Algoritminen stablecoin

Mikä on Algoritminen stablecoin?

Algoritminen stablecoin on kryptovaluutta, jonka hintavakaus perustuu algoritmeihin ja älykkäisiin sopimuksiin perinteisten dollari- tai kryptoreservien sijaan. Tavoitteena on luoda täysin hajautettu ja sensuuritymätön stablecoin ilman, että mikään yksittäinen taho hallitsee reservivaroja.

Algoritmiset stablecoinit käyttävät tyypillisesti tarjontamekanismeja vakauden ylläpitämiseen. Kun hinta nousee yli dollarin, järjestelmä luo uusia tokeneita tarjonnan lisäämiseksi. Kun hinta laskee alle dollarin, tokeneita poltetaan tarjonnan vähentämiseksi. Usein tämä mekanismi yhdistetään toiseen tokeniin, joka absorboi hintavaihtelut.

Algoritmisten stablecoinien historia on varoittava. TerraUSD (UST) oli markkinoiden suurin algoritminen stablecoin noin 18 miljardin dollarin markkina-arvolla, kunnes se romahti toukokuussa 2022. UST:n vakausmekanismi luotti sisartokeniin LUNAan, mutta massiivinen myyntipaine laukaisi niin sanotun kuolemanspiraalin, jossa molemmat tokenit romahtivat lähes nollaan.

UST:n romahduksen jälkeen luottamus algoritmisiin stablecoineihin on heikentynyt merkittävästi. Uudemmat projektit, kuten Frax, ovat siirtyneet hybridimalliin, jossa algoritmista mekanismia tuetaan osittaisilla reserveillä. EU:n MiCA-asetus asettaa stablecoineille tiukat reservivaatimukset, mikä käytännössä tekee puhtaasti algoritmisista stablecoineista sääntelyllisesti haastavia Euroopassa.