Uniswap v4 avaa säännellyille omaisuuserille reitin "luvanvaraisiin pooleihin"
- Uniswap Labs julkaisi Permissioned Pools -ominaisuuden Uniswap v4:ään 24. elokuuta Ethereumin mainnetiin ja Sepolia-testiverkkoon.
- Liikkeeseenlaskijan tarkistuspalvelu estää hyväksymättömät lompakot ennen jokaista vaihtoa tai likviditeetin lisäystä.
- Liikkeeseenlaskija voi pakkosulkea yksittäisen position ilman, että muiden sijoittajien ETH- tai USDC-varat vaarantuvat.
- Superstate, Securitize ja Dowgo ovat jo ottaneet standardin käyttöön tokenisoiduille omaisuuserille.
Permissions Adapter -sopimus pitää säännellyn omaisuuserän valvotussa säilytyksessä ja päästää sen kauppaan vain virtuaalisena vastineena.
Permissioned Pools -ominaisuus antaa liikkeeseenlaskijalle keinon rajata Uniswap v4 -poolin käyttö vain hyväksytyille lompakoille. Uniswap Labs kertoi ottaneensa sen käyttöön sekä Ethereumin mainnetissa että Sepolia-testiverkossa, ja ominaisuus rakentuu v4:n hook-arkkitehtuurille, jonka ansiosta kehittäjät voivat liittää poolin toimintaan omaa logiikkaansa.
Ominaisuus avaa säänneltyjen ja tokenisoitujen rahastojen pääsyn automaattisten markkinatakaajien likviditeettiin ilman, että KYC-vaatimuksista tai sijoittajakelpoisuudesta tarvitsee tinkiä. Avoimet AMM-poolit on perinteisesti rakennettu kaupankäyntiin, joka ei vaadi lupaa keneltäkään, minkä vuoksi tokenisoidut arvopaperit ja rahasto-osuudet ovat pysyneet niiden ulkopuolella.
Ongelma on tekninen.
Uniswap Labsin mukaan sääntöjä noudattavat tokenit hylkäävät siirrot hyväksymättömiin lompakkoihin, mutta Uniswap v4:n PoolManager-sopimus keskittää saldot ja käyttää kaupankäynnissä virtuaalisia saldoja, jotka ohittavat tokenin omat siirtotarkastukset.
Permissions Adapter -mekanismi
Säännelty token pysyy koko ajan erillisessä Permissions Adapter -sopimuksessa, joka laskee liikkeeseen sen virtuaalisen vastineen. Uniswap-pooli käy kauppaa vain tällä virtuaalitokenilla, joten alkuperäinen omaisuuserä ei koskaan poistu valvotusta säilytyksestä.
Kun käyttäjä vaihtaa tokenia tai tarjoaa likviditeettiä poolissa, adapteri tarkistaa reaaliaikaisesti liikkeeseenlaskijan ylläpitämältä palvelulta, täyttääkö lompakko vaatimukset.
Palvelu selvittää, onko lompakko sallittujen lompakoiden listalla ja onko liikkeeseenlaskija keskeyttänyt kaupankäynnin. Hyväksymättömät toimet estetään ennen kuin ne ehtivät tapahtua.
Uniswap v4 pysyy itsessään avoimena: sen käyttö ei vaadi lupaa.
Kuka tahansa voi perustaa luvanvaraisen poolin, mutta vain hyväksytyt lompakot pääsevät käsiksi rajoitettuun omaisuuserään sen sisällä.
Liikkeeseenlaskija voi myös pakkosulkea likviditeettiposition, jos lompakko menettää kelpoisuutensa esimerkiksi epäonnistuneessa KYC-tarkistuksessa. Poolin muut varat, kuten ETH ja USDC, pysyvät koskemattomina, eikä muutos vaikuta poolin muihin sijoittajiin.
Valta sulkea positioita yksipuolisesti tekee liikkeeseenlaskijasta poolin tosiasiallisen portinvartijan.
Uniswap Labs kertoo, että ensimmäisinä standardia hyödyntävät Superstate, Securitize ja Dowgo, jotka tuovat säänneltyjä ja tokenisoituja reaalimaailman omaisuuseriä DeFi-markkinoille.
Kolmikko on tähän asti hallinnoinut näitä omaisuuseriä pääosin omassa suljetussa infrastruktuurissaan. Kehitys voi avata lisää likviditeettiä esimerkiksi tokenisoiduille kiinteistöille ja pääomasijoitusrahastoille, jotka ovat toistaiseksi pysyneet erillään avoimista markkinoista.
Julkaisu jatkaa myös v4:n hook-arkkitehtuurin laajempaa käyttöönottoa. Kesäkuussa Spark siirsi 150 miljoonan dollarin stablecoin-likviditeetin Uniswap v4:ään, ja siirtoa on pidetty osoituksena hook-mallin kypsymisestä tuotantokäyttöön.
Ala on viime kuukausina hakenut tapoja tuoda säänneltyä pääomaa avoimille lohkoketjumarkkinoille ilman, että valvonta katoaa matkalla. Samantyyppistä infrastruktuuria tarvitsevat esimerkiksi pörssien tokenisoidut osakkeet, jotta ne voivat ylipäätään kytkeytyä AMM-likviditeettiin.
