2,1 mrd dollarin optiot erääntyivät – Bitcoin ja Ether jäivät max pain -tasojensa alle
- Deribitissä erääntyi perjantaina noin 2,1 miljardin dollarin arvosta bitcoin- ja ether-optioita.
- Bitcoin (~1,9 mrd $) ja ether (~230 M$) kävivät kauppaa selvitykseen alle max pain -tasojensa.
- Greeks.Liven mukaan alle 60 000 dollarin murtuminen voi muuttaa myyjien suojaukset laskua kiihdyttäväksi voimaksi.
- Suurempi neljännesvuosittainen selvitys on edessä jo ensi viikolla.
Perjantain erääntyminen oli rakenteellinen tapahtuma, joka asettui keskelle heikkoa markkinaa. Sekä bitcoin että ether asettuivat erääntyessään niin sanottujen max pain -tasojensa alapuolelle, ja kauppapöydät ovat asemoituneet lisälaskun varalle.
Optioiden erääntyminen on yleensä tekninen rutiini. Perjantaina 19. kesäkuuta se sattui kuitenkin keskelle painostavaa markkinaa, ja sen lukemat kertovat siitä, kuinka pessimistisesti kaupankäynti on asemoitunut.
Deribitissä erääntyi noin 2,1 miljardin dollarin arvosta bitcoin- ja ether-optioita. Pörssi selvittää valtaosan koko kryptomarkkinan optioista, joten luku kattaa käytännössä koko kentän.
Bitcoinin osuus oli ylivoimainen. Noin 30 500–31 000 sopimusta vastasi noin 1,9 miljardia dollaria, eli lähes 90 prosenttia koko notionaalista. Etherin puolella erääntyi noin 137 600 sopimusta, arvoltaan noin 230 miljoonaa dollaria. Erääntyminen oli siis vahvasti bitcoinin sanelema.
Ratkaisevaa ei silti ollut pelkkä koko, vaan se, missä hinnat olivat selvityshetkellä. Bitcoin kävi kauppaa noin 62 000 dollarissa, ether vakaammalla tasolla, mutta molemmat jäivät max pain -tasojensa alle. Bitcoinin max pain oli 65 000 dollaria, etherin 1 725 dollaria.
Max pain
Max pain on se hintataso, jolla mahdollisimman moni erääntyvä optio päätyy arvottomaksi. Sille tasolle option ostajat menettävät eniten ja myyjät säilyttävät eniten preemiotaan. Kun hinta jää sen alle, ostopuolen panostukset palavat.
Asemointia voi lukea myös put/call-suhteesta. Bitcoinissa se oli 0,78, eli osto-optioita oli enemmän kuin myyntioptioita. Etherissä suhde oli noin 1,0, käytännössä tasan. Lukemat eivät vihjaa paniikista, vaan pikemminkin varovaisesta odotuksesta.
Pivot on 60 000 dollarissa
Mihin kauppapöytien katse nyt kohdistuu? Greeks.Liven analyytikot nostavat esiin yhden tason yli muiden.
– Murtuminen alle 60 000 dollarin siirtäisi myyjien suojausvirrat vakauttavasta laskua vahvistaviksi, sanovat Greeks.Liven analyytikot.
Suurin lyhytpuolen avoin korko on ankkuroitu juuri 60 000 dollariin, noin 1,3 miljardin dollarin edestä. Koko erääntymisen suurin yksittäinen lunastustaso on 80 000 dollaria, jossa avointa korkoa on noin 1,6 miljardia dollaria.
Laevitasin, kryptojohdannaisia seuraavan analytiikkayhtiön, datassa kuluneesta viikosta piirtyy varsin rauhallinen kuva. Seitsemän päivän implisiittinen volatiliteetti laski noin 46:sta noin 36:een, eli viikko oli analyytikoiden sanoin hiljaista hiomista.
Tunnelma ei kuitenkaan ole rauhallinen. Pelko- ja ahneusindeksi painui 14:ään, viikon pohjalukemaansa, ja jää äärimmäisen pelon alueelle. Viimeisen vuorokauden likvidaatiot olivat noin 452 miljoonaa dollaria. Pitkät positiot vastasivat tästä 367 miljoonaa ja lyhyet vain 99 miljoonaa. Heikkouden taustalla on CoinPedian mukaan institutionaalinen myyntipaine ja vaisu kysyntä.
Suurin koetus on vasta edessä. Ensi viikolla erääntyy neljännesvuosittainen, selvästi tätä isompi optioerä, joka kerää ympärilleen sitä suuremmat positiot. Pitääkö 60 000 dollarin taso siihen asti? Se jää nähtäväksi.
