Nasdaq sai SEC:ltä ehdollisen luvan bitcoin-optioille – sopimuskoko vain viidesosa CME:n tuotteesta
- SEC myönsi Nasdaq PHLX:lle ehdollisen luvan listata käteissuoritteiset QBTC-bitcoin-optiot.
- Sopimuskoko on 1 BTC eli viidesosa CME:n vastaavasta tuotteesta.
- Optiot käyvät kauppaa samalla Nasdaq-alustalla kuin teknologiaosakkeet, ilman erillistä derivatiivitiliä.
- Käynnistys odottaa vielä CFTC:n hyväksyntää.
Uusi tuote pudottaa sopimuskoon viidesosaan CME:n nykyisestä ja siirtää bitcoinin volatiliteettikaupan tavallisen osakevälitystilin kautta tehtäväksi. Käynnistys odottaa vielä CFTC:n hyväksyntää.
Yhdysvaltain arvopaperivalvoja SEC on antanut Nasdaq PHLX:lle ehdollisen hyväksynnän listata käteissuoritteiset bitcoin-indeksioptiot tunnuksella QBTC. Päätös avaa piensijoittajille reitin bitcoinin volatiliteettikauppaan ilman erillistä futuuri- tai derivatiivitiliä.
QBTC-optiot seuraavat CME CF Bitcoin Real Time Index -indeksiä, jonka lyhenne on BRTT. Optiot ovat eurooppalaistyylisiä, eli ne voi toteuttaa vain erääntymispäivänä.
– Uusi tuote, joka odottaa vielä CFTC:n hyväksyntää, poistaa tavallisen sijoittajan tieltä käytännön esteitä, kirjoittaa Omkar Godbole, CoinDeskin Markets-toimituksen apulaispäätoimittaja.
Sopimukset selvitetään käteisellä – erääntymisessä ei vaihdeta yhtään bitcoinia. Pörssi maksaa tai veloittaa dollarierotuksen toteutushinnan ja indeksin loppuarvon väliltä.
Suomalaiselle sijoittajalle olennaisin yksityiskohta on sopimuskoko. Yksi QBTC-sopimus vastaa tasan yhtä bitcoinia, kun CME:n standardisopimus on viiden bitcoinin kokoinen ja sen nimellisarvo nousee usein satoihin tuhansiin dollareihin. Godbolen mukaan pienempi koko mahdollistaa tarkemman suojaamisen pienemmille instituutiosijoittajille ja edullisemman volatiliteettikaupan yksityissijoittajille.
Nasdaq käyttää sopimuksessa 1/100-mittakaavaa ja 100 dollarin kerrointa. Bitcoinin hinta liikkui artikkelia kirjoitettaessa 77 389 dollarissa, joten yhden sopimuksen nimellisriski jää alle 80 000 dollarin. CME:n vastaava pienin positio on viisi kertaa suurempi.
Brokeritili riittää
Mikä uudessa tuotteessa muuttuu käytännössä? CME:n bitcoin-optiot ovat olleet saatavilla vuodesta 2020, mutta ne seuraavat futuuri-indeksiä eivätkä spot-indeksiä, ja kauppaan tarvitaan oma johdannaistili.
QBTC-optioilla käytäisiin kauppaa samalla Nasdaq-alustalla kuin Applen ja muiden teknologiajättien osakkeilla. Suojausstrategiat ja bitcoinin volatiliteettiin perustuvat positiot hoituisivat tavallisen osakevälitystilin kautta.
Call ja put – optiotyypit lyhyesti
Call-optio antaa oikeuden ostaa kohde-etuus ennalta sovittuun hintaan, ja se on ostajalle nouseva veto. Put-optio antaa oikeuden myydä samaan hintaan ja toimii suojana hinnan laskua vastaan. Ostaja menettää enimmillään maksamansa preemion.
Mitä jää nähtäväksi
CFTC ei ole antanut omaa hyväksyntäänsä, eikä Nasdaq ole julkistanut kaupankäynnin aloituspäivää. Aikataulun avoimuus on syytä pitää mielessä. Viranomaiskäsittely on venynyt aiemmin pidemmäksi kuin pörssit ovat ennakoineet, ja bitcoinin spot-ETF:ien hyväksyntä kesti SEC:llä yli vuosikymmenen. CFTC ei myöskään ole antanut etukäteen aikataulua omalle käsittelylleen.
Tuote asettuu silti aiemman kehityksen jatkumoon. Bitcoinin spot-ETF:t avasivat institutionaaliselle rahalle suoran reitin kohde-etuuteen, ja markkinalla on tarve vakiintuneille suojausvälineille. SEC:n hyväksymispäätöksessä kuvataan QBTC:n perustana käytetyt indeksilaskennan parametrit, ja koko dokumentti on luettavissa viraston sivuilta osoitteessa sec.gov.
Kotimaiselle sijoittajalle ratkaisevaa on, missä järjestyksessä eurooppalaiset välittäjät avaavat pääsyn Nasdaqin uusiin optioihin. Aikataulusta ei ole vielä tietoa, eivätkä Interactive Brokers, Saxo tai Nordnet ole kommentoineet tuotelaajennusta. Toistaiseksi pienempi sopimuskoko jää amerikkalaisten brokerien etuoikeudeksi.
