Clarity Act kaatui senaatissa, mutta kryptoalan yrityskaupat jatkuvat
- Clarity Act kaatui Yhdysvaltain senaatissa 15. syyskuuta äänin 49–50, eivätkä sen etenemismahdollisuudet tänä vuonna ole juuri parantuneet ennen marraskuun välivaaleja.
- Digitaalisten varojen yrityskaupat nousivat alkuvuonna ennätykseen 9,7 miljardiin dollariin, vaikka kauppojen määrä laski 8 prosenttia.
- Kraken-emoyhtiö Payward sopi ostavansa Reapin 600 miljoonalla ja Bitnomialin jopa 550 miljoonalla dollarilla.
- Paul McCaffery KBW:stä sanoo yrityskauppa-aallon käynnistyvän SEC:n ja CFTC:n toimista, ei kongressista.
SEC ja CFTC etenevät omin sääntelytoimin, ja se pitää digitaalisten varojen yrityskaupat käynnissä.
Clarity Act kaatui Yhdysvaltain senaatissa 15. syyskuuta äänin 49–50, kun vaaditut 60 ääntä jäi saamatta — silti kryptoalan yrityskaupat jatkuvat. Clarity Act -lakiesityksen oli tarkoitus selkeyttää, mitkä digitaaliset varat kuuluvat arvopaperivalvoja SEC:n ja mitkä hyödykevalvoja CFTC:n toimivaltaan.
Neuvottelut kariutuivat erimielisyyteen rajoituksista, jotka olisivat koskeneet ylimpien virkamiesten, myös presidentti Donald Trumpin, kryptovaroja. Taustalla vaikuttivat myös huolet sijoittajansuojasta ja rahanpesun torjunnasta. Marraskuun 3. päivän välivaalien lähestyessä lakiesityksen mahdollisuudet edetä tänä vuonna ovat kaventuneet olennaisesti.
Institutionaalinen kryptokauppa ei silti ole hyytynyt, sanoo Paul McCaffery, investointipankki KBW:n digitaalisten varojen johtaja.
– Clarity Actin kariutuminen ei muuta suuntaa, hän sanoo.
Hänen näkemyksensä mukaan kongressi ei ole ainoa toimija sääntelyn selkeyttämisessä.
– SEC ja CFTC tuottavat jo omin toimin sitä sääntelyvarmuutta, jota markkinat kaipaavat, ja se käynnistää yrityskauppa-aallon digitaalisten varojen, perinteisen rahoitusalan ja fintechin rajapinnassa, McCaffery sanoo.
Kaksi päivää senaatin äänestyksen jälkeen SEC hyväksyi väliaikaisen Innovation Exemption -poikkeusluvan, joka sallii tokenisoitujen yhdysvaltalaisosakkeiden rajoitetun kaupankäynnin valikoiduilla lohkoketjualustoilla viiden vuoden ajan. Lokakuun alussa virasto ehdotti erikseen myös uutta sääntöä siitä, miten sijoitusyhtiöiden tulee säilyttää asiakkaiden kryptovaroja.
McCaffery näkee kehityksen osana laajempaa murrosta.
– Olemme vasta tokenisaation ja digitaalisten maksujen supersyklin alkuvaiheessa. Se etenee ensin kansainvälisesti, mutta palaa väistämättä Yhdysvaltoihin, ja ne, jotka odottavat kongressia, jäävät junasta, hän sanoo.
Samoilla linjoilla on Todd White, neuvontayhtiö Architect Partnersin osakas.
– Se, että SEC toimi ripeästi lainsäädännön kariutumisen jälkeen, voi vauhdittaa tokenisaatiota sekä kaupallisesti että yritysjärjestelyinä. Uuden Innovation Exemption -poikkeusluvan pitäisi vahvistaa tätä vauhtia, White toteaa.
Luvut tukevat näkemystä kaupankäynnin jatkumisesta. Digitaalisten varojen yrityskauppojen ilmoitettu arvo nousi alkuvuonna ennätykseen, 9,7 miljardiin dollariin, mikä on 44 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin, CryptoRank Research -yhtiön tietojen mukaan.
Kauppojen määrä laski samaan aikaan 8 prosenttia 87 kauppaan, ja neljä suurinta kauppaa vastasi 76 prosentista koko kauppa-arvosta. Kyse on siis keskittymisestä muutamiin suuriin kauppoihin, ei toiminnan laajenemisesta.
Kraken-emoyhtiö Payward havainnollistaa kehitystä. Se sopi ostavansa maksuyhtiö Reapin 600 miljoonalla dollarilla ja johdannaisalusta Bitnomialin jopa 550 miljoonalla dollarilla. Lisäksi Nasdaq sitoutui sijoittamaan Paywardiin 100 miljoonaa dollaria osana laajennettua kumppanuutta.
Kaikki eivät jaa McCafferyn ja Whiten luottamusta siihen, että virastot voivat korvata lainsäädännön.
– Selkeämpi lainsäädäntö toisi varmasti lisää kauppoja ja kumppanuuksia rahoitusalalle ja sen ulkopuolelle ja kasvattaisi lopulta talouden hyvinvointia, kommentoi Dmitriy Berenzon, riskipääomayhtiö Archetypen osakas.
– Olemme jo nähneet, miten paljon GENIUS Act on vauhdittanut stablecoinien yleistymistä. Mitä selkeämpää ja järkevämpää sääntely on, sitä parempi, hän jatkaa.
Jake Brukhman, riskipääomayhtiö CoinFundin toimitusjohtaja, näkee asian toisin.
– Clarity Actin kariutuminen ei tuo uutta vastatuulta, vaan pitää yllä epävarmuutta, joka on jo rasittanut alaa, hän sanoo.
Brukhman arvioi, ettei vaikutus jakaudu tasaisesti. Osakepohjainen infrastruktuuri ja maksuyhtiöt toimivat jo selkeiden sääntöjen piirissä, ja ne kärsivät hänen arvionsa mukaan todennäköisesti vähemmän kuin tokenikeskeiset yhtiöt.
Samaa jakoa korostaa Will Nuelle, riskipääomayhtiö Galaxy Venturesin osakas. Hän kertoo kauppa-aktiviteetin keskittyneen jo luokkiin, joiden sääntelyriskiä SEC ja CFTC ovat pienentäneet Project Crypto -hankkeella ja yhteisillä ohjeistuksilla, kuten pörssi-infrastruktuuriin, spot-kaupankäyntiin ja tokenisoituun vakuuteen.
– Sääntelykehikot ovat yleensä hyödyllisiä, erityisesti institutionaalisten sijoittajien kannalta. Ne tukevat alan yrittäjiä ja ovat selvästi eduksi yrityskaupoille, Nuelle sanoo.
