Anthropicin jättilistautuminen ja bitcoinin lasku osuivat samaan päivään
- Bitcoin putosi alle 80 000 dollarin maanantaina, kun tekoälyosakkeita seuraava QQQ-indeksi nousi prosentin samana päivänä kuin Anthropic jätti S-1-hakemuksensa.
- Anthropicin liikevaihto kasvoi 386 miljoonasta dollarista vuonna 2024 arvioituun 4,6 miljardiin dollariin vuonna 2025.
- Hakemus nimeää TSMC:n, SK hynixin, Samsungin ja Micronin kriittisiksi toimittajiksi tekoälylaskennan toimitusketjussa.
- Vain seitsemän ihmistä, Dario Amodein johdolla, hallitsee 50,1 prosentin äänivaltaa Founder LLC:n kautta, ja jo neljä heistä voisi ratkaista äänestykset.
Bitcoin laski ja tekoälyosakkeet nousivat samana päivänä, kun Anthropic jätti historiansa suurimman listautumishakemuksen.
Bitcoin solahti maanantaina alle 80 000 dollarin, samalla kun tekoälyosakkeita seuraava Nasdaq 100 -indeksi QQQ nousi prosentin ja kävi hetkellisesti 715 dollarissa.
Päivän taustalla oli Anthropicin listautumisilmoitus.
Yhtiö jätti Yhdysvaltain arvopaperimarkkinoita valvovalle SEC:lle S-1-hakemuksen Nasdaq-listautumista varten, kaupankäyntitunnuksella ANT.
Hakemus paljastaa yhtiön kasvun mittakaavan. Liikevaihto kasvoi 386 miljoonasta dollarista vuonna 2024 arvioituun noin 4,6 miljardiin dollariin vuonna 2025, lähes kaksitoistakertaiseksi.
Riskitekijät nostavat esiin siruriippuvuuden
Hakemuksen riskitekijät keskittyvät siruihin ja muistiin. Anthropic nimeää hakemuksessaan TSMC:n kriittiseksi valmistajakumppaniksi ja SK hynixin, Samsungin ja Micronin keskeisinä HBM-muistipiirien eli suuren kaistanleveyden muistin toimittajina.
Yhtiö varoittaa, että toimitusketjun pullonkaulat voivat rajoittaa sen laskentakapasiteettia tulevina vuosina. HBM-piirit pinoavat muistin suoraan prosessorin viereen tavallista lähimuistia leveämmän tiedonsiirtokanavan avulla, ja tekoälymallien kokoluokassa juuri se kanava ratkaisee, kuinka paljon laskentaa yhdestä sirusta saadaan ulos.
– Emme voi taata, että pystymme jatkossa hankkimaan riittävästi siruja ja muistia kilpailukykyisin ehdoin, Anthropic toteaa S-1-hakemuksessaan.
Kaikki kolme muistivalmistajaa sekä TSMC ovat keskittyneet Itä-Aasiaan lukuun ottamatta yhdysvaltalaista Micronia, joten Anthropicin kasvu nojaa käytännössä kapealle maantieteelliselle alueelle.
Peruuttamattomat laskentasitoumukset nousevat hakemuksen mukaan yli 600 miljardiin dollariin. Vastapuolina ovat Broadcom, Google ja Amazon, ja Anthropic on sitoutunut maksamaan summan sopimuskauden loppuun asti, vaikka kysyntä ei kasvaisi ennusteiden mukaisesti.
Seitsemän ihmistä, 50 prosentin äänivalta
Toinen hakemuksen yksityiskohta koskee päätösvaltaa. Dario Amodei, Anthropicin toimitusjohtaja, ja kuusi muuta perustajaa hallitsevat äänivaltaa Founder LLC -yhtiön kautta Class F -osakesarjan ansiosta. Osakesarja kokoaa perustajien äänet yhdeksi äänilohkoksi, jonka kanta ratkeaa LLC:n jäsenten enemmistöpäätöksellä.
Yksimielisyyttä ei siis tarvita: jos neljä seitsemästä äänestää samoin, näkemys voittaa kolmen vastustuksesta huolimatta. Tavallisille osakkeenomistajille jää yksi ääni osaketta kohti, mutta Anthropic toteaa suoraan hakemuksessa, että nämä äänet eivät riitä kumoamaan johdon tahtoa hallituksen valinnoissa tai muissa yhtiökokousasioissa.
Markkinareaktio näyttää pikemminkin pääoman siirrolta kryptovaluutoista tulevaan tekoälyjätin listautumiseen kuin suoralta syy-seuraussuhteelta. Hakemus itsessään ei tuonut juuri uutta tietoa, joten liike oli enemmän asemien ottamista kuin reaktiota yksittäiseen yksityiskohtaan. Bitcoinin lasku osui samaan viikkoon, jolla sijoittajat odottavat Yhdysvaltain keskuspankin korkopäätöstä ja öljyn hinta on vetäytynyt, ja molemmat tekijät vaikuttavat markkinoihin Anthropicin hakemuksesta riippumatta.
Anthropic ei ole vielä kertonut, montako osaketta se myy tai millä hintahaarukalla listautuminen toteutuu.
