Securitize valitsi tokenisoidun osakkeen oman kryptotokenin sijaan

Kun tokenisointiin erikoistunut Securitize listautui New Yorkin pörssiin, moni odotti yhtiön julkaisevan oman kryptotokenin. Näin ei käynyt. Sen sijaan yhtiö toi pörssiosakkeistaan tokenisoidut versiot Solana- ja Avalanche-lohkoketjuihin.

Listautuminen tapahtui SPAC-järjestelyllä, jossa yhtiö sulautui Cantor Equity Partners II -kohdeyhtiöön. Lohkoketju kytkettiin osakeantiin heti ensimmäisestä kaupankäyntipäivästä alkaen. Näin Securitize teki tavallisesta pörssiosakkeesta ketjussa liikkuvan arvopaperin ilman erillistä kryptovaluuttaa.

Kyse ei ole synteettisestä eikä kääritystä omaisuudesta. Tokenit edustavat aitoa omistusta yhtiön pörssilistatuissa osakkeissa, äänioikeuksineen ja osinkoineen. Osakkeenomistaja pääsee äänestämään yhtiökokouksessa ja saa osuutensa mahdollisista osingoista, aivan kuten tavallisen pörssiosakkeen haltija.

Sijoittaja voi käydä osakkeilla kauppaa suoraan ketjussa, eikä omistuksen ja erillisen kryptotokenin väliin jää sekaannusta.

Miksi jättää oma token julkaisematta juuri nyt, kun se olisi ollut melko helppo rahoituskeino? Yhtiö perustelee valintaa sillä, että erillinen token synnyttäisi jännitteen osakkeenomistajien edun ja token-talouden välille. Tokenisoitu osake kytkee lohkoketjun suoraan säänneltyyn omistukseen.

Securitize hallinnoi miljardien dollarien arvosta tokenisoituja reaalimaailman omaisuuseriä ja lukeutuu alan johtaviin infrastruktuurin tarjoajiin.

Osake tokenin sijaan

Ratkaisu on herättänyt keskustelua koko alalla. Valtaosa lohkoketjuyhtiöistä nojaa yhä omaan tokeniin niin rahoituksessa kuin yhteisön palkitsemisessa, joten Securitizen linja poikkeaa valtavirrasta.

Ignas, hajautettuun rahoitukseen perehtynyt kommentaattori, huomautti X-palvelussa, että Securitize väisti tutun ansan. Siinä yhtiö joutuu ylläpitämään yhtä aikaa sekä osaketta että erillistä token-taloutta.

– Erillinen token loisi ristiriidan osakkeenomistajan edun ja tokenin kurssin välille, ja tämän Securitize kiersi kokonaan, Ignas sanoo.

Ignas ei kuitenkaan vähätellyt tokeneiden merkitystä. Ne ovat hänen mukaansa yhä toimiva keino kerätä rahoitusta ja palkita varhaisia käyttäjiä airdropeilla. Kysymys ei siis ole siitä, kumpi malli voittaa, vaan siitä, kumpaan tarkoitukseen kumpikin sopii.

Muutkin yhtiöt kokeilevat rajaa omistuksen ja kannustimien välillä. Backpack otti käyttöön token-pohjaisen stakingin, joka avaa pääsyn yhtiön osakkeisiin. Kast puolestaan tarjosi valituille aktiivikäyttäjilleen osakkeita perinteisten palkkiopisteiden sijaan.

Yhteinen nimittäjä on omistus, ei enää pelkkä hyötytoken.

Suunta osuu laajempaan keskusteluun tokenisoinnista. Kansainvälinen valuuttarahasto varoitti vielä keskiviikkona reaalimaailman omaisuuserien tokenisoinnin riskeistä ja siitä, että sääntely laahaa teknologian perässä. Securitizen malli kääntää katseen kuitenkin säänneltyyn omistukseen eikä uuteen spekulatiiviseen tokeniin.

Sijoittajalle tarjolla on tuttuja oikeuksia tuntemattomassa ympäristössä. Jää nähtäväksi, seuraavatko muut perässä.