Grayscalen Zcash-ETF pilkkoo osakkeensa kolmeen viisi viikkoa listautumisen jälkeen
- Grayscale pilkkoo ZCSH-osakkeen kolmeen osaan. Kaupankäynti uusilla osakkeilla alkaa 30. syyskuuta.
- ZCSH:n hallinnoitavat varat ylittivät 500 miljoonaa dollaria kahdessa viikossa, mutta noin 100 miljoonaa dollaria tuli DCG:n lähipiiristä.
- Pilkkomisen käytännön syy on optiomarkkina, jossa yksi sopimus kattaa yleensä sata osaketta.
- Zcash-verkon tavoitelohkoaikaa ollaan lyhentämässä 75 sekunnista 25 sekuntiin osana marraskuulle 2026 kaavailtua päivitystä.
Pilkkominen helpottaa optiosopimusten mitoittamista, mutta rahaston ZEC-omistus ja sijoittajien suhteellinen osuus pysyvät ennallaan.
Vajaat viisi viikkoa New Yorkin pörssilistautumisen jälkeen Grayscale pilkkoo Zcash-ETF:nsä ZCSH:n osakkeen kolmeen osaan.
Osakkeenomistajat, jotka on merkitty osakasrekisteriin 28. syyskuuta, saavat kaksi lisäosaketta jokaista omistamaansa osaketta kohden. Uusilla, pilkotuilla osakkeilla käydään kauppaa 30. syyskuuta alkaen.
ZCSH aloitti kaupankäynnin NYSE Arcassa 25. elokuuta maailman ensimmäisenä pörssinoteerattuna tuotteena, joka tarjoaa suoran sijoituksen zcash-kryptovaluuttaan, Grayscale kertoo. Aiemmin vastaavan sijoituksen sai vain ostamalla ja säilyttämällä ZEC-tokeneita itse.
Rahasto ylitti 500 miljoonan dollarin hallinnoitavan varallisuuden rajan jo kahdessa viikossa, ja samana päivänä New Yorkin pörssissä alkoi kaupankäynti ZCSH-optioilla, Crypto News Flash kertoi. Splitistä ilmoitettiin kymmenen päivää myöhemmin, 18. syyskuuta, joten koko tapahtumaketju listautumisesta pilkkomispäätökseen mahtui alle kuukauteen.
Summa kuitenkin kaipaa täsmennystä.
Grayscalen mukaan listautumisen jälkeiset nettomerkinnät olivat reilut 70 miljoonaa dollaria. Noin 100 miljoonaa dollaria tuli DCG International Investmentsiltä. Yhtiö on Digital Currency Groupin epäsuora tytäryhtiö ja omistaa saman konsernin kautta osuuden myös Grayscalen sponsoriyhtiöstä.
Kyse on siis lähipiiripääomasta, ei riippumattomasta sijoituskysynnästä. Erottelu on olennainen, sillä rahaston alkuvaiheen kasvu koostuu useista osista: olemassa olevasta varallisuudesta, ulkopuolisista pääomavirroista, lähipiirisijoituksesta ja ZEC:n markkina-arvon muutoksesta.
Pilkkomisen käytännön peruste liittyy optiomarkkinaan. Yhdysvaltain osake- ja ETF-optiosopimukset kattavat tavallisesti sata osaketta kerrallaan, joten alempi osakekohtainen hinta helpottaa position mitoittamista.
Voimassa olevia optiosopimuksia on kuitenkin mukautettava erikseen, ja niiden tarkka käsittely selviää vasta pörssin ja Options Clearing Corporationin ilmoituksista pilkkomisen jälkeen. Vasta 30. syyskuuta jälkeiset kaupankäyntimäärät ja osto- ja myyntinoteerausten erot kertovat, paraniko tuotteen likviditeetti aidosti alemman osakehinnan myötä.
Grayscale korostaa, ettei pilkkominen muuta rahaston ZEC-omistusta eikä sijoittajien suhteellista osuutta siitä. Osakkeiden määrä kolminkertaistuu, mutta kunkin osakkeen arvo laskee vastaavasti.
ZCSH on juridisesti pörssinoteerattu tuote, ei vuoden 1940 sijoitusyhtiölain mukainen rahasto. Siihen ei siten sovelleta samoja sääntelysuojia kuin perinteiseen ETF:ään, ja sijoittajat omistavat osuuksia rahastosta, eivät suoraan zcash-kryptovaluuttaa.
Zcash-verkon puolella on samaan aikaan käynnissä toinen muutos.
Enemmistö ZEC-tokenin haltijoista kannatti verkon tavoitelohkoajan lyhentämistä 75 sekunnista 25 sekuntiin osana marraskuulle 2026 kaavailtua NU7-päivitystä, CryptoBreaking kertoi viitaten Zcashin oman hallintoprosessin päätökseen. Lyhyempi lohkoaika nopeuttaisi transaktioiden vahvistumista verkossa.
