Ydininflaation yllätys nosti Fedin koronnosto-odotukset lähes 90 prosenttiin
- Elokuun kuluttajahintaindeksin ydinluku nousi ennakoitua nopeammin, 0,3 prosenttiin kuukaudessa, ja koronnoston todennäköisyys kohosi minuuteissa alle 70 prosentista lähes 90 prosenttiin.
- Fed nostanee keskiviikkona ohjauskoron 3,75–4,00 prosenttiin, mikä olisi ensimmäinen koronnosto noin kolmeen vuoteen.
- Bitcoin muodosti kultaisen ristin 11. syyskuuta mutta perääntyi 79 890 dollarin huipusta kohti 77 200–78 000 dollaria odotusten vahvistuessa.
- Spot-bitcoin-ETF:t keräsivät noin 987 miljoonan dollarin nettovirran edellisellä viikolla koronnostopelosta huolimatta.
Korko-odotusmarkkinat ja bitcoinin kurssi hinnoittelevat koronnostoa jo ennen keskiviikon Fed-päätöstä, ja se on perääntynyt viime päivien huipustaan.
Alle kymmenessä minuutissa koronnoston todennäköisyys ponnahti alle 70 prosentista lähes 90 prosenttiin.
Syynä oli yksi ainoa luku. Yhdysvaltain elokuun kuluttajahintaindeksi julkaistiin perjantaina 11. syyskuuta, ja se osui otsikkotasolla tarkalleen odotuksiin: hinnat nousivat kuukaudessa 0,4 prosenttia ja vuositasolla 3,4 prosenttia.
Ydininflaatio sen sijaan yllätti: se kiihtyi 0,3 prosenttiin kuukaudessa, kun markkinat odottivat 0,2 prosenttia. Eniten hintoja nosti bensiini, joka kallistui 3,9 prosenttia.
Ennustemarkkinat hinnoittelevat todennäköisyyden
CME FedWatch -työkalun mukaan koronnoston todennäköisyys oli 66,1 prosenttia sen jälkeen, kun Fed-pääjohtaja Kevin Warsh vihjasi Jackson Holen puheessaan 28. elokuuta, että inflaation taltuttamisessa on "vielä työtä tehtävänä". CPI-julkistuksen jälkeen luku kipusi 83–87 prosenttiin.
Kalshissa ja Polymarketissa todennäköisyys nousi molemmissa 81,3 prosenttiin heti julkistuksen jälkeen. Polymarketilla luku oli tiistaihin 15. syyskuuta mennessä jo lähes 89 prosenttia. Näiden kahden alustan yhteenlaskettu kaupankäyntivolyymi ennen keskiviikon päätöstä nousi 192,6 miljoonaan dollariin.
Jos koronnosto toteutuu, se on ensimmäinen noin kolmeen vuoteen – ei lasku, jota osa markkinoista on odottanut kuukausia. Ohjauskorko nousisi 3,50–3,75 prosentista 3,75–4,00 prosenttiin keskiviikkona 16. syyskuuta kello 14 itärannikon aikaa, eli kello 21 Suomen aikaa, ja korkofutuurit hinnoittelevat joulukuulle jo noin 4,1 prosentin tasoa.
Bitcoin reagoi jo etukäteen
Bitcoin muodosti perjantaina 11. syyskuuta niin kutsutun kultaisen ristin ja nousi seuraavana päivänä, lauantaina 12. syyskuuta, päivän sisäisesti 79 890 dollariin.
Kultainen risti
Kultainen risti syntyy, kun lyhyemmän aikavälin liukuva keskiarvo nousee pitkän aikavälin keskiarvon yläpuolelle, tässä tapauksessa 50 päivän eksponentiaalinen keskiarvo 200 päivän yläpuolelle. Kyse on teknisestä indikaattorista, ei vahvistetusta ennusteesta.
Odotusten vahvistuessa bitcoin on perääntynyt 77 200–78 000 dollarin tuntumaan, ja kauppaa on käyty 77 984–78 823 dollarin haarukassa 14.–15. syyskuuta. Tukitaso on 75 000 dollarissa, vastustaso 80 000–82 000 dollarin välillä.
Kryptomarkkinoiden Fear & Greed -indeksi nousi 69 pisteeseen, kun se oli edellisenä päivänä 57 ja viikko sitten 66. Kuukauden takainen lukema oli vielä 31 eli pelko. Yhden päivän 12 pisteen hyppy on viikon suurin muutos indeksissä.
Nousu kertoo kuitenkin vain osan totuudesta. Spot-bitcoin-ETF:t keräsivät noin 987 miljoonan dollarin nettovirran edellisen viikon aikana, samaan aikaan kun koronnosto-odotukset kiristyivät.
Citadel Securities on varoittanut, että koronnosto kohdistaisi suoraa painetta riskisijoituksiin.
Markkinaseurannassa toistuu kolme skenaariota. Maltillisesti perusteltu koronnosto laskisi bitcoinia arviolta 1–5 prosenttia, kun taas selvästi kireämpi viestintä voisi pudottaa sitä 5–12 prosenttia. Jos Fed sen sijaan yllättäisi maltillisuudellaan tai pitäisi koron ennallaan, bitcoin voisi nousta arviolta 94 000 dollariin.
Myös Barclays ja BNP Paribas odottavat tarkistetuissa ennusteissaan useampaa koronnostoa vuosina 2026–2027.
