Senaattorit pankeille: 'Olemme kunnioittavasti eri mieltä' – CLARITY-laki etenee tuottokompromissillaan
- Senaattorit Tillis ja Lummis vahvistivat 5.5., että pankkien vastalause ei avaa neuvotteluja uudelleen.
- Kompromissi kieltää korkojäljitelmät stablecoin-saldoille mutta sallii staking-, hallinto- ja käyttöpalkkiot.
- Pankkijärjestöt varoittivat 4.5. luotonannon supistuvan jopa viidesosalla porsaanreikien takia.
- Senaatin pankkivaliokunnan markup on viikolla 11.5., ennen Memorial Dayn taukoa 21.5.
Viiden pankkijärjestön yhteinen vastalause ei taivuttanut Yhdysvaltain senaattoreita. Tiistain julistus avaa tien Senaatin pankkivaliokunnan markupille jo viikolla 11. toukokuuta, ja eurooppalaisille pörsseille jää kilpailuhaitta, jota MiCA ei salli kompensoida.
Yhdysvaltain stablecoin-sääntelyn ratkaisevin hetki on pankkien vastalauseen jälkeen siirtynyt valiokuntakäsittelyyn. Senaattori Thom Tillis (R-NC), CLARITY Actin toinen sponsori, ja Cynthia Lummis (R-WY) julistivat tiistaina 5. toukokuuta, että 1. toukokuuta julkistettu kahden puolueen tuottokompromissi pysyy sellaisenaan.
– Jotkut pankkialalla eivät halua kumpaakaan näistä asioista tapahtuvan, ja olemme kunnioittavasti eri mieltä, Tillis sanoi.
Kompromissi koskee Digital Asset Market Clarity Actin pykälää 404. Teksti kieltää kryptoyritysten maksamat tuotot stablecoin-saldoille tavalla, joka on "taloudellisesti tai toiminnallisesti vastaava korkojen tai tuottojen maksamiselle korkoa kasvavalle pankkitalletukselle".
Samalla se sallii "bona fide -toimintaan tai -tapahtumiin" perustuvat kannustimet. Nimenomaisesti hyväksyttyjä ovat staking, hallinto, validointi ja transaktio- tai käyttöpalkkiot, myös saldoon tai pidätysaikaan sidottuna.
Pankit: porsaanreiät leikkaavat luotonantoa
Viisi pankkijärjestöä julkaisi yhteislausuman 4. toukokuuta. American Bankers Association, Bank Policy Institute, Consumer Bankers Association, Financial Services Forum ja Independent Community Bankers of America katsoivat, että kompromissi tähtää oikeaan suuntaan mutta jää tavoitteestaan.
Järjestöt yksilöivät kaksi porsaanreikää: pörssin jäsenyys- ja palkkio-ohjelmat sekä pidätysaikaan sidotut kannustimet. Niistä voi seurata pahimmillaan viidesosan tai suurempi leikkaus kuluttaja-, pienyritys- ja maatilarahoitukseen.
Argumentin ydin on varsin klassinen pankkihuoli. Jos talletukset siirtyvät stablecoin-tileille, lainapääoma kuivuu.
GENIUS-laista todelliseen laajennukseen
Aiempi GENIUS Act rajoitti tuottokiellon vain liikkeellelaskijoihin, esimerkiksi Circleen. CLARITY Actin pykälä 404 laajentaa rajoituksen myös kolmansiin osapuoliin, kuten kryptopörsseihin.
Aktiviteettipalkkioiden carve-out jää silti voimaan. Coinbasen sääntelyjohtaja Faryar Shirzad kuvasi tulosta voitoksi käyttäjälle.
– Suojelimme sitä, mikä on tärkeää: amerikkalaisten oikeutta ansaita palkkioita todellisesta käytöstä, Shirzad sanoi.
Coinbasen toimitusjohtaja Brian Armstrong vaati lakia eteenpäin yhdellä sanaparilla: "Mark it up."
Eurooppalaiselle pörssille kapeampi pelitila
Suomalaisen sijoittajan kannalta ratkaiseva kysymys on, mitä kompromissi tarkoittaa MiCA-sääntelyn rinnalla. Mitä tämä tarkoittaa eurooppalaiselle pörssille? EU:n MiCA-asetus kieltää jo nyt tuotot e-rahatokeneilta ja varallisuusperusteisilta tokeneilta artikloissaan 40 ja 50, kun taas Yhdysvaltain aktiviteettipalkkioiden carve-out on laajempi.
Yhdysvaltalaiselle pörssille jää siis kilpailuetu, jota eurooppalainen toimija ei voi tarjota – ainakaan ilman MiCA-asetuksen revisiota.
Bona fide -toiminta CLARITY Actissa
"Bona fide" tarkoittaa tässä yhteydessä todellista, sisältöperusteista palvelua. Stakingista, hallintoäänistä ja transaktiopalkkioista saa CLARITY:n mukaan maksaa palkkion vaikka se laskettaisiin tilisaldon perusteella. Pelkän talletuksen pitämisestä ei.
Aikataulu kiristyy ennen Memorial Dayta
Senaatin pankkivaliokunnan puheenjohtaja Tim Scott (R-SC) on ilmoittanut markupin viikolle 11. toukokuuta. Memorial Day -tauko 21. toukokuuta luo kovan aikataulun, ja Coinbasen kaltaiset pörssit painavat päälle.
Markkinat ovat jo hinnoitelleet etenemistä. Circlen (CRCL) osakekurssi nousi noin 20 prosenttia kompromissin uutisesta, ja Polymarketin todennäköisyys CLARITY:n säätämiselle vuoden 2026 aikana hyppäsi noin 48 prosentista 70 prosenttiin.
Lummisin sanat kiteyttävät kompromissin luonteen.
– Tämä viimeistelty, kahden puolueen teksti on kuukausia kestäneen kovan työn huipentuma. Se on kompromissi tuotosta, jonka kanssa voimme kaikki elää, Lummis totesi.
Jää nähtäväksi, riittääkö valiokunnan markup viemään lain täysistuntoon ennen kesätaukoa. Pankkien argumentit luotonannon supistumisesta nousevat varmasti markupissa esiin, mutta senaattorien tiistain julistus viestii yhtä: neuvottelut on käyty.
