Toimiluvan hinta karsi eurooppalaisen kryptoalan murto-osaan – Suomessa jäljellä viisi yhtiötä
- Suomessa MiCA-toimiluvan on saanut viisi yhtiötä, kertoo seurantapalvelu casptracker.eu.
- Vanhoissa kansallisissa rekistereissä oli yli tuhat yhtiötä, toimiluvan haltijoita on nyt noin 300.
- Sygnum Europen Simon Schneiderin mukaan alle 20 prosenttia Euroopan pankeista tarjoaa kryptopalveluja.
- Ranskalainen CACEIS neuvottelee toimiluvallisen Merian ostamisesta, kauppaa ei ole vielä hyväksytty.
Toimilupa ei ole kertaluontoinen este vaan vuosittain toistuva lasku hallinnosta, pääomasta ja rahanpesun torjunnasta. Morgan Lewisin Steven Lightstone arvioi, että kulu ajaa pienet toimijat isompien syliin.
Toimilupia seuraavan casptracker.eu:n listalla on 24. heinäkuuta päivätty rivi Suomen kohdalla, ja siinä on viisi nimeä. Bittimaatti, Coinmotion, Kvarn Capital, NorthCrypto ja Tesseract Investment ovat ne kotimaiset yhtiöt, joilla on MiCA-asetuksen mukainen kryptovarapalvelun tarjoajan toimilupa. Kvarn Capital sai lupansa joulukuun 2025 alussa, ja NorthCrypton lupa tuli voimaan saman kuun ensimmäisenä päivänä.
Sama seurantapalvelu laskee Tanskaan seitsemän toimilupaa, Norjaan kuusi ja Ruotsiin yhden.
Mihin muut katosivat? Vanhoissa kansallisissa rekistereissä oli koko unionin alueella yli tuhat kryptoyhtiötä, ja arviot vaihtelevat 1 700:n ja 3 000:n välillä. Toimiluvan haltijoita on nyt noin 300.
Siirtymäaika päättyi 1. heinäkuuta. Euroopan arvopaperimarkkinaviranomainen ESMA linjasi, että ilman toimilupaa EU-asiakkaita palvelevan yhtiön on lopetettava asetuksen soveltamisalaan kuuluvat kryptopalvelut ja ajettava toimintansa alas. Asiakkaat on ohjattava joko toimiluvalliselle palveluntarjoajalle tai omaan lompakkoonsa.
Suomalaiselle asiakkaalle ero näkyy käytännön oikeuksissa. Toimiluvallisen palveluntarjoajan on eroteltava asiakasvarat omista varoistaan, käsiteltävä valitukset määräajassa ja pysyttävä Finanssivalvonnan valvonnassa. Toimiluvattomalla alustalla mitään näistä ei ole luvattu.
Passportointi
Yhdessä EU-maassa myönnetty MiCA-toimilupa kelpaa koko unionin alueella ilman erillisiä kansallisia hakemuksia. Siksi luvasta kannattaa maksaa, jos asiakkaita on tarpeeksi monessa maassa, jotta lasku jakautuu.
Toimilupa ei ole kertaluontoinen este. Se on pysyvä kuluerä, jossa hallinto, pääomavaatimukset, markkinavalvonta, kyberturva, asiakasvalitusten käsittely ja rahanpesun torjunta pyörivät joka vuosi riippumatta siitä, montako asiakasta yhtiöllä on.
Kulut ovat kutakuinkin samat pienelle välittäjälle ja isolle pankille. Suhteessa liikevaihtoon pienen toimijan lasku on siis moninkertainen.
Britannian tuleva sääntely toistaa saman kaavan. Steven Lightstone, Morgan Lewisin Lontoon-toimiston osakas ja yksi yhtiön globaalin fintech-tiimin vetäjistä, sanoo CoinDeskille, että asiakasvarojen suojaa koskevat säännöt kasaavat tulokkaalle enemmän kuin se jaksaa kantaa.
– Vaatimukset ovat hyvin raskaita. Se voi kannustaa tulokkaita hakemaan fuusiota tai kauppaa sellaisen perinteisen toimijan kanssa, jolla kontrollit ovat jo valmiina, Lightstone sanoo.
Ostajia kyllä löytyy. Sygnum Europen toimitusjohtaja Simon Schneider kertoo CoinDeskille, että alle 20 prosenttia Euroopan pankeista tarjoaa tällä hetkellä minkäänlaisia kryptopalveluja.
Markkinaa palvellaan hänen mukaansa pahasti puutteellisesti. Sveitsissä käänne tuli DLT-lain jälkeen, ja nykyään noin kolme neljäsosaa maan johtavista pankeista tarjoaa digitaalisen omaisuuden palveluja.
Harva pankki rakentaa säilytystä ja kaupankäyntiä alusta itse. Halvempi reitti on ostaa valmis toimilupa ja sen mukana tiimi, joka on jo läpäissyt valvojan tarkastuksen.
Yksi kauppa on jo neuvottelupöydällä. Crypto.newsin mukaan Crédit Agricole -ryhmään kuuluva CACEIS käy yksinoikeusneuvotteluja MiCA-toimiluvallisen Merian ostamisesta.
Merialla on noin 150 000 asiakasta ja 350 miljoonaa euroa asiakasvaroja. Kauppaa ei ole toistaiseksi hyväksytty.
Karsinta ei säästä isojakaan. Binance veti Kreikan-hakemuksensa pois 24. kesäkuuta ja lopetti EU-palvelunsa heinäkuun ensimmäisenä päivänä.
Britanniassa lasku on vasta muotoutumassa. Finanssivalvontaviranomainen FCA avaa hakuikkunansa 30. syyskuuta ja sulkee sen 28. helmikuuta 2027, minkä jälkeen sääntely astuu voimaan 25. lokakuuta 2027. FCA:n maksu- ja digirahoitusjohtaja David Geale vakuuttaa, ettei kehikko pakota yrityksiä valitsemaan sääntelyvarmuuden ja innovoinnin välillä.
Konsolidaatio ei silti tarkoita, että kryptoyhtiöt sulaisivat pankkien sisään. Erikoistuneilla toimijoilla on teknologiaa ja markkinatuntemusta, jota pankeilta puuttuu, ja omassa lompakossa säilyttäminen jää kokonaan sääntelyn ulkopuolelle.
Todennäköisempi lopputulos on pienempi joukko itsenäisiä palveluntarjoajia ja kasvava määrä konserneja, joissa pankin jakelu yhdistyy kryptoinfrastruktuuriin. Suomen viisi lupaa kertovat, kummalla puolella rajaa on tähän asti ollut halvempi olla.
