Strategy vastustaa MSCI:n suunnitelmaa pudottaa MSTR:n maailmanlaajuisista indekseistä
- MSCI:n toukokuun 2026 simulaatio merkitsi Strategyn suurimmaksi kolmesta poistettavasta yhtiöstä, arvoltaan 23,9 miljardia dollaria.
- Strategy vastasi 14.8. X-julkaisulla "Digital assets are assets" ja vaati indeksintarjoajia mittaamaan markkinoita, ei sanelemaan omaisuuseriä.
- MSCI:n kaksivaiheinen seula vaatii neljä viidestä hälytyksestä ennen poistoa, ja nykyiseltä jäseneltä kaksi peräkkäistä epäonnistumista.
- MSCI julkaisee konsultaation tulokset lokakuun puolivälissä, samalla kun Peter Schiff arvioi Michael Saylorin joutuvan myymään lisää bitcoinia STRC:n tueksi.
Indeksintarjoajan uusi kelpoisuusseula voisi lopulta pakottaa passiiviset rahastot myymään MSTR-osaketta automaattisesti, täysin riippumatta bitcoinin hinnasta. Ratkaisu nähdään lokakuussa.
Strategyn osaketta ei toistaiseksi uhkaa hintapudotus vaan indeksin sääntökirja. MSCI avasi tässä kuussa konsultaation, joka voisi pudottaa Strategy Inc:n (Nasdaq: MSTR) pois MSCI:n maailmanlaajuisista osakeindekseistä. Strategy oli suurin kolmesta yhtiöstä, jotka MSCI:n toukokuun 2026 simulaatio merkitsi poistettaviksi – sen osuus oli 23,9 miljardia dollaria.
MSCI:n aloite koskee laajemmin niin kutsuttuja digitaalisen omaisuuden treasury-yhtiöitä, joiden tase nojaa vahvasti kryptovaluuttoihin.
Strategy vastasi 14. elokuuta suoraan. Yhtiö julkaisi X:ssä lyhyen mutta jyrkän kannanoton omaa indeksintarjoajaansa vastaan.
Digital assets are assets.
– Strategy (@Strategy) August 14, 2026
Yhtiö vaati, että indeksintarjoajien tulisi mitata markkinoita eikä päättää, mitä omaisuuseriä yhtiöt saavat pitää taseessaan. Strategyn mukaan ehdotus on ristiriidassa sekä sääntelijöiden, markkinoiden että asiakkaiden suunnan kanssa, eikä yhtiö ole riippuvainen indeksintarjoajasta sen paremmin kuin bitcoinkaan.
Suomalaisillekin MSTR-altistusta tarjoavat rahastot on rakennettu osin indeksiseurannan varaan, joten vaikutus ei rajoitu Yhdysvaltoihin.
MSCI:n kelpoisuusseula
Seula testaa ensin, ylittävätkö yhtiön operatiiviset varat puolet taseesta. Jos eivät, ratkaisun tekee viisi tunnuslukua: muun muassa käyttöomaisuuden osuus, rahoituksen riippuvuus ulkoisesta pääomasta ja liikevaihdon vakaus. Neljä viidestä hälytyksestä sulkee yhtiön MSCI:n maailmanlaajuisista indekseistä.
Aikataulu ratkaisee, ei vain sääntö
Nykyisille indeksin jäsenille kynnys on matalampi kuin uusille tulokkaille. Vanhalla jäsenellä operatiiviset varat saavat jäädä alle 10 prosenttiin taseesta ja kulut alle 5 prosenttiin varoista. Poisto vaatii silti, että raja-arvot alittuvat kahtena peräkkäisenä vuonna.
Uusi ehdokas jää ulkopuolelle jo yhden ainoan tilinpäätöksen perusteella.
Strategyn kohdalla poisto ei siis tapahtuisi äkkiä. MSCI julkaisee konsultaation tulokset vasta lokakuun puolivälissä.
Mekanismi on silti konkreettinen. MSTR-osaketta jouduttaisiin myymään automaattisesti passiivisissa MSCI-rahastoissa, jos yhtiö putoaisi listalta, riippumatta siitä, mitä kukaan ajattelee bitcoinista.
Toinen, erillinen paine kohdistuu Strategyyn samaan aikaan. Peter Schiff, pitkäaikainen bitcoin-kriitikko ja kullan puolestapuhuja, kommentoi asiaa X:ssä 14. elokuuta. Hänen arvionsa mukaan Michael Saylor, Strategyn perustaja, joutuu myymään paljon lisää bitcoinia ja MSTR-osakkeita puolustaakseen STRC-etuoikeutetun osakkeen 100 dollarin tasoa.
STRC on Strategyn elokuussa liikkeelle laskema etuoikeutettu osake, jonka viitehinta on 100 dollaria.
– Vaikka bitcoinia ja MSTR-osaketta on myyty käteisen keräämiseksi STRC:n takaisinostoihin, STRC:llä käydään yhä kauppaa alle 95 dollarin hintaan, sanoi Schiff.
MSCI:n konsultaatio ei vielä ole päätös, ja yhtiö itse muistuttaa, ettei prosessi välttämättä johda mihinkään muutokseen. Strategyn lopullinen suunta selviää vasta melko myöhään, lokakuun puolivälissä, mutta siihen asti osaketta puristavat sekä indeksisääntö että oma etuoikeutettu osake.
