MiCA-asetus

Mikä on MiCA-asetus?

MiCA (Markets in Crypto-Assets) on EU:n laajuinen asetus (EU 2023/1114), joka luo ensimmäistä kertaa yhtenäisen sääntelykehyksen kryptovaroille koko Euroopan talousalueella. Asetus hyväksyttiin 31. toukokuuta 2023 ja julkaistiin EU:n virallisessa lehdessä 9. kesäkuuta 2023. MiCA korvaa EU-maiden kansalliset, pirstaleiset kryptosääntelyt yhdellä yhteisellä säännöstöllä.

MiCA:n kolme kryptovara-tyyppiä

MiCA luokittelee kryptovarat kolmeen kategoriaan:

1. Omaisuusviitetokenit (ART, Asset-Referenced Tokens) – Tokenit, joiden arvo on sidottu useampaan omaisuuserään, kuten valuuttoihin, hyödykkeisiin tai muihin kryptovaroihin. Liikkeeseenlaskijalta vaaditaan toimilupa ja riittävät reservit.

2. Sähköisen rahan tokenit (EMT, E-Money Tokens) – Stablecoinit, joiden arvo on sidottu yhteen viralliseen valuuttaan (esim. euroon tai dollariin). Liikkeeseenlaskijan on oltava toimiluvan saanut sähkörahayhteisö tai luottolaitos.

3. Muut kryptovarat – Kaikki muut tokenit, jotka eivät ole ART- tai EMT-tokeneita. Näiden liikkeeseenlaskijan on laadittava ja julkaistava kryptovarojen whitepaper ennen liikkeeseenlaskua.

Kryptovarapalveluntarjoajien (CASP) vaatimukset

MiCA luo lisenssivaatimukset kryptovarapalveluntarjoajille (CASP, Crypto-Asset Service Provider). Toimilupaa edellyttäviä palveluita ovat muun muassa:

• Kryptovarojen säilytys ja hallinnointi asiakkaiden puolesta
• Kryptovarojen kaupankäyntialustan ylläpito
• Kryptovarojen vaihto fiat-valuuttaan tai toisiin kryptovaroihin
• Kryptovaroihin liittyvien toimeksiantojen toteuttaminen
• Kryptovarojen siirtopalvelut
• Kryptovaroihin liittyvä neuvonta ja salkunhoito

Toimilupa yhdessä EU-maassa antaa oikeuden tarjota palveluita koko EU:n alueella (ns. passporting-oikeus).

Markkinoiden väärinkäytön estäminen

MiCA asettaa säännöt markkinoiden väärinkäytön estämiseksi kryptomarkkinoilla. Kiellettyä on:

• Sisäpiirikaupat – Kaupankäynti julkistamattomalla olennaisella tiedolla
• Markkinamanipulaatio – Keinotekoinen hinnanmuodostus tai harhaanjohtavien tietojen levittäminen
• Sisäpiiritiedon laiton ilmaiseminen – Olennaiseen tietoon pääsyn väärinkäyttö

Voimaantulon aikataulu

MiCA tuli voimaan vaiheittain:

MiCA Suomessa

Suomessa MiCA:n valvonnasta vastaa Finanssivalvonta (Fiva). Aiemmin Suomessa kryptopalveluntarjoajien rekisteröinnistä vastasi Fiva kansallisen virtuaalivaluuttalain perusteella, mutta MiCA toi mukanaan kattavammat vaatimukset.

Suomessa toimiluvan saaneet kryptovarapalveluntarjoajat merkitään Fivan ylläpitämään julkiseen rekisteriin. Toisessa EU-maassa toimiluvan saaneet yritykset voivat tarjota palveluita Suomessa rajat ylittävän palveluntarjonnan ilmoituksen perusteella.

Suomen kansallinen siirtymäaika päättyi 30. kesäkuuta 2025. Tämän jälkeen kryptovarapalveluita voivat tarjota vain MiCA-toimiluvan saaneet toimijat.

Kryptosijoittajan näkökulma

Kryptosijoittajan arjessa MiCA näkyy parempana kuluttajansuojana:

• Pörssien on julkaistava selkeät tiedot palveluistaan ja hinnoittelustaan
• Valitusmenettelyt on oltava käytössä
• Asiakasvarojen on oltava eroteltuna yhtiön omista varoista
• Kryptovarojen whitepaperien on sisällettävä tasapuolista tietoa riskeistä
• Markkinointimateriaali on oltava selkeää ja ei-harhaanjohtavaa

Mitä MiCA ei kata?

MiCA ei sääntele kaikkia kryptomarkkinoiden osa-alueita:

• DeFi-protokollat – Täysin hajautetut järjestelmät jäävät sääntelyn ulkopuolelle
• NFT:t – Aidosti yksilölliset tokenit eivät kuulu MiCA:n piiriin (paitsi jos ne ovat osa sarjaa tai kokoelmaa)
• Rahoitusvälineet – Kryptovarat, jotka luokitellaan arvopapereiksi, kuuluvat MiFID II:n piiriin
• Keskuspankkien digitaaliset valuutat (CBDC) – Eivät kuulu MiCA:n piiriin

Viralliset lähteet

• MiCA-asetus (EU 2023/1114) – EUR-Lex
• Tiivistelmä MiCA-asetuksesta – EUR-Lex
• ESMA – Markets in Crypto-Assets Regulation
• EBA – Asset-Referenced and E-Money Tokens
• Finanssivalvonta – Crypto-asset activities
• Fiva: MiCA-asetuksen soveltaminen alkaa (2024)