TVL

Mikä on TVL?

TVL (Total Value Locked) tarkoittaa DeFi-protokollaan lukittujen varojen kokonaisarvoa dollareissa. Se on yksi tärkeimmistä mittareista DeFi-protokollan koon, suosion ja luotettavuuden arvioimisessa. TVL kertoo, kuinka paljon käyttäjät luottavat protokollaan omilla varoillaan.

TVL lasketaan summaamalla kaikki protokollan älykkäisiin sopimuksiin talletetut varat ja muuntamalla ne dollariarvoon senhetkisillä markkinahinnoilla. Esimerkiksi jos Aave-protokollassa on talletettu 10 000 ETH:ia ja ETH:n hinta on 3 000 dollaria, tämän osan TVL on 30 miljoonaa dollaria.

Suurimmat DeFi-protokollat TVL:n mukaan ovat Lido (liquid staking, yli 30 miljardia dollaria), Aave (lainaus, yli 15 miljardia) ja MakerDAO (stablecoin, yli 8 miljardia). Koko DeFi-ekosysteemin yhteenlaskettu TVL ylittää 100 miljardia dollaria. DefiLlama on suosituin työkalu TVL-lukujen seurantaan.

TVL:n käyttö mittarina vaatii kriittistä arviointia. Korkea TVL voi olla keinotekoisesti kasvatettu tarjoamalla suuria token-palkkioita, ja sama pääoma voi olla laskettuna useaan kertaan eri protokollissa (double counting). TVL myös vaihtelee tokenien hintojen mukana, joten TVL:n kasvu ei aina tarkoita uuden pääoman virtausta.

Sijoittajalle TVL on hyödyllinen lähtökohta, mutta sitä kannattaa tarkastella yhdessä muiden mittareiden kuten käyttäjämäärien, tuottojen ja protokollan auditointihistorian kanssa.