Bitcoinin lyhytpositiot likvidoitiin miljardeilla, kun valtiovarainministeriö kaksinkertaisti joukkolainaostonsa
- Valtiovarainministeriö kaksinkertaisti joukkolainojen takaisinostojen enimmäiskoon ja painoi pitkät korot alas.
- Kryptomarkkinan 24 tunnin likvidaatiot nousivat Coinglassin mukaan 1,91 miljardiin dollariin, josta 91 prosenttia oli lyhytpositioita.
- ETF-virrat pysyivät maltillisina, joten nousun ajoi korkouutinen ja johdannaismarkkinoiden mekaniikka, ei ETF-ostot.
- Fear & Greed -indeksi nousi 46:sta 62 pisteeseen ja on yli kaksinkertainen viikon takaiseen tasoon verrattuna.
Valtiovarainministeriön yllätysilmoitus painoi pitkät korot alas ja käynnisti nopean lyhytpositioiden purkautumisen johdannaismarkkinoilla.
Yhdysvaltain valtiovarainministeriön tiedote yhdestä ainoasta joukkolainaostojen yksityiskohdasta riitti käynnistämään vuoden suurimman lyhytpositioiden likvidaatioaallon bitcoin-johdannaismarkkinoilla.
Bitcoin nousi viikon noin 62 800 dollarin avauksesta ja kosketti tiistaina 19. elokuuta lähes 70 000 dollarin rajaa, kun kurssi kävi päivän aikana ylimmillään 69 749 dollarissa. Viikkonousu oli noin 9,3 prosenttia, ja tiistain liike oli suurin yhden päivän nousu sitten maaliskuun. Päätöskurssi jäi silti alle 70 000 dollarin.
Taustalla oli valtiovarainministeriön tiistainen tiedote.
Ministeriö kertoi aikovansa vähintään kaksinkertaistaa pitkän koron joukkolainojensa takaisinostojen enimmäiskoon kahdesta miljardista dollarista neljään miljardiin dollariin ostoa kohden, ja muutos koskee 10–20 ja 20–30 vuoden lainoja. Ostot alkavat 9. syyskuuta ja jatkuvat 4. marraskuuta asti. Ministeriö kuvasi toimen likviditeettitueksi eikä uudeksi valtion menoksi: se ostaa pois liikkeessä olevia vanhoja lainasarjoja.
Suuremmat ostot tukevat kysyntää juuri niissä maturiteeteissa, joissa ostajia on vähiten, ja se painaa tuottoja alaspäin ilman uutta velkaa.
Markkina reagoi välittömästi. 10 vuoden koron tuotto laski noin 4,65 prosenttiin, ja 30 vuoden tuotto laski noin 5,20 prosenttiin – alle tason 5,34 prosenttia, joka oli ollut korkein sitten vuoden 2007. Laskevat pitkät korot vähensivät käteisen ja joukkolainojen suhteellista houkuttelevuutta ja ohjasivat sijoittajien riskinottohalua nopeasti tuottoa tarjoaviin omaisuusluokkiin, myös kryptovaluuttoihin.
Likvidaatiot kiihtyivät tunnissa
Likvidaatiokierre
Kun kurssi nousee äkillisesti, vivutetut lyhytpositiot ajautuvat pakkosulkuun, koska niiden vakuudet eivät enää riitä kattamaan tappiota. Pakko-ostot työntävät kurssia edelleen ylös ja pakottavat lisää positioita sulkeutumaan, mikä kiihdyttää liikettä entisestään.
Laskevat korot käänsivät johdannaismarkkinat nopeasti, ja bitcoinin kurssinousu ajoi liian vivutetut lyhytpositiot pakkosulkuun.
Coinglassin mukaan koko kryptomarkkinan 24 tunnin likvidaatiot nousivat 1,91 miljardiin dollariin, josta 91 prosenttia oli lyhytpositioita. Likvidoituja treidereitä oli yli 123 000, suurimpana yksittäisenä likvidaationa 48,8 miljoonan dollarin bitcoin-positio Hyperliquidissa.
Coinmarketcapin hieman myöhemmin otettu 24 tunnin lukema oli suurempi, lähes 2,98 miljardia dollaria, sillä eri aggregaattorit mittaavat likvidaatioita eri ikkunoista ja ajankohdista.
Nopeus näkyi parhaiten tunnin mittaisessa ikkunassa heti tiedotteen jälkeen, jolloin kryptomarkkinoilta likvidoitui noin 1,14 miljardia dollaria lyhytpositioita.
Bitcoin ja ethereum muodostivat valtaosan summasta, ja solanan osuus jäi selvästi pienemmäksi. Tuo tunti osui samaan aikaan ministeriön tiedotteen kanssa, ja se yksin selittää suuren osan koko vuorokauden likvidaatioista.
ETF-virrat pysyivät samaan aikaan maltillisina. Yhdysvaltain spot-bitcoin-ETF:t saivat tiistaina 164,2 miljoonan dollarin nettovirran ja ether-ETF:t 17,7 miljoonaa dollaria, eli nousun ajuri ei ollut uusi ETF-ostoaalto vaan johdannaismarkkinoiden mekaniikka ja korkouutinen.
Markkinatunnelma seurasi nopeasti perässä.
Kryptomarkkinoiden Fear & Greed -indeksi nousi 46 pisteestä tiistaina 62 pisteeseen keskiviikkona. Lukema tarkoittaa "ahneutta", ja se on yli kaksinkertainen 14. elokuuta mitattuun 29 pisteeseen verrattuna.
Rahoituskorot pysyivät positiivisina bitcoinille ja etherille Binancella, Bybitillä ja OKX:llä, noin 0,8–1,0 prosentin haarukassa. Positiivinen rahoituskorko tarkoittaa, että pitkiä positioita pitävät treiderit maksavat lyhyitä pitäville korvausta, ja niin oli laita vielä likvidaatioaallon jälkeenkin.
