Kryptovarantoyhtiöiden markkina-arvo nousi 340 miljardiin dollariin – altcoin-yhtiöt ohittivat suuret bitcoin-toimijat tuotossa
- Kryptovarantoyhtiöiden (DAT) yhteenlaskettu markkina-arvo nousi kymmenen prosenttia elokuun puolivälistä 340 miljardiin dollariin.
- Suurimmat bitcoin- ja ether-varantoyhtiöt Strategy ja Bitmine nousivat 30 ja 27 prosenttia, suunnilleen omaisuuseriensä tahdissa.
- Altcoin-yhtiöt CYPH ja PURR tuottivat 142 ja 62 prosenttia, enemmän kuin niiden taustalla olevat tokenit Zcash ja Hyperliquid.
- Osa pienemmistä varantoyhtiöistä kerää myös aitoa tuottoa stakingista, validaattoritoiminnasta tai louhinnasta pelkän vipuvaikutuksen sijaan.
Osa varantoyhtiöistä nojaa pelkkään vipuvaikutukseen, kun taas osa kerää aitoa tuottoa stakingista ja louhinnasta.
Kryptovarantoyhtiöiden eli DAT-sektorin yhteenlaskettu markkina-arvo on noussut 340 miljardiin dollariin, mutta suurimmat voittajat löytyvät sektorin laidoilta, ei sen tunnetuimmilta nimiltä.
Sektori on noussut kymmenen prosenttia elokuun puolivälin pohjalukemista, mutta on yhä selvästi alle loka-marraskuun huipun, jolloin sektorin arvo kohosi lähes 490 miljardiin dollariin, kun bitcoin noteerattiin noin 126 000 dollarissa.
The Blockin toimittajat Ivan Wu ja Bryan Samsoedin kertovat 1. syyskuuta julkaistussa analyysissä, että elpyminen on jakautunut hyvin epätasaisesti sen mukaan, mitä yhtiö omistaa ja miten se pääomaansa käyttää.
Suurin bitcoin-varantoyhtiö Strategy ja suurin ether-varantoyhtiö Bitmine nousivat 30 ja 27 prosenttia samalla jaksolla, suunnilleen omaisuuseriensä tahdissa. Strategy on silti voittanut bitcoinin itsensä noin kymmenellä prosenttiyksiköllä elokuun 17. päivästä lähtien.
DAT-preemio ja vipuvaikutus
Kryptovarantoyhtiö myy osakkeita tai velkakirjoja korkeampaan hintaan kuin sen hallussa olevien kryptovarojen arvo edellyttäisi – eli preemiolla nettovarallisuuteen nähden – ja käyttää näin kerätyn pääoman uusien tokenien ostoon. Nousumarkkinassa preemiolla kerätty pääoma toimii vipuna: osakkeen tuotto voi ylittää taustalla olevan tokenin oman nousun.
Wu ja Samsoedin toteavat, että pienemmät, yksittäistä altcoinia seuraavat varantoyhtiöt ylsivät selvästi parempiin lukuihin: Zcashia seuraava CYPH tuotti 142 prosenttia ja Hyperliquidia seuraava PURR 62 prosenttia, kun taas niiden taustalla olevat tokenit nousivat vain 56 ja 36 prosenttia.
Vipu toimii myös laskusuuntaan. Jos preemio nettovarallisuuteen nähden kutistuu tai kääntyy negatiiviseksi laskumarkkinassa, lasku koetaan varantoyhtiön osakkeessa jyrkempänä kuin sen taustalla olevassa tokenissa.
Eroa ei selitetä pelkällä vivulla. Ethereumia seuraavat varantoyhtiöt lukitsevat omistamansa ETH:n verkon suojaamiseen (staking) ja keräävät siitä tuottoa.
PURR ylläpitää Hyperliquid-validaattoria, mikä antaa yhtiölle äänivaltaa verkon hallinnossa. CYPH puolestaan pyörittää omaa louhintainfrastruktuuriaan, joka tuottaa laskentatehoa Zcash-verkkoon.
