CFTC ehdottaa kolmiportaista sääntelyä vivutetulle kryptokaupalle
- CFTC:n puheenjohtaja Mike Selig esitteli maanantaina kaksi sääntöehdotusta, Regulation CTX:n ja Regulation CAM:n.
- Suora spot-kauppa pysyisi edelleen vain CFTC:n petos- ja manipulaatiovalvonnan alla, muun sääntelyn jäädessä osavaltioille.
- Ehdotukset tulevat CLARITY-lain kaatumisen jälkeen ja avaavat 60 päivän julkisen kommentointikierroksen.
- SEC:ssä on jäljellä vain kaksi komissaaria sen jälkeen, kun Hester Peirce erosi 2. lokakuuta.
CAM-rekisteriluokka toisi vivutettuja kryptotuotteita myyvät pörssit erityisvalvonnan piiriin, mutta tavallinen spot-kauppa pysyisi sen ulkopuolella.
Yhdysvaltain hyödykefutuurivalvoja CFTC saa vihdoin virallisen jalansijan kryptomarkkinoilla, mutta suurin osa sijoittajien käymästä kaupasta rajataan tarkoituksella sen ulkopuolelle.
Virasto ehdotti maanantaina kahta toisiinsa kytkeytyvää sääntöä.
Regulation CTX, täydelliseltä nimeltään Crypto Asset Transactions, kattaa vivutetun, marginaalilla käydyn tai muuten rahoitetun vähittäiskaupan kryptovaroilla. Regulation CAM, Crypto Asset Markets, luo pörsseille uuden rekisteröintiluokan niille markkinapaikoille, jotka listaavat näitä tuotteita.
Mike Selig, CFTC:n puheenjohtaja, esitteli ehdotukset Fordhamin yliopiston oikeustieteellisen tiedekunnan järjestämässä lohkoketjusääntelyn symposiumissa.
Mallissa on kolme porrasta.
Suoraan käteisellä käytävässä spot-kaupassa CFTC:llä on jatkossakin vain petos- ja manipulaatiovalvonnan valtuudet, ja muu sääntely jää osavaltioiden rahansiirtolakien varaan.
Vivutettuja tuotteita listaavat pörssit voisivat sen sijaan hakeutua uuteen CAM-rekisteriin, johon on räätälöity omat toimintaperiaatteet. Niiltä vaadittaisiin muun muassa niin kutsuttu proof-of-reserves-todistus, jos asiakkaiden varoja säilytetään yhteistileillä.
Ylimpänä tasona ovat täysimittaiset johdannaispörssit, jotka toimivat jo nyt CFTC:n valvomina designated contract market -pörsseinä, lyhyemmin DCM:inä. Moni suuri toimija, kuten Coinbase, Crypto.com ja Bitnomial, on jo rekisteröitynyt DCM:ksi, samoin ennustemarkkinat Kalshi ja Polymarket.
Regulation CTX edellyttäisi lisäksi, että kaupat kulkevat futuurivälittäjän eli FCM:n kautta, jolloin rahanpesun torjuntaa koskevat Bank Secrecy Act -säännöt ulottuisivat vivutettuihin kryptokauppoihin. Niin kutsuttu actual delivery -poikkeus vapauttaisi säännöstä kaupat, joissa omaisuus vaihtaa aidosti omistajaa alle 28 päivässä.
– Tämänpäiväinen päätös on ratkaiseva askel CFTC:n pyrkimyksissä varmistaa, että Yhdysvallat pysyy kryptomaailman pääkaupunkina. Amerikkalaiset ansaitsevat selkeyttä, varmuutta ja kuluttajansuojaa kryptovarojen markkinoilla, Selig sanoi.
Ehdotukset tulevat kongressin epäonnistumisen jälkeen. CLARITY-laki, joka olisi antanut kryptomarkkinoiden rakenteelle kokonaisvaltaisen lainsäädännöllisen perustan, kaatui senaatissa syyskuussa.
Selig kurottaa aukkoa hallinnollisin keinoin, koska lainsäädännön tie on tukossa. Puheessaan hän myönsi, että spot-markkinan aukko säilyy, koska virastolla ei ole toimivaltaa ulottaa valvontaansa suoraan kauppaan ilman kongressin myötävaikutusta.
– Meillä ei ole valtuuksia asettaa tällaista vaatimusta ilman kongressin toimia, Selig sanoi.
Ero sisarvirastoon on huomattava.
SEC ehti CFTC:n edelle jo viime viikolla omalla ehdotuksellaan kryptovarojen säilytyssäännöistä sijoitusyhtiöille, ja se on ajanut CLARITY-lain kaatumisen jälkeen myös omaa innovaatiopoikkeustaan. Viraston toimintakyky on silti tällä hetkellä rajallinen.
Virastossa on jäljellä vain kaksi istuvaa komissaaria, Paul Atkins ja Mark Uyeda. Hester Peirce, SEC:n komissaari, jätti tehtävänsä 2. lokakuuta. Presidentti Donald Trump ei ole vielä nimittänyt hänen tilalleen ketään.
Kahden hengen komissio tarvitsee yksimielisyyden päätöksiin. CFTC:ssä tilanne on päinvastainen: hän on ollut viraston ainoa komissaari jo lähes vuoden, joten virasto etenee yksin.
Yhdysvallat ottaa vivutetuille kryptotuotteille vasta nyt käyttöön sellaisen rekisteröintikehikon, joka EU:ssa on ollut käytössä spot-markkinoilla jo MiCA-asetuksen voimaantulosta lähtien.
Ehdotukset ovat julkisesti kommentoitavina 60 päivän ajan siitä, kun ne julkaistaan liittovaltion virallisessa lehdessä Federal Registerissä, mutta tarkkaa julkaisupäivää ei ole vielä vahvistettu.
