Kalshi lanseerasi S&P 500 -ikuisfutuurin, CFTC avasi tien osakeindeksien kryptomekaniikalle
- NewsBTC kertoi, että CFTC antoi pörsseille luvan muuttaa indeksifutuurit ikuisiksi sopimuksiksi, joilla ei ole erääntymispäivää.
- Kalshin US 500 -sopimus seuraa S&P 500 -indeksiä ja käyttää päivittäisiä rahoitusmaksuja.
- The Defiantin mukaan Kalshi ilmoitti lanseerauspäivänä sopimuksen enimmäisvivun olevan 15,3-kertainen.
Kryptopörsseistä tuttu rahoitusmekanismi tulee ensimmäistä kertaa säänneltyyn Yhdysvaltain osakejohdannaismarkkinaan, ja korkea vipu kasvattaa riskiä.
Yhdysvaltalaisessa osakeindeksijohdannaisessa ei ole aiemmin ollut sopimusta, jolla ei ole erääntymispäivää. Tiistaina Kalshi muutti sen, kun ennustemarkkinoista tunnettu pörssi toi kaupankäyntiin S&P 500 -indeksiä seuraavan sopimuksen nimellä US 500.
Lanseeraus laajentaa Kalshin tuotevalikoimaa ennustemarkkinoilta osakeindeksijohdannaisiin. Pörssi on aiemmin keskittynyt vaalituloksiin ja muihin tapahtumiin liittyviin sopimuksiin.
Sijoittaja voi pitää US 500 -position auki rajattoman ajan, sillä sopimusta ei tarvitse vaihtaa uuteen erääntymisen lähestyessä kuten perinteisessä indeksifutuurissa. Hinta pysyy indeksin tasolla päivittäisten rahoitusmaksujen avulla: pitkien ja lyhyiden positioiden haltijat maksavat toisilleen päivittäin sen mukaan, poikkeaako sopimuksen hinta kohde-etuuden hinnasta. Sopimuksen vakuudet pidetään futuuritilillä, ja vakuusvarat pidetään erillään asiakkaan käteisvaroista.
The Defiantin mukaan Kalshi ilmoitti lanseerauspäivänä sopimuksen enimmäisvivun olevan 15,3-kertainen, mikä on korkea taso säännellylle, kuluttajien saatavilla olevalle tuotteelle. Näin suuri vipu voi moninkertaistaa tappiot nopeasti, jos indeksi kääntyy vastakkaiseen suuntaan ennen kuin positio ehditään sulkea. Säännellyillä osakeindeksimarkkinoilla vastaavaa vipua ei ole aiemmin tarjottu yksityissijoittajille näin suoraviivaisesti, koska perinteisten futuurien vakuusvaatimukset on mitoitettu institutionaalisille toimijoille.
Rakenne on mahdollinen, koska NewsBTC kertoi, että Yhdysvaltain johdannaisvalvoja CFTC antoi pörsseille luvan muuttaa indeksifutuurit ikuisiksi sopimuksiksi, joilla ei ole erääntymispäivää. Aiemmin yhdysvaltalaiset osakeindeksifutuurit ovat erääntyneet säännöllisin väliajoin, ja sijoittajien on pitänyt siirtää positionsa uuteen sopimukseen erääntymisen lähestyessä.
Mekanismi on peräisin kryptopörsseistä, kuten BitMEXistä ja Binancesta, joissa sitä on käytetty vuosia kryptovaluuttojen johdannaiskaupassa.
CFTC:n päätös tuo saman rakenteen ensimmäistä kertaa Yhdysvaltain säännellyille osakeindeksijohdannaisten markkinoille.
