SEC:n Reg Crypto -ehdotuksen kommenttikierros alkoi – Grayscale nostaa esiin kolme tokenia
- SEC:n Reg Crypto -ehdotus julkaistiin Federal Registerissä 21. elokuuta, ja kommentteja otetaan vastaan 20. lokakuuta 2026 asti.
- Ehdotus sallisi tokenien liikkeeseenlaskun jopa 75 miljoonalla dollarilla 12 kuukaudessa laajemmalla raportointivelvoitteella.
- Grayscalen Zach Pandl nostaa esiin Ethereumin, Solanan ja BNB Chainin mahdollisina hyötyjinä.
Ehdotus loisi kaksi vaihtoehtoista vapautusta tokenien liikkeeseenlaskulle enintään 75 miljoonalla dollarilla ilman täyttä SEC-rekisteröintiä.
SEC:n puheenjohtaja Paul Atkins sanoo ehdotuksen tarjoavan "tarkoitukseen sovitettuja vapautuksia", joilla toivotaan houkuteltavan liikkeeseenlaskijoita takaisin Yhdysvaltoihin. Yhdysvaltain arvopaperivalvoja SEC julkaisi "Regulation Crypto Assets" -ehdotuksensa Federal Registerissä 21. elokuuta, ja julkaisu käynnisti muodollisen 60 päivän kommenttikierroksen, joka päättyy 20. lokakuuta.
Ehdotus tunnetaan asiakirjatunnuksilla Release Nos. 33-11434 ja 34-106150 sekä File No. S7-2026-27, ja alkuperäinen äänestys siitä tehtiin jo 18. elokuuta.
Kommenttikierros on liittovaltion sääntelyprosessin muodollinen vaihe. SEC:n on käytävä läpi saadut lausunnot, ennen kuin se voi viimeistellä säännön lopulliseen muotoonsa.
Ehdotus koskee ainoastaan uusia, hankkeen rahoittamiseksi liikkeeseen laskettavia tokeneita, ei olemassa olevien pörssiyhtiöiden osakkeiden tokenisointeja.
Ehdotus loisi liittovaltion arvopaperisääntöihin uuden Part 228 -osan. Se tarjoaisi tokenimyynnillä rahoitusta hakeville hankkeille kaksi vaihtoehtoista vapautusta.
Kevyempi polku kattaisi enintään 5 miljoonaa dollaria minkä tahansa neljän vuoden jakson aikana kevyellä, periaatepohjaisella kuvauksella. Laajempi polku nostaisi rajan 75 miljoonaan dollariin 12 kuukaudessa, jolloin liikkeeseenlaskijalta vaadittaisiin myös tilinpäätöstietoja ja jatkuvaa raportointia.
Molemmat polut jäisivät silti liittovaltion petossäännösten piiriin.
Ehdotus sisältää lisäksi suojamekanismin uusille kryptovaroille: sen ehdot täyttävää kryptovaraa ei enää automaattisesti laskettaisi arvopaperiksi määrittävän "investment contract" -testin piiriin. Rakenne nojaa SEC:n maaliskuun 17. päivän tulkintapäätökseen, ja token voisi jäädä osittain liittovaltion arvopaperisääntelyn ulkopuolelle, vaikka petossäännökset koskisivat sitä edelleen.
Grayscalen tutkimusjohtaja Zach Pandl nosti 19. elokuuta julkaistussa analyysissään esiin kolme tokenia, jotka voisivat hyötyä ehdotuksesta eniten: Ethereumin, Solanan ja BNB Chainin. Pandlin mukaan kasvava liikkeeseenlaskuaktiivisuus ohjaisi pääomaa juuri näille verkoille, koska niillä on jo valmis infrastruktuuri tokenien liikkeeseenlaskuun, stablecoineihin ja hajautettuun rahoitukseen.
– Jos uudet säännöt piristävät liikkeeseenlaskuja, se tuo lisää yhdysvaltalaisia liikkeeseenlaskijoita ja sijoittajia lohkoketjuihin ja siirtää todennäköisesti arvoa takaisin näille verkoille ja niiden natiiveille tokeneille, mukaan lukien ETH, SOL ja BNB, Pandl toteaa.
Hän korostaa arvion olevan ehdollinen, ei hintalupaus. Suurempi verkkoaktiivisuus ei takaa nousevia kursseja, ja ehdotuksen lopulliset ehdot voivat vielä muuttua kommenttikierroksen ja SEC:n jatkokäsittelyn myötä. Lopputulos riippuu myös siitä, kuinka moni liikkeeseenlaskija todella hyödyntää uusia vapautuksia, jos sääntö lopulta hyväksytään.
Kommentteja SEC ottaa vastaan 20. lokakuuta 2026 saakka, minkä jälkeen virasto arvioi, viedäänkö ehdotus voimaan sellaisenaan vai muutettuna.
