Ethereum suuntaa ensimmäistä kertaa kolmanteen peräkkäiseen tappiokvartaaliin

Ethereumin viime kuukaudet ovat olleet pettymys, mutta nyt edessä on jotain, jota verkon historiassa ei ole tapahtunut kertaakaan. Toisen kvartaalin päättymiseen on enää päiviä, ja hinta on jäämässä miinukselle kolmatta vuosineljännestä putkeen. Aiemmin pisinkään laskuputki ei ole kestänyt yli kahta kvartaalia.

ETH käy tätä artikkelia kirjoitettaessa noin 1 725 dollarissa. Vuoden alussa kurssi oli yli 2 400 dollaria, joten pudotusta on kertynyt lähes 30 prosenttia muutamassa kuukaudessa. Live Bitcoin News -sivuston seurannan ja markkinadatan mukaan myyntipaine on jatkunut tasaisena loppuvuodesta 2025 lähtien.

Bitcoin on selvinnyt samasta paineesta huomattavasti paremmin. Sen kurssi on pysynyt alkuvuoden tuntumassa, kun ETH on liukunut tasaisesti alaspäin. Ero kertoo, kuinka valikoivaa ostohalu markkinoilla on tällä hetkellä.

Olennaista on, että toipumiset ovat jääneet vaisuiksi. Aiemmissa sykleissä jokaista laskua seurasi terävä vastaliike. Nyt nousut ovat olleet lyhyitä ja matalia, eikä yksikään niistä ole kantanut kurssia takaisin alkuvuoden tasolle.

Mistä lasku kumpuaa? Taustalla on tuttu yhdistelmä. Maailmantalouden epävarmuus on kiristänyt likviditeettiä, ja instituutiot ovat siirtyneet puolustusasemiin. Altcoinit ovat olleet laajasti heikkoja, ja Bitcoin on pitänyt pintansa selvästi paremmin. Ethereum on siis kärsinyt kaksinkertaisesti, sekä yleisestä varovaisuudesta että altcoinien erityisheikkoudesta.

Sama varovaisuus näkyy rahavirroissa. Yhdysvaltain ETH-pörssirahastoista virtasi 18. kesäkuuta ulos 12,8 miljoonaa dollaria, ja koko summa tuli BlackRockin ETHA-rahastosta. Pörssirahastojen nettovirrat ovat olleet pakkasella läpi toisen vuosineljänneksen, eli sijoittajat ovat vetäneet rahaa ulos enemmän kuin tuoneet sisään.

Yksittäinen päivä ei vielä kerro paljon, mutta suunta on toistunut. Kun suurin ja näkyvin instituutiorahasto vetää varoja ulos, viesti markkinalle on selvä. Ostohalua ei ole, ainakaan vielä.

Tunnelma markkinoilla on synkkä. Pelko- ja ahneusindeksi näyttää lukemaa 23 eli äärimmäistä pelkoa.

Perustekijät kertovat toista tarinaa

Hintakäyrä ei kuitenkaan ole koko kuva. Staketun eli lukitun ETH:n osuus on pysynyt korkealla. Se pienentää liikkeessä olevaa tarjontaa ja tukee samalla verkon turvallisuutta, koska validoijia on yhä paljon.

Ethereum on yhä johtava alusta hajautetulle rahoitukselle, älysopimuksille ja Web3-sovelluksille. Suuri osa kryptomaailman sovelluskehityksestä rakentuu edelleen sen päälle. Analyytikot huomauttavat, että nämä perustekijät eivät katoa kurssilaskun mukana.

– Hinta kertoo tämänhetkisestä riskinottohalusta, ei verkon käytöstä, analyytikot huomauttavat.

Voiko vahva pohja kääntää kurssin, kun olosuhteet helpottavat? Sitä analyytikot pitävät mahdollisena, joskaan ajankohdasta ei ole näkemystä. Toistaiseksi kolmen tappiokvartaalin ennätys lähestyy joka tapauksessa, ja se on kovempi viesti kuin yksittäinen heikko viikko. Jää nähtäväksi, riittävätkö verkon perustekijät kääntämään suunnan ennen seuraavan vuosineljänneksen alkua.