Ethena uudistaa ENA:n tokenomiikkaa: säätiö lunasti VC-tokenit ja purkaa lukituksia
- Ethena Foundation osti pois suursijoittajien lukitut ENA-tokenit ja lopettaa kuukausittaiset VC-vapautukset kokonaan.
- ENA:n haltijat äänestävät Snapshotissa ehdotuksesta ohjata 95 prosenttia protokollan nettotuotoista takaisinostoihin USDe:n tarjonnan ylittäessä 7,5 miljardin dollarin rajan.
- Lokakuuksi valmisteltava sopimus siirtäisi protokollan taloudelliset hyödyt säätiölle Ethena Labsin osakkeenomistajien sijaan.
- USDe:n tarjonta on pudonnut alle viiteen miljardiin dollariin lähes 15 miljardin dollarin huipusta, mikä ajoi uudistukseen.
Ethena-säätiö lunasti myyntiä tehneiltä suursijoittajilta niiden jäljellä olevat ENA-tokenit ja valmistelee tulopohjaisia takaisinostoja USDe:n tarjonnan supistuttua murto-osaan huipusta.
Kryptoprotokollat ostavat harvoin varhaisten sijoittajiensa omistuksia pois markkinoilta, mutta juuri niin Ethena teki tällä viikolla.
Ethena Foundation, protokollan taustalla toimiva säätiö, sanoo toimien koskevan suuria siemenvaiheen sijoittajia, jotka ovat myyneet omistuksiaan viimeisen yhdeksän kuukauden aikana.
Samalla säätiö luopuu kuukausittaisesta VC-vapautusaikataulusta kokonaan ja nopeuttaa jäljellä olevien alkuperäisten sijoittajien lukitusten purkua.
Tiimin tokenit pysyvät alkuperäisessä lukitusaikataulussaan.
Ethena Foundationin ekosysteemipäivitys: säätiö osti pois jäljellä olevat siemenvaiheen sijoittajien lukitut tokenit, lopettaa kuukausittaiset VC-tokenien vapautukset ja etenee kohti tulopohjaista ENA-takaisinostoa.
– Ethena Foundation (@malekanoms) August 27, 2026
Muutoksen tarkoitus on poistaa jatkuva myyntipaine, joka on painanut ENA:n hintaa siitä lähtien, kun protokolla lanseerattiin.
Mikä on fee switch?
Fee switch tarkoittaa mekanismia, jossa protokollan keräämä liiketoimintatulo ohjataan automaattisesti oman tokenin ostamiseen markkinoilta. Ethenan mallissa ostot alkavat vasta, kun USDe:n tarjonta ylittää ennalta sovitun rajan, jolloin takaisinostot sidotaan protokollan kasvuun.
ENA:n haltijat äänestävät parhaillaan Snapshot-alustalla niin sanotusta fee switch -ehdotuksesta.
Ehdotus ohjaisi 95 prosenttia Ethenan nimissä toimivien liiketoimintojen nettotuotoista automaattisiin ENA-takaisinostoihin.
Ostot käynnistyisivät heti, kun USDe:n liikkeessä oleva määrä ylittää 7,5 miljardin dollarin rajan. Loput viisi prosenttia menisi kasvun rahoittamiseen.
Ethena Foundation kertoo lisäksi, että Ethena Labs ja säätiö valmistelevat protokollan omistuksesta periaatesopimusta, joka on tarkoitus julkaista lokakuussa.
Sopimuksen myötä protokollan taloudellinen hyöty ja immateriaalioikeudet siirtyisivät säätiölle ja ekosysteemille Ethena Labsin osakkeenomistajien sijaan.
Miksi juuri nyt
Uudistus osuu aikaan, jolloin USDe:n tarjonta on pudonnut alle viiteen miljardiin dollariin lähes 15 miljardin dollarin huipusta viime lokakuulta. Synteettinen dollari USDe kerryttää haltijoilleen tuottoa pääosin johdannaismarkkinoiden rahoituskoroista, jotka ovat laskeneet kryptomarkkinoiden viilentyessä.
ENA:n hinta reagoi uutisiin nopeasti. ENA:n kurssi nousi torstaina 23 prosenttia noin 0,17 dollariin ja on tuplaantunut reilussa viikossa laajemman kryptoralin siivittämänä.
Ethena on etsinyt tarjonnan supistumiselle vastapainoa myös muualta. Viime viikolla protokolla ilmoitti FalconX:n kanssa miljardin dollarin järjestelystä, jonka avulla USDe:n vakuuksia voidaan ohjata ylivakuudellisiin institutionaalisiin lainoihin.
CoinDeskin mukaan Janus Henderson sijoitti ENA:an kesäkuussa ja selvittää mahdollisuutta jaella USDe:tä omien tuotteidensa kautta. Coinbase puolestaan lanseerasi Ethenan kanssa säästötuotteen, ja sen riskisijoitusyksikkö osti samalla ENA:a.
Fee switch -äänestys on Snapshotissa yhä käynnissä.
