Circlen euromääräinen vakaavaluutta hallitsee markkinaa, jonka Tether jätti väliin
- Circlen liikevaihto oli 701 miljoonaa dollaria ja jäi analyytikkojen odottamasta 713 miljoonasta.
- USDC:n liikkeessä oleva määrä nousi 73,3 miljardiin dollariin, kasvua 19 prosenttia vuodessa.
- Token Terminalin mukaan Circle hallitsee 65 prosenttia euromääräisten vakaavaluuttojen markkinasta, vaikka EURC:n koko on vain 455,8 miljoonaa dollaria.
- Morgan Stanley laski suosituksensa ja asetti tavoitehinnaksi 38 dollaria, kun konsensus on 104 dollaria.
Euromääräinen vakaavaluuttamarkkina on käytännössä yhden yhtiön hallussa. EURC:n liikkeessä oleva määrä on 455,8 miljoonaa dollaria ja vuosikasvu 0,11 prosenttia, joten kyse on valta-asemasta markkinalla, joka ei liiku.
Esipörssissä Circlen osake (NYSE: CRCL) nousi noin viisi prosenttia keskiviikkona 5. elokuuta. Yhtiön oma viesti tuloksen yhteydessä oli selvästi varovaisempi.
Toisen vuosineljänneksen liikevaihtoa kertyi 701 miljoonaa dollaria, seitsemän prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin. Odotus oli 713 miljoonaa. Oikaistu osakekohtainen tulos oli 18 senttiä, kun ennuste oli 16 senttiä.
Vakaavaluutta USDC kasvoi selvästi. Liikkeessä oleva määrä oli neljänneksen lopussa 73,3 miljardia dollaria eli 19 prosenttia enemmän kuin vuosi sitten. Lohkoketjussa siirretty volyymi kasvoi 150 prosenttia 14,8 biljoonaan dollariin.
Circlen toimitusjohtaja Jeremy Allaire kommentoi lukuja varovasti.
– Neljänneksen luvut heijastavat nykyistä korkoympäristöä ja hidastunutta kryptomarkkinaa – kumpaankaan emme voi vaikuttaa. Lähiaikojen kehitys näyttää kuitenkin toiselta, Allaire sanoo.
Euromarkkina jäi Circlelle, kun Tether jäi pois
Suomalaiselle lukijalle kiinnostavin luku ei ollut tuloslaskelmassa. Token Terminalin keräämien tietojen mukaan Circle hallitsee EURC-tuotteellaan 65 prosenttia euromääräisten vakaavaluuttojen markkinasta. Toisena on pariisilainen Société Générale 16 prosentin osuudella.
Osuus on iso, markkina ei. EURC:n liikkeessä oleva määrä on varsin vaatimattomat 455,8 miljoonaa dollaria, ja vuodessa se on kasvanut 0,11 prosenttia. Suurin osa siitä liikkuu Ethereumissa, Solanassa ja Basessa.
Asema ei perustu tuotteeseen vaan sääntelyvalintaan. Tether jätti hakematta MiCA-toimilupaa ja perusteli päätöstään sillä, että säännöt lisäävät liikkeeseenlaskijan riskejä ja on rakennettu suojaamaan tulevaa digitaalista euroa. Suurimman dollarisidonnaisen vakaavaluutan liikkeeseenlaskija siis poistui euroalueelta omasta tahdostaan.
Euroalueen maksuliikenteessä lohkoketjuilla kulkevat eurot ovat yhä marginaali-ilmiö. Markkinan valuminen yhden toimijan käsiin tuskin oli se lopputulos, jota MiCA-sääntelyllä tavoiteltiin. Sama asetelma koskee myös suomalaisia käyttäjiä, joille euromääräinen vakaavaluutta on käytännössä yhden yhtiön tuote.
Arc avautuu syyskuussa
Circle kertoo, että Arc-lohkoketjulle kehittää palveluita jo yli sata rahoituslaitosta ja yritystä, mukana BlackRock, BNY Mellon, DTCC ja Standard Chartered. Ketju on suunniteltu tokenisoiduille eli lohkoketjuun siirretyille omaisuuserille ja maksuille, ja se avataan yleisölle 16. syyskuuta.
Toimilupia yhtiö sai kaksi. OCC myönsi liittovaltiotason luvan kansallisen trust-pankin toimintaan, ja osavaltiotason lupa tuli New Yorkista.
Osakkeen arvosta analyytikot ovat eri mieltä. Morgan Stanley laski suosituksensa ja asetti tavoitehinnaksi 38 dollaria, noin 39 prosenttia alle nykyisen 63,5 dollarin. Perusteluiksi mainittiin USDC:n tarjonnan hidas kasvu ja kilpailu tokenisoiduissa rahamarkkinarahastoissa.
Analyytikkokonsensus on 104 dollaria, ja Bernstein on arvioinut kurssin voivan nousta jopa 140 dollariin.
Toistaiseksi euromääräinen vakaavaluuttamarkkina on Circlen, koska kilpailija jätti sen väliin. Kysymys kuuluu, minkä arvoinen 65 prosentin osuus on, jos markkina ei kasva.
