Optiot

Mikä on Optiot?

Optiot ovat johdannaissopimuksia, jotka antavat haltijalleen oikeuden — mutta eivät velvollisuutta — ostaa (call-optio) tai myydä (put-optio) kryptovaluuttaa ennalta sovittuun hintaan (strike price) viimeistään sopimuksen erääntymispäivänä. Option ostaja maksaa tästä oikeudesta preemion eli option hinnan.

Krypto-optioilla käydään kauppaa pääasiassa Deribit-pörssissä, joka hallitsee yli 85 prosenttia Bitcoin- ja Ethereum-optiomarkkinoista. Myös CME tarjoaa institutionaalisille sijoittajille säänneltyjä Bitcoin-optioita. Bitcoin-optioiden päivittäinen kaupankäyntivolyymi on tyypillisesti 1–3 miljardia dollaria, ja suosituimpia ovat kuukauden tai kvartaalin päästä erääntyvät sopimukset.

Optiomarkkinoilta johdettu implied volatility (IV) eli implisiittinen volatiliteetti on yksi kryptomarkkinoiden seuratuimmista mittareista. Korkea IV tarkoittaa, että markkinat odottavat suuria hintaliikkeitä. Deribitin DVOL-indeksi mittaa Bitcoin-optioiden implisiittistä volatiliteettia ja toimii kryptomarkkinoiden "pelkoindeksinä" samaan tapaan kuin osakemarkkinoiden VIX.

Sijoittajalle optiot tarjoavat monipuolisia strategioita. Yksinkertaisimmillaan call-option ostaminen on vedonlyöntiä hinnannoususta rajatulla riskillä — enimmäistappio on maksettu preemio. Put-optio toimii salkun suojana laskumarkkinassa. Edistyneemmät strategiat kuten covered call (omistaa kryptoa ja myy call-optioita) tuottavat lisätuloa sivusuuntaisessa markkinassa. Optiot vaativat kuitenkin syvempää ymmärrystä hinnoittelusta ja kreikkalaisista kirjaimista (delta, gamma, theta, vega).