Bitcoinin johdannaismarkkina kiristyy — avoin korko nousee laskussa
- Bitcoinin avoin korko nousee hinnan laskiessa ja kasvattaa vipua jo valmiiksi heikossa markkinassa.
- Avoin korko on noin 38,93 miljardia dollaria ja rahoitusasteet ovat negatiiviset.
- Vuorokauden likvidaatiot olivat Coinglassin datan mukaan noin 292 miljoonaa dollaria.
- CVDD-mittari viittaa mahdolliseen pohjaan keskellä myyntiaaltoa.
Hinnan painuessa kauppiaat lisäävät vipua sen sijaan että vähentäisivät sitä. Yhdistelmä herkistää seuraavan liikkeen likvidaatioille kumpaan suuntaan tahansa, vaikka eräs pohjamittari vihjaa, että myynti voi olla ehtymässä.
Tavallisesti laskun pitäisi karkottaa velkavipu pois markkinalta. Nyt käy päinvastoin. Bitcoinin hinta valuu alaspäin, mutta avoin korko nousee samaan aikaan, eli kauppiaat avaavat uusia johdannaispositioita keskelle laskua.
Ilmiön nosti esiin on-chain-analyytikko Maartunn, joka seuraa markkinarakennetta päivittäin. Hän tiivisti tilanteen lyhyesti.
– Hinta alas, avoin korko ylös, Maartunn kirjoitti X:ssä.
Signaali ei kerro suuntaa, vaan sen että vipua ladataan markkinaan, joka on jo valmiiksi heikko. Juuri se tekee seuraavasta liikkeestä herkän.
Vipu rakentuu heikkouteen
Numerot tukevat kuvaa. Avoin korko on noin 38,93 miljardia dollaria, ja rahoitusasteet ovat negatiiviset. Binancessa rahoitusaste on noin −0,059 prosenttia, Bybitissä −0,18 ja OKX:ssä −0,57. Positiointi on siis karhuinen, eli laskuvetoa on enemmän kuin nousuvetoa.
Lyhytpositioiden haltijat maksavat siis pitkille, ja silti avoin korko kasvaa. Vipua lisätään juuri siihen suuntaan, johon markkina jo nojaa.
Likvidaatio
Vipupositio suljetaan pakolla, kun vakuus ei enää riitä kattamaan tappiota. Pakkomyynti tai pakko-osto työntää hintaa samaan suuntaan. Se laukaisee lisää likvidaatioita, ja syntyy ketjureaktio.
Mitä tapahtuu, kun yksipuolisesti kasautunut positiointi kohtaa nopean liikkeen? Vakuudet pettävät, ja positioita suljetaan pakolla. Vuorokauden aikana likvidaatioita kertyi Coinglassin datan mukaan noin 292 miljoonaa dollaria. Likvidaatioista hieman yli puolet osui pitkiin positioihin.
Laajempi myyntiaalto oli tätä rajumpi. Crypto.news raportoi, että krypto-positioita likvidoitiin yhteensä noin 1,7 miljardilla dollarilla ja bitcoin painui hetkellisesti alle 60 000 dollarin vahvan työpaikkadatan jäähdytettyä korkoleikkaustoiveita.
Vastapaino pohjalta
Kaikki signaalit eivät osoita alaspäin. NewsBTC nosti esiin CVDD-mittarin, joka viittaa mahdolliseen pohjaan keskellä myllerrystä. Mittari arvioi, missä kohden hinta on historiallisesti kääntynyt, kun pakkomyynti on ehtynyt. CVDD nojaa lohkoketjun siirtodataan eikä johdannaispositioihin, joten se kuvaa pitkän aikavälin haltijoiden käyttäytymistä eikä lyhyen vivun heiluntaa.
Sentimentti on silti synkkä. Pelko ja ahneus -indeksi on 12, eli äärimmäistä pelkoa, ja se on jämähtänyt sinne useaksi päiväksi. Viikko sitten luku oli 29. Pohjamittarit ja pelkolukemat ovat usein osuneet yhteen aiempien käänteiden lähellä, mutta kumpikaan ei ole tae suunnasta.
Tässä on aineksia molempiin suuntiin. Negatiivinen rahoitusaste ja kasvava avoin korko voivat poikia nopean nousuliikkeen, kun lyhytpositioita suljetaan ketjureaktiona. Ne voivat yhtä hyvin syventää valumista, jos tukitasot pettävät.
Kun vipu on näin koholla heikossa markkinassa, lyhyen aikavälin heilunta voi olla rajua riippumatta siitä, mihin hinta lopulta asettuu. Kumpaan suuntaan vipu purkautuu, jää nähtäväksi.
