Bitcoin teki parhaan vuosineljänneksensä sitten vuoden 2024 – uusi neljännes avautuu varovaisemmin
- Bitcoin nousi heinäkuun noin 58 600 dollarista noin 83 600 dollariin syyskuun loppuun mennessä – lähes 43 prosenttia.
- Yhdysvaltalaiset spot-bitcoin-ETF-rahastot keräsivät neljänneksellä noin 6,34 miljardia dollaria, mikä kumosi edellisen neljänneksen ulosvirtauksen.
- Lokakuun 1. päivänä bitcoin- ja ethereum-ETF-rahastoista virtasi nettona ulos yli 148 miljoonaa dollaria.
ETF-rahastojen paluu ostoihin ja lyhyeksimyyjien pakko-ostot selittivät nousun, mutta lokakuu avautuu heikommilla ETF-virroilla.
Bitcoinin paras neljännes sitten vuoden 2024 syntyi suurelta osin ETF-rahastojen paluusta ostoihin – mutta lokakuu avautui jo päinvastaiseen suuntaan. Heinäkuun alun noin 58 600 dollarista hinta nousi syyskuun loppuun mennessä noin 83 600 dollariin, lähes 43 prosentin nousulla, CoinMarketCapin tietojen mukaan.
Ennätyksestä ollaan silti yhä kaukana. Lokakuun 6. päivänä 2025 saavutettu noin 126 200 dollarin huippu on edelleen noin 34 prosenttia nykytason yläpuolella.
Käänne syntyi, kun yhdysvaltalaiset spot-bitcoin-ETF-rahastot alkoivat jälleen vetää puoleensa pääomaa.
Rahastoihin virtasi kolmannella neljänneksellä nettona noin 6,34 miljardia dollaria, kun toisella neljänneksellä niistä oli vielä paennut lähes 5 miljardia.
Virta vahvistui neljänneksen edetessä kuukausi kuukaudelta, ja elokuun 20. päivänä rahastot kirjasivat yhden päivän ennätyksen, 606,3 miljoonaa dollaria.
Samaan aikaan markkinoilla suljettiin laajasti lyhyeksi myytyjä positioita, mikä kiihdytti nousua entisestään.
Kaikki ETF-virta ei kuitenkaan kerro suorasta sijoittajakysynnästä, muistuttaa James Butterfill, CoinSharesin tutkimusjohtaja.
Osa ammattisijoittajista käyttää BlackRockin IBIT-rahastoa niin kutsuttuun basis-kauppaan, jossa ETF-osuuksia ostetaan ja samalla bitcoin-futuureja myydään lyhyeksi, jotta spot- ja futuurihinnan erotus saadaan kotiutettua.
Myös yritysten ostot pitivät kysyntää yllä, kun Strategy palasi ostoihin kymmenen viikon tauon jälkeen ja hankki elokuun lopussa 4 603 bitcoinia 369,7 miljoonalla dollarilla.
Neljäs vuosineljännes on avautunut viileämmin: lokakuun 1. päivänä bitcoin-ETF-rahastoista virtasi nettona ulos 92,9 miljoonaa dollaria ja ethereum-rahastoista 55,4 miljoonaa dollaria.
Tunnelma ei kuitenkaan ole kääntynyt. Fear & Greed -indeksi on 72 pisteessä luokituksella "ahneus" ja on pysynyt koko viime viikon 70–74 pisteen haarukassa.
Johdannaismarkkinoilla likvidoitiin vuorokaudessa noin 195 miljoonaa dollaria, josta runsaat 55 prosenttia oli pitkiä positioita. Avoimien positioiden arvo on noussut bitcoin-futuureissa lähes 50 miljardiin ja ethereum-futuureissa reiluun 30 miljardiin dollariin, mikä kertoo vivutetun kaupankäynnin pysyneen vilkkaana.
Rahoituskorotkin antavat saman viestin: bitcoin-futuurien rahoituskorko on plussalla Binancella ja Bybitillä mutta lievästi miinuksella OKX:llä, kun taas ethereum-futuureissa rahoituskorko on positiivinen jokaisella kolmesta pörssistä. Positiivinen korko kertoo markkinan olevan optimistinen ja vivutetusti pitkä, negatiivinen viittaa pessimismiin, ja lukemat kuvaavat markkinaa, joka on korkealle hinnoiteltu muttei ylivivutettu euforiaan asti.
Nicolai Sondergaard, Nansenin vanhempi analyytikko, sanoi neljännen vuosineljänneksen suunnan ratkeavan sen mukaan, jatkuuko kysyntä ilman lyhyeksimyyjien pakko-ostoja.
– Makrotekijöiden lisäksi haluan nähdä spot- ja ETF-kysynnän säilyvän vahvana, Sondergaard sanoi Coindeskille.
