Tuomari pysäytti Minnesotan ennustemarkkinakiellon – mutta vain osittain
- Tuomari Katherine M. Menendez pysäytti Minnesotan lain neljä päivää ennen sen voimaantuloa.
- Etusija ratkeaa sopimuskohtaisesti, eikä laki tuomarin mukaan välttämättä väisty kaikilta osin.
- CFTC varoitti 24. heinäkuuta pörssejä kaavamaisista itsesertifioinneista.
- NFL vaatii kieltoa sopimuksille, joiden lopputulokseen yksi pelaaja voi vaikuttaa.
Ratkaisu nojaa liittovaltion lain etusijaan, ja se pätee vain sopimuksiin, jotka täyttävät swapin määritelmän. Samoina päivinä CFTC kiristi listausohjeitaan ja NFL vaati valvojalta lisää rajoituksia.
Neljä päivää ennen voimaantuloa laki jäi jäihin. Minnesotan liittovaltion piirituomioistuimen tuomari Katherine M. Menendez kielsi maanantaina 27. heinäkuuta osavaltion ennustemarkkinalain täytäntöönpanon väliaikaisesti. Lain piti tulla voimaan 1. elokuuta.
Kantajina olivat ennustemarkkina-alustat Kalshi ja Polymarket US sekä Yhdysvaltain johdannaisvalvoja CFTC.
– Kantajat ovat osoittaneet todennäköisesti voittavansa asian siltä osin kuin kyse on liittovaltion lain nimenomaisesta etusijasta, ainakin niiden lukuisten sopimusten kohdalla, joita Kalshi ja Polymarket US listaavat alustoillaan, todetaan Menendezin 44-sivuisessa ratkaisussa.
Rajaus on olennainen. Menendez kirjoittaa, ettei laki "välttämättä lopulta väisty kaikilta osin", koska etusija ratkeaa sopimuskohtaisesti.
Kysymys on siitä, onko yksittäinen tapahtumasopimus hyödykepörssilain tarkoittama swap eli vaihtosopimus. Love Island -ohjelman voittajaa koskeva markkina ei tuomarin arvion mukaan luultavasti täytä swapin määritelmää. Kielto on voimassa "kunnes asiassa saadaan lopullinen ratkaisu".
Liittovaltion lain etusija eli preemptio
Liittovaltion laki syrjäyttää osavaltion lain aloilla, jotka kongressi on varannut itselleen. Minnesotan jutussa kiistellään siitä, kattaako hyödykepörssilaki tapahtumasopimukset niin kattavasti, ettei osavaltio saa kriminalisoida niitä.
Osavaltion kuvernööri Tim Walz allekirjoitti lain 18. toukokuuta. Laki oli ensimmäinen laatuaan Yhdysvalloissa: se teki ennustemarkkinoiden ylläpidosta ja mainostamisesta rikoksen. CFTC haastoi osavaltion oikeuteen jo seuraavana päivänä.
– Tämä laki tekee yhdessä yössä rikollisia laillisista ennustemarkkinatoimijoista ja niiden asiakkaista. Minnesotan maanviljelijät ovat vuosikymmeniä turvautuneet sää- ja satosopimuksiin suojautuakseen sään ja sadon vaihteluilta, sanoo CFTC:n puheenjohtaja Michael S. Selig.
Osavaltion oikeusministeri Keith Ellison vastasi kesäkuussa, että ennustemarkkinat ovat "uhkapeliä, ihan yksinkertaisesti", ja että Minnesotalla on oikeus pitää ihmisiä hyväksikäyttävä rahapeli loitolla osavaltiosta.
Paine ei tule vain osavaltioista. CFTC:n markkinavalvontayksikkö varoitti pörssejä 24. heinäkuuta siitä, että kaavamaiset itsesertifioinnit "rajoittavat osaston mahdollisuuksia arvioida, onko pörssi toimittanut kaikki vaaditut tiedot". Kyseessä oli vuoden toinen vastaava ohjekirje.
Ratkaisupäivänä valvojalle kirjoitti myös Brendon Plack, amerikkalaisen jalkapallon pääsarjan NFL:n yhteiskuntasuhdejohtaja. Liigan tärkein tavoite on hänen mukaansa otteluiden rehellisyyden turvaaminen. NFL haluaa kieltää sopimukset, joiden lopputulokseen yksi pelaaja voi vaikuttaa, kuten ohi menneet kenttä- ja lisäpotkut.
Lisäksi liiga vaatii, että pelaajien suorituksia koskevat sopimukset käyvät läpi täyden hyväksyntämenettelyn ja että käsittelyaika on esitettyä kymmentä päivää pidempi. Listalla ovat myös sisäpiirisäännöt, koko liigan kattavat kieltolistat, velkavivulla käytävän kaupan kielto ja 21 vuoden ikäraja.
Miksi kiire juuri nyt? CFTC:n valvomilla ennustemarkkinoilla vaihdettiin viime vuonna yli 25 miljardia dollaria.
Pörssit listasivat vuosina 2006–2020 noin viisi tapahtumasopimusta vuodessa, vuonna 2021 jo 131 ja viime vuonna noin 1 600 uutta sopimusta. Yhden suuren alustan päivittäiset listaukset kasvoivat noin 1 600 sopimuksesta huhtikuussa 2025 noin 162 000 sopimukseen huhtikuussa 2026.
Toistaiseksi Kalshi ja Polymarket saavat jatkaa Minnesotassa, mutta pääasia on yhä ratkaisematta. Suomessa ennustemarkkinoiden asemaa koskeva kuuleminen on auki 30. syyskuuta asti.
