Coinbase tuo tokenoidut osakkeet Yhdysvaltojen ulkopuolelle – 'kaiken pörssi' ottaa muotoa
- Coinbase tuo tokenoidut osakkeet ensi kuussa Yhdysvaltojen ulkopuolisille asiakkaille, EU mukaan lukien.
- Yhtiö lupaa aidot osakkeenomistajan oikeudet ja osingot, ei johdannaispohjaista velkakirjaa.
- Yhdysvallat on rajattu pois, koska kotimaan tokenoitujen osakkeiden sääntely on yhä kesken.
- Coinbase kilpailee tuotteella suoraan Robinhoodin ja Krakenin kanssa.
Coinbase lupaa tokenoiduille osakkeilleen aidot omistajaoikeudet ja osingot, ei pelkkää velkakirjaa. Tuote avautuu ensi kuussa juuri Yhdysvaltojen ulkopuolelle, koska kotimaan sääntely on yhä auki.
Coinbase haluaa tehdä itsestään pörssin, jolta saa kaiken. Yhtiö esitteli tiistaina Manhattanilla strategian, jota se kutsuu nimellä "kaiken pörssi". Sen keskiössä on tokenoitu osake, eli lohkoketjuun rakennettu token, joka seuraa oikean osakkeen arvoa.
Esittelyä veti Max Branzburg, Coinbasen tuotejohtaja. Hän kuvasi alustaa yhtenä tilinä, joka korvaisi käyttäjän välittäjän, neuvonantajan ja pankin.
– Kaiken pörssistä on tulossa maailman tehokkain alusta, jolla voit käydä kauppaa kaikilla maailman omaisuuserillä, Branzburg sanoi tilaisuudessa.
Tokenoidut osakkeet tulevat tarjolle ensi kuussa, ja nimenomaan Yhdysvaltojen ulkopuolisille asiakkaille. Tämä koskee myös eurooppalaisia ja suomalaisia käyttäjiä. Yhdysvallat on rajattu pois, koska tokenoitujen osakkeiden sääntely on siellä yhä kesken.
Juuri tämä epäsymmetria on uutisen ydin. Eurooppalainen yksityissijoittaja saa tuotteen, jota amerikkalainen ei toistaiseksi saa.
Tokenoitu osake
Lohkoketjuun rakennettu token, joka seuraa oikean osakkeen hintaa ja jolla voi käydä kauppaa ympäri vuorokauden. Tuotteet eroavat toisistaan paljon. Osa antaa aidon omistuksen ja osingot, osa on vain johdannainen, joka jäljittelee hintaa ilman osakkeenomistajan oikeuksia.
Coinbase kritisoi suoraan kilpailijoidensa toimintamallia. Branzburgin mukaan moni aiempi tokenoitu osaketuote on oikeastaan vain velkakirja, jonka taustalla on osake ja jota vasten lasketaan liikkeelle johdannaisia.
– Omistat parhaimmillaankin velkakirjan, eikä se ole se uudistus, jota me haemme, Branzburg sanoi.
Coinbasen oma versio on hänen mukaansa aitoa osakkeenomistusta kokonaan ketjussa. Jokaista tokenia vastaa yksi oikea osake. Käyttäjä omistaisi osakkeet, saisi osingot ja saisi tavanomaiset osakkeenomistajan oikeudet. Osakkeita voi myös lainata korkoa vastaan tai käyttää lainan vakuutena.
Lupaus on kunnianhimoinen, ja se kannattaa lukea varauksella. Tokenoidun osakkeen arvo riippuu siitä, miten poletti on rakenteellisesti katettu ja säilytetty. Sijoittajansuoja ei aina vastaa perinteistä arvo-osuustiliä, ja yksityiskohdat ratkaisevat sen, mitä omistaja todella saa.
Coinbase ei toimi tyhjiössä. Tokenoidut arvopaperit ovat olleet kevään kuumin teema laidasta laitaan. Citigroup ja varainhoitaja T. Rowe Price ovat avanneet omia tokenisaatiohankkeitaan. SEC puolestaan valmistelee säännön 611 purkua, joka raivaisi tokenoitujen osakkeiden suurimman juridisen esteen Yhdysvalloissa. Coinbasen veto on tässä ketjussa infrastruktuuriaskel.
Tuote vie yhtiön suoraan kilpailuun Robinhoodin ja Krakenin kanssa. Molemmat tarjoavat jo vastaavia tokenoituja osaketuotteita Yhdysvaltojen ulkopuolella. Coinbase nojaa myös vuonna 2025 ostamaansa johdannaispörssi Deribitiin, jonka se sulauttaa yhteiseen globaaliin likviditeettialtaaseen.
Avautuuko amerikkalaisille jossain vaiheessa sama tuote? Se jää nähtäväksi, ja vastaus riippuu siitä, miten Yhdysvaltain sääntely lopulta asettuu. Toistaiseksi etumatka on eurooppalaisilla käyttäjillä.
