SEC hyväksyi ensimmäiset 3x-vivutetut bitcoin- ja ether-ETF:t
- SEC hyväksyi 2. lokakuuta Cboe BZX:n sääntömuutoksen, joka antaa Volatility Sharesille luvan listata kuusi 3x-vivutettua pörssituotetta.
- Bitcoin- ja ether-tuotteet seuraavat CME:n futuurisopimuksia eivätkä omista kryptovaluuttaa suoraan.
- Kaupankäynti ei ala, ennen kuin Volatility Sharesin Form S-1 -rekisteröintiasiakirjat tulevat voimaan.
- Kolminkertainen kerroin lasketaan uudelleen joka päivä, jolloin viikon tuotto voi poiketa selvästi kolminkertaisesta liikkeestä.
Uudet rahastot seuraavat säänneltyjä futuurisopimuksia ja laskevat kolminkertaisen tuottotavoitteensa uudelleen joka pörssipäivä.
Uudet pörssituotteet saavat luvan markkinoille, mutta yksikään niistä ei omista yhtä ainoaa bitcoinia tai etheria.
Kolminkertaisesti vivutettuja pörssituotteita on ollut osake- ja hyödykemarkkinoilla käytössä vuosia, mutta kryptovaluutoille vastaavaa ei Yhdysvalloissa ole ollut.
Yhdysvaltain arvopaperivalvoja SEC hyväksyi 2. lokakuuta Cboe BZX -pörssin sääntömuutoksen, joka SEC:n hyväksymispäätöksen mukaan antaa sijoitusyhtiö Volatility Sharesille luvan listata kuusi kolminkertaisesti vivutettua pörssituotetta.
Mukana ovat 3x-bitcoin, 3x-ether, 3x-kulta, 3x-hopea, 3x-raakaöljy ja 3x-maakaasu.
Bitcoin- ja ether-tuotteet eivät omista kryptovaluuttaa suoraan. Ne seuraavat säänneltyjä futuurisopimuksia, muun muassa CME:n futuurisopimuksia, ja tavoittelevat kolminkertaista päivätuottoa kohde-etuuteensa nähden.
Vivutus toimii molempiin suuntiin.
Jos kohde-etuus nousee päivässä prosentin, tuote nousee ennen kuluja noin kolme prosenttia.
Prosentin lasku tarkoittaa noin kolmen prosentin tappiota, ja suuremmat päiväliikkeet kolminkertaistuvat samalla tavalla.
Kaupankäynti ei ala vielä.
Cboe BZX:n sääntömuutoshakemuksen mukaan Volatility Sharesin Form S-1 -rekisteröintiasiakirjojen on tultava voimaan, ennen kuin välittäjät voivat tarjota tuotteita sijoittajille.
Kaupankäynnin aloituspäivää ei ole ilmoitettu.
Päivittäinen uudelleenlaskenta (daily reset)
Vivutettu ETF laskee kolminkertaisen kertoimensa uudelleen joka pörssipäivä, ei kerran koko sijoitusjaksolle. Kun kurssi heilahtelee ylös ja alas, päivittäinen uudelleenlaskenta syö tuottoa, vaikka kohde-etuus päätyisi lopulta nousuun. Siksi viikon tai kuukauden tuotto voi jäädä kauas kolminkertaisesta liikkeestä.
Ilmiö korostuu kryptomarkkinoilla tavallista voimakkaammin, koska bitcoinin ja etherin päivittäinen hintaheilunta ylittää usein selvästi osakkeiden ja hyödykkeiden vastaavan heilunnan. Tuote on siten tarkoitettu lähinnä lyhyen aikavälin kaupankäyntiin, ei pitkäaikaiseen omistamiseen.
Hyväksyntä ei tuo markkinoille uutta toimijaa, vaan laajentaa tuttua tuotelinjaa. Volatility Shares on aiemmin hallinnoinut 2x-vivutettuja bitcoin- ja ether-tuotteita, ja uudet rahastot nostavat vivun kolminkertaiseksi.
Hyväksyntä istuu SEC:n tämän syksyn linjaan, joka suhtautuu myönteisesti kryptoon kytkeytyviin ja tokenisoituihin tuotteisiin.
Virasto käsittelee samaan aikaan OKX:n ja NYSE:n omistajan ICE:n hakemuksia tuoda yli 60 yhdysvaltalaista osaketta tokenisoituina kaupankäyntiin niin kutsutun Innovation Exemption -poikkeusluvan alla.
