Better ja Coinbase myöntävät bitcoin-vakuudellisia asuntolainoja – vakuutta saa käyttää uudelleen
- Better Mortgage voi käyttää lainanottajien pantatun bitcoinin uudelleen, kunhan se pitää vastaavan määrän varalla.
- Betterin oma tuotesivu ei mainitse uudelleenkäyttöoikeutta, vaan yhtiö vahvisti sen vasta CoinDeskin kysyttyä.
- Cointelegraph ja CryptoSlate vertaavat rakennetta vuoden 2022 kryptoluottokriisiin, joka kaatoi Celsiuksen, BlockFin ja Genesisin.
- EU:n MiCA-asetus vaatisi vastaavaan uudelleenkäyttöön asiakkaan nimenomaisen etukäteissuostumuksen, toisin kuin Betterin sopimusehto.
Better myönsi asian vasta CoinDeskin kysyttyä, vaikka yhtiön omilla sivuilla asiasta vaietaan.
Better.comin verkkosivulla luvataan, että asiakkaan asuntolainan vakuudeksi pantattu kryptovaluutta säilyy koskemattomana koko käsirahalainan ajan ja palautetaan kokonaisuudessaan, kun laina on maksettu pois tai uudelleenrahoitettu.
Todellisuudessa asuntolainayhtiö saa käyttää samaa bitcoinia muihin tarkoituksiin, edellyttäen, että se pitää vastaavan määrän varalla.
Mitä on vakuuden uudelleenkäyttö (rehypothecation)?
Uudelleenkäytössä säilyttäjä ei pidä asiakkaan panttaamaa omaisuutta koskemattomana, vaan lainaa tai käyttää sitä muualla ja lupaa palauttaa vastaavan määrän myöhemmin. Järjestely toimii, kunhan säilyttäjä pysyy maksukykyisenä, mutta muuttuu ongelmaksi juuri silloin, kun se ei pysy.
Better Mortgage ja Coinbase avasivat bitcoin-vakuudellisen asuntolainansa kaikille asiakkaille 26. elokuuta. Tuote lanseerattiin pilottina jo maaliskuussa nimellä BTC + USDC, mutta stablecoinista luovuttiin ennen laajempaa julkaisua ja tarjolla on nyt pelkkä bitcoin.
Ostaja saa asunnonhankinnan yhteydessä kaksi lainaa: tavanomaisen Fannie Mae -ehtoisen asuntolainan sekä toisen, bitcoinilla vakuudellisen lainan käsirahaa varten. Pantattu bitcoin siirtyy lainanottajan Coinbase-tililtä Betterin hallinnoimalle säilytystilille Coinbasen alustalla.
Betterin tuotesivu ei mainitse uudelleenkäyttöä sanallakaan. CoinDesk kysyi asiasta suoraan yhtiöltä ja sai vahvistuksen kirjallisena.
– Better voi käyttää pantattua bitcoinia uudelleen, kunhan se pitää vastaavan määrän bitcoinia valmiina vakuuden palauttamiseksi lainan päättyessä, yhtiö sanoi CoinDeskille.
Coinbase toimii tuotteessa vain säilyttäjänä ja teknologiatoimittajana, eikä se osallistu luotonantoon tai vakuuden realisointipäätöksiin, kertoivat molemmat yhtiöt CoinDeskille.
Coinbase sanoi omassa blogikirjoituksessaan ja some-julkaisuissaan, ettei tuotteeseen liity margin call -tilanteita, mutta ei sekään maininnut uudelleenkäyttöoikeutta.
Cointelegraph ja CryptoSlate vahvistivat toisistaan riippumatta, että uudelleenkäyttöoikeus on olemassa. Kumpikin rinnasti järjestelyn suoraan vuoteen 2022.
CryptoSlaten mukaan kyse on samasta rakenteellisesta riskistä, joka kaatoi vuoden 2022 kryptoluottokriisissä Celsiuksen, BlockFin ja Genesisin toinen toisensa jälkeen, kun asiakkaat huomasivat vakuutensa lainatun eteenpäin laskevilla markkinoilla.
EU:ssa vastaavaa uudelleenkäyttöä rajoittaisi MiCA-asetuksen 70 artikla, joka kieltää kryptopalveluntarjoajia käyttämästä asiakkaiden kryptovaroja omaan lukuunsa ilman etukäteistä ja nimenomaista suostumusta ja asettaa tiukat ehdot sallitullekin uudelleenkäytölle. Betterin tuote on yhdysvaltalainen, Fannie Mae -ehtoinen asuntolaina eikä sitä tarjota EU:ssa, joten MiCA ei koske tuotetta.
Kysyntä tuotteelle on kasvanut julkaisun jälkeen. Ennakkohakemukset ovat Betterin mukaan nousseet noin 360 miljoonaan dollariin haetussa lainavolyymissa, kun jonotuslistalle ilmoittautuneet arvioivat summaksi vielä noin 260 miljoonaa dollaria.
