XRP kuroi USDC:n etumatkaa umpeen – ohitusta ei silti tullut

Otsikot ehtivät jo julistaa käänteen. XRP oli muka kiilannut USDC:n ohi markkina-arvossa, ja kuvakaappaukset kiersivät kauppapaikoilla nopeammin kuin ehti tarkistaa lähteen.

Virallisissa mittareissa ohitusta ei kuitenkaan tapahtunut. CoinMarketCapin luvut näyttivät 5. heinäkuuta XRP:n arvoksi noin 70,81 mrd$ ja USDC:n arvoksi noin 72,93 mrd$. Stablecoin pysyi edellä, joskin vain niukasti.

Ero oli silti kaventunut selvästi. Kuukautta aiemmin, 7. kesäkuuta, USDC oli CoinMarketCapin mukaan noin 75,66 mrd$ ja XRP noin 71,65 mrd$. Kärkipaikka ei vaihtunut, mutta väli kutistui.

Mistä nousu sitten kertoi? Kyse oli klassisesta helpotuspompusta, jonka taustalla oli tyhjentynyt positiointi, ei fundamenttien käänne.

Positiointi selittää pompun

Tuoreiden ostajien tilaa mittaava 30 päivän MVRV – lyhyesti keskimääräisen ostajan voitto tai tappio suhteessa ostohintaan – painui kesäkuun lopulla noin −45 prosenttiin. Kun valtaosa viime aikojen ostajista on tappiolla, myyntipaine ohenee. Kysynnän pieninkin paluu voi silloin sinkauttaa hinnan terävästi ylös.

Rahavirratkin kääntyivät. Spot-XRP-ETF- ja ETP-tuotteisiin virtasi kesäkuussa nettona noin 59,46 M$, ja säilyttäjät kasvattivat omistustaan kuun viimeisellä viikolla noin 6,17 milj. XRP:llä.

Bitcoinin virtoihin verrattuna summat ovat pieniä, mutta ohuessa markkinassa nekin riittävät liikahdukseen. Juuri näissä tuotevirroissa XRP on kesällä ollut altcoinien kärjessä.

Stablecoin ja altcoin liikkuvat eri logiikalla

USDC:n ja XRP:n markkina-arvot syntyvät eri tavalla. Stablecoinin arvo seuraa liikkeellä olevien dollarien määrää. Kun instituutiot luovat uutta USDC:tä maksuihin tai arbitraasiin, määrä kasvaa, ja lunastuksissa se supistuu.

XRP:n arvo nojaa taas hintaan, joka voi heilahtaa nopeasti. Siksi hetkellinen kohtaaminen kertoo enemmän hinnan pomppauksesta kuin siitä, kumpi niistä on pohjimmiltaan vahvempi.

Nousussa on säröjä

Kaikki ei silti ole yksisuuntaista. Riittääkö virtojen paluu kääntämään kärkipaikan? CryptoPotato arvioi, että XRP hallitsee yhä ETF-virtoja, mutta nousuun on ilmestymässä säröjä.

Ohituksesta puhuminen on siis vielä ennenaikaista. Jotta XRP pitäisi kärkisijan, tarvittaisiin kestävää hinnannousua tai USDC:n liikkeellä olevan määrän supistumista.

Yksittäinen piikki ei riitä, sillä se katoaa yhtä nopeasti kuin syntyi. Kestävä käänne vaatisi useamman peräkkäisen päivän, jona XRP pysyy suurten seurantapalveluiden luvuissa USDC:n edellä.

Jää nähtäväksi, palaako kysyntä riittävän vahvana vai jäikö pomppu tyhjentyneen positioinnin kertaluonteiseksi purkaukseksi.