Open USD – 140 jättiyrityksen vakaavaluutta romautti Circlen osakkeen
- Konsortio Open Standard esitteli 30. kesäkuuta Open USD -vakaavaluutan, joka palauttaa lähes kaiken reservikoron kumppaneille.
- Circlen osake putosi noin 17,55 prosenttia ja menetti 3,3 miljardia dollaria markkina-arvoa alle seitsemässä tunnissa.
- OUSD:n tukijoihin kuuluu yli 170 yritystä, mukaan lukien Circlen omat kumppanit Coinbase ja BlackRock.
- Bernsteinin analyytikko toisti Circlelle Outperform-suosituksen ja piti myyntiaaltoa mahdollisena ylilyöntinä.
Uuden vakaavaluutan idea ei ole tekninen vaan taloudellinen. Se palauttaa reservien korkotuoton kumppaneille sen sijaan, että liikkeeseenlaskija pitäisi sen itsellään. Juuri se on Circlen tuottavimman bisneksen ydin.
Vakaavaluuttabisnes on yksi kryptomaailman tuottoisimmista. Liikkeeseenlaskija pitää asiakkaiden dollarit valtionlainoissa ja kerää korot itselleen. Juuri tähän tulonlähteeseen 140 rahoitus- ja teknologiajättiä iski tällä viikolla.
Konsortio nimeltä Open Standard esitteli 30. kesäkuuta Open USD -vakaavaluutan (OUSD) ja kutsui sitä ensimmäiseksi avoimeksi infrastruktuuriksi rakennetuksi vakaavaluutaksi. Hankkeen perustaja ja toimitusjohtaja on Zach Abrams, aiemmin Stripen vuonna 2024 ostaman vakaavaluuttayhtiön Bridgen toinen perustaja ja toimitusjohtaja. OUSD:n on määrä käynnistyä myöhemmin tänä vuonna Solanan, Polygonin, Stellarin ja Aptoksen lohkoketjuissa.
Ero Circleen on rakenteellinen, ei kosmeettinen.
Hallinnointipalkkio
OUSD-mallissa operaattori ei elä reservikoroilla vaan ottaa liikkeeseenlaskusta vain kapean hallinnointipalkkion. Se kääntää tuottologiikan nurin. Kate syntyy volyymista, ei siitä että asiakkaiden dollareilla ansaittu korko jäisi talon pussiin.
OUSD:n lyöminen ja lunastus on maksutonta eikä määrärajoja ole. Lähes kaikki reservien korkotuotto palautuu käyttöä vauhdittaville kumppaneille, ja operaattorille jää vain pieni hallinnointipalkkio.
Circle sen sijaan pitää USDC:n reservien noin 4 prosentin valtionlainakoron itsellään ja jakaa sitä käytännössä vain Coinbasen kanssa. USDC:tä on liikkeessä noin 73,7 miljardin dollarin arvosta.
Mikä tekee tukijalistasta Circlelle todella kiusallisen? Mukana ovat muun muassa Visa, Mastercard, American Express, Stripe, BlackRock, BNY, Google, Shopify, DoorDash, Robinhood, Samsung, IBM, Western Union, Ripple ja Solana. Sivusto joinopenstandard.com listaa jo yli 170 osallistujaa.
Circlen omat kumppanit Coinbase ja BlackRock löytyvät kilpailijan riveistä.
Sijoittajat reagoivat välittömästi. Circlen osake (CRCL) putosi noin 17,55 prosenttia ja pyyhki 3,3 miljardia dollaria markkina-arvoa alle seitsemässä tunnissa. Se oli yhtiön huonoin päivä pörssilistautumisen jälkeen.
Circlen toimitusjohtaja Jeremy Allaire yritti rauhoitella markkinoita X:ssä.
– USDC on edelleen maailman luotetuin, laajimmin käytetty ja instituutioille valmis vakaavaluutta, Allaire kirjoitti.
Hän kutsui konsortiotuotteiden skaalautumishistoriaa täysin surkeaksi ja sanoi Coinbase-kumppanuuden olevan yhtä vahva kuin koskaan.
Malli ei ole täysin uusi. Reservikoron jakaminen konsortiolle liikkeeseenlaskijan sijaan oli alun perin kryptopörssi Hyperliquidin USDH-vakaavaluutan idea. OUSD vie saman idean paljon suurempaan mittakaavaan, ja toistaiseksi sitä ei ole edes ehditty ottaa käyttöön.
Kaikki eivät pidä myyntiaaltoa perusteltuna. Bernsteinin analyytikko Gautam Chhugani toisti Circlelle Outperform-suosituksensa, ja CoinDesk arvioi reaktion mahdolliseksi ylilyönniksi – OUSD:llä on kuitenkin edessään kova urakka käyttäjien houkuttelemisessa. Jää nähtäväksi, riittääkö nimekäs tukijajoukko kääntämään koko vakaavaluuttabisneksen tuottologiikan päälaelleen.
