Franklin Templeton muuttaisi osinkosi bitcoiniksi – samaan aikaan ETF-rahaa virtaa ulos
- Franklin Templeton jätti 19. kesäkuuta SEC:lle hakemukset kahdesta bitcoin-osinkorahastosta.
- Rahastot ostaisivat bitcoinia osingoilla, ja krypto-osuus on katossa 20 prosentissa.
- Yhdysvaltain bitcoin-ETF:istä virtasi rahaa ulos kuudetta viikkoa putkeen, 18. kesäkuuta 90,7 miljoonaa dollaria.
- Kuudessa viikossa bitcoin-ETF:istä on valunut pois noin 5 miljardia dollaria nettomerkintöjä.
Sen sijaan että osingot sijoitettaisiin takaisin osakkeisiin, ne ohjataan suoraan bitcoinin ostoon. Tuote tulee markkinoille hetkellä, jolloin pörssirahastoista on virrannut rahaa ulos kuusi viikkoa putkeen.
Idea on yksinkertainen, mutta uusi. Sen sijaan että osingot sijoitettaisiin takaisin osakkeisiin, ne ohjataan suoraan bitcoinin ostoon.
Franklin Templeton jätti torstaina 19. kesäkuuta Yhdysvaltain arvopaperivalvojalle SEC:lle rekisteröintihakemukset kahdesta pörssinoteeratusta rahastosta (ETF). Ne kantavat nimiä Franklin U.S. Equity Bitcoin DRIP Index ETF ja Franklin U.S. Innovation Bitcoin DRIP Index ETF.
Kumpikin rahasto pitää noin 95 prosenttia varoistaan yhdysvaltalaisissa osakkeissa ja loput bitcoinissa. Krypto-osuus lähtee liikkeelle noin 5 prosentista. Tavallisesti osinkorahasto sijoittaa kertyneet osingot takaisin samoihin osakkeisiin. Tässä mallissa rahasto kerää osingot yhteen ja ostaa niillä bitcoinia markkinoiden avautuessa irtoamispäivää seuraavana pankkipäivänä.
Bitcoin-osuus on katossa 20 prosentissa. Rahasto kerryttää kryptoa joka osinkokierroksella, mutta neljännesvuosittaiset tasapainotukset leikkaavat osuuden takaisin kohti 5 prosenttia, jos hinta on noussut rajusti. Rahastot seuraavat VettaFinin indeksejä. Aikaisin mahdollinen voimaantulopäivä on noin 1. syyskuuta, joskaan päivämäärä ei ole varma. Tunnuksia tai kuluja ei ole vielä päätetty.
Eric Balchunas, Bloomberg Intelligencen analyytikko, kertoi hakemuksen pääkohdat. Kollega James Seyffart huomautti, että jonossa on lisää.
– Hakemuksia on selvästi yli sata putkessa, Seyffart kirjoitti.
Franklin Templetonin malli on siis vain yksi monista, jotka odottavat valvojan käsittelyä. Uusia kryptoon sidottuja rahastorakenteita syntyy nopeammin kuin niitä ehditään hyväksyä. Suomalaiselle sijoittajalle nämä tuotteet ovat toistaiseksi vaikeasti tavoitettavia, sillä yhdysvaltalaisia spot-bitcoin-rahastoja ei myydä EU:ssa.
Vastatuuli on kova
Tausta on karu. Yhdysvaltain spot-bitcoin-ETF:istä on virrannut rahaa ulos kuudetta viikkoa putkeen.
Kuuden viikon aikana niistä on valunut pois noin 5 miljardia dollaria kertyneitä nettomerkintöjä. Tuorein lukema, 18. kesäkuuta, kertoi 90,7 miljoonan dollarin nettoulosvirtauksesta. Suurin yksittäinen myyjä oli BlackRockin IBIT, jonka osuus oli 96,7 miljoonaa dollaria. Useimmat muut rahastot pysyivät päivän aikana lähellä nollaa.
Taustalla vaikuttavat nousseet Yhdysvaltain valtionlainojen korot ja muuttuneet odotukset keskuspankin koroista. Osa sijoittajista kotiuttaa kevään voittoja. Kuuden viikon ulosvirtauksen jälkeen pelko- ja ahneusindeksi näyttää lukemaa 23, äärimmäistä pelkoa.
Miksi joku tuo uuden bitcoin-tuotteen juuri nyt? Franklin Templetonissa katse on selvästi pidemmällä. Yhtiön johtaja Tony Pecore sanoo bitcoinin ylittävän aiemman ennätyshuippunsa vielä vuoden 2026 aikana. Hakemus tehdään siis vasten heikkoa hetkeä, mutta tuotteen elinkaari mitataan vuosissa, ei viikoissa.
Kannattaako osingot todella ohjata kryptoon keskellä ulosvirtausta? Sitä testaa vasta markkina, jos rahastot ylipäätään aloittavat. Voimaantulopäivä on ehdollinen, eikä yksikään dollari ole vielä vaihtanut omistajaa. Jää nähtäväksi, löytääkö osinkojen automaattinen ohjaaminen bitcoiniin ostajansa silloin, kun raha virtaa toiseen suuntaan.
