FTX myi Cursor-osuutensa 200 000 dollarilla — se olisi nyt 3 miljardin arvoinen

Konkurssimenettely tuhosi pääomasijoituksen optioarvon

Kryptopörssi FTX:n konkurssipesä myi tekoälykoodieditori Cursorin kehittäjän Anyspheren osakeosuuden 200 000 dollarilla huhtikuussa 2023. CoinDeskin mukaan tämä on sama summa, jonka FTX:n sijoitusyhtiö Alameda Research alun perin sijoitti yhtiöön huhtikuussa 2022 Clifton Bay Investments LLC:n (aiemmin Alameda Research Ventures) kautta. Sijoitus antoi noin 5 prosentin osuuden tuolloisella 4 miljoonan dollarin arvostuksella.

SpaceX julkisti 21. huhtikuuta osto-option Anyspheren hankintaan 60 miljardin dollarin hintaan. CNBC:n ja Bloombergin mukaan optio on voimassa vuoden 2026 loppuun, ja vaihtoehtona SpaceX voi maksaa 10 miljardia dollaria pelkästä yhteisestä tekoälytyöstä ilman omistusta. Kyseessä on siis optio, ei toteutunut kauppa — tärkeä ero, joka monissa uutisoinneissa on jäänyt epäselväksi.

FTX:n alkuperäinen 5 prosentin osuus olisi 60 miljardin dollarin arvostuksella noin 3 miljardin dollarin arvoinen — 15 000-kertainen tuotto. On kuitenkin syytä huomata, että 3 miljardia on kattohinta-arvio. Anysphere on kerännyt neljä lisärahoituskierrosta alkusijoituksen jälkeen, ja ilman merkintäoikeuksien käyttöä osuus olisi laimennut merkittävästi.

Cursor nousi tekoälyn kärkituotteeksi

Cursorin kasvu konkurssipesän myynnin jälkeen on ollut poikkeuksellinen. Bloombergin mukaan yhtiön vuositulot ylittivät 2 miljardia dollaria helmikuussa 2026 — kaksinkertaistuen kolmessa kuukaudessa — ja ennuste vuoden loppuun on yli 6 miljardia. Tuotetta käyttää 67 prosenttia Fortune 500 -yrityksistä, ja se on noussut ohjelmistokehittäjien suosituimmaksi tekoälytyökaluksi.

SpaceX:n osto-optio yhdistäisi Cursorin tekoälytyökalut SpaceX:n Colossus-supertietokoneeseen, joka syntyi helmikuussa 2026, kun Elon Muskin johtama xAI fuusioitiin SpaceX:ään. Fortunen mukaan Anyspheren 25-vuotias toimitusjohtaja Michael Truell on noussut yhdeksi teknologiateollisuuden seuratuimmista johtajista. Yhtiön arvostus on kasvanut 4 miljoonasta dollarista 60 miljardiin neljässä vuodessa — yksi historian nopeimmista kasvutarinoista.

Bankman-Fried perui oikeudenkäyntipyynnön

The Blockin mukaan Sam Bankman-Fried, FTX:n perustaja ja tuomittu johtaja, perui Rule 33 -mukaisen uuden oikeudenkäyntipyyntönsä 22. huhtikuuta. Peruutus tehtiin "ilman ennakkoluopumusta" (without prejudice), mikä tarkoittaa, että hän voi jättää pyynnön uudelleen muutoksenhaun jälkeen.

Bankman-Fried perusteli päätöstä toteamalla tuomioistuimelle: "En usko saavani oikeudenmukaista käsittelyä tässä asiassa teidän edessänne." Hänen valituksensa ja pyyntönsä tuomarin vaihtamisesta ovat edelleen voimassa.

Konkurssimenettelyjen hinta

FTX:n velkojat saivat lopulta täyden dollarimääräisen korvauksen korkoineen, mutta menettivät pääomasijoitusten nousupotentiaalin. Bankman-Friedin leiristä on esitetty väite, jonka mukaan FTX:n sijoitussalkun kokonaisarvo olisi nykyhinnoilla noin 114 miljardia dollaria — mukaan lukien osuudet tekoälyyhtiö Anthropicissa (82,3 miljardia), SpaceX:ssä (15 miljardia), Solanassa (5,1 miljardia) ja Robinhoodissa (4,9 miljardia).

Luku on kuitenkin Bankman-Friedin oman kampanjan tuottama, eikä sitä ole riippumattomasti vahvistettu. Se olettaa, ettei yhtäkään osuutta olisi myyty tai laimennettu — mikä on epärealistista konkurssimenettelyssä, jossa varojen realisointi velkojille on lakisääteinen velvollisuus.

Tapaus havainnollistaa pääomasijoittamisen ja konkurssioikeuden välistä perusjännitettä: likvidaatio vaatii omaisuuden muuttamista rahaksi tämän päivän hinnalla, vaikka tulevaisuuden arvo olisi moninkertainen. Suomalaisille sijoittajille se on muistutus siitä, että kryptopörssien asiakasvarojen suoja ja konkurssietuoikeusjärjestys ratkaisevat, kenen tappioiksi epäonnistumiset lopulta jäävät.