Bitcoinin ostajakato: ennätystarjonta kätkee kysynnän hiipumisen
- CryptoQuant: pitkän aikavälin haltijoiden tarjonta on ennätykselliset 15,8 miljoonaa bitcoinia.
- Apparent Demand on noin -147 000 bitcoinia, synkin lukema sitten alkuvuoden 2026.
- Valaat ja delfiinit lopettivat keräämisen yhtä aikaa, mikä on ennen edeltänyt pitkää heikkoutta.
- Perjantaina erääntyy noin 9 miljardin dollarin optiot Deribitissä klo 11.00 Suomen aikaa.
Pitkän aikavälin haltijoilla on ennätykselliset 15,8 miljoonaa bitcoinia, mutta pinnan alla kysyntä hyytyy. Apparent Demand on painunut noin 147 000 bitcoinilla miinukselle, ja hintaa pitää pystyssä lähinnä johdannaiskauppa.
Bitcoinin pinnan alta paljastuu ristiriita. Pitkän aikavälin haltijoiden tarjonta on noussut ennätykselliseen 15,8 miljoonaan bitcoiniin, mikä näyttää vahvalta uskolta. Samaan aikaan ostohalu on kuitenkin hiipunut tavalla, jota harvoin nähdään näin selvänä.
CryptoQuantin Quicktake-analyysin mukaan lyhyen aikavälin haltijoiden tarjonta on supistunut noin 2,2 miljoonaa bitcoinia joulukuun jälkeen. Tästä noin 900 000 bitcoinia selittyy Coinbasen reservin uudelleenluokittelulla, kun kolikot ovat vanhentuneet yli 155 päivän ikäisiksi. Kyse on siis kirjanpidollisesta siirtymästä, ei tuoreesta halusta pitää kiinni omistuksista.
Ratkaisevampaa on, kuka enää ostaa. Valaiden eli 1 000–10 000 bitcoinin lompakoiden saldot supistuvat vuositasolla nopeimmin koko vuonna 2026. Kuukausikasvu on ollut lähellä nollaa helmikuusta lähtien.
Delfiinit, eli 100–1 000 bitcoinin haltijat, ovat pitkälti pörssinoteerattuja ETF-rahastoja ja yhtiöiden taseita. Niidenkin into laantuu. Vuosikasvu huipentui 970 000 bitcoiniin lokakuussa 2025, mutta hidastuu nyt jyrkästi.
Kun molemmat ryhmät pysähtyvät yhtä aikaa, historia ei lupaa hyvää.
– Hintaa kantaa lähes yksinomaan johdannais- ja futuurimarkkina, CryptoQuant kirjoittaa katsauksessaan.
Tämä näkyy yhdessä luvussa. Apparent Demand on painunut noin 147 000 bitcoinilla pakkaselle, synkimpään lukemaansa sitten alkuvuoden 2026. Aiemmin valaiden ja delfiinien kasvun samanaikainen pysähtyminen on edeltänyt pitkää hinnan heikkoutta.
Hinta nojaa vipuun, ei spot-kysyntään
Bitcoin kävi tätä artikkelia kirjoitettaessa noin 73 500 dollarissa. CoinDeskin tietojen mukaan kurssi oli 73 540 dollaria, Cointelegraph raportoi 73 639 dollaria. Taso on noin 10 prosenttia toukokuun alun reilun 80 000 dollarin pohjien alapuolella, ja kurssi testasi kuuden viikon pohjaa 72 500 dollarissa. Ether seurasi perässä noin 1 990 dollariin, viikkolaskua kertyi noin 6,4 prosenttia.
Heikkous kärjistyi nopeasti. Yhdysvaltain iskut Hormuzinsalmen tuntumassa laukaisivat 27.–28.5. romahduksen, jonka 24 tunnin ikkunassa likvidoitiin 928,8 miljoonan dollarin positiot. Niistä noin 93 prosenttia oli pitkiä positioita, 869,3 miljoonaa dollaria vastaan 59,5 miljoonaa dollaria lyhyitä. Bitcoinin osuus oli 365,1 miljoonaa dollaria ja etherin 242 miljoonaa dollaria. Coinglassin tuoreempi rullaava tilannekuva näyttää erikseen noin 218 miljoonan dollarin likvidaatiot.
Miksi tämän päivän optioerääntyminen sitten painaa niin paljon? Perjantaina 29.5.2026 klo 11.00 Suomen aikaa eli 08:00 UTC erääntyy yhteensä noin 9 miljardin dollarin avoin korko Deribitissä, jolla on noin 70 prosentin markkinaosuus. Myyjät ovat niskan päällä, jos bitcoin pysyy alle 74 000 dollarin. Vähintään 74 000 dollarin myyntioptioissa on 1,05 miljardin dollarin avoin korko, kun voitollisia osto-optioita on vain 306 miljoonan dollarin edestä.
Tunnelma on jo kääntynyt. Pelko- ja ahneusindeksi on 23, luokituksena Äärimmäinen pelko. Spot-ETF:istä virtaa yhä rahaa ulos, bitcoin-rahastoista 223,3 miljoonaa dollaria ja ether-rahastoista 121,4 miljoonaa dollaria 28. päivänä. Glassnode toteaa datassaan spot-kysynnän olevan varsin heikkoa, ja realisoitu voitto-tappio-suhde on 1,56, alle härkämarkkinoille tyypillisen 2–5:n haarukan.
Jää nähtäväksi, paljastaako erääntymispäivä, kuinka ohut hinnan tukitaso todella on. Ennätystarjonta kertoo siitä, ettei moni myy. Se ei kerro siitä, että kukaan ostaisi.
