Markkinakatsaus: pitkät positiot puhdistuivat – pelko hellittää hitaasti pohjilta
- Vuorokauden likvidaatioista pitkät positiot menettivät 208 miljoonaa dollaria ja lyhyet 116 miljoonaa.
- Fear & Greed -indeksi on 22, kun se viikko sitten oli 12 eli pelko hellittää hitaasti.
- Bitcoinin rahoitusaste on negatiivinen suurilla pörsseillä, eli lyhyet positiot maksavat pitkille.
- ETF-virrat olivat vaisut, bitcoiniin tuli nettona 10,2 ja ethereumiin 9,6 miljoonaa dollaria.
Vuorokauden 324 miljoonan dollarin likvidaatioista 208 miljoonaa osui pitkiin positioihin. Bitcoinin rahoitusaste on negatiivinen suurilla pörsseillä ja ETF-virrat jäivät vaisuiksi, joten käänteen merkit ovat yhä ohuet.
Tällä kertaa puhdistui väärä puoli. Viime päivien markkinakatsaukset kertoivat lyhyiden positioiden likvidoinneista, mutta nyt vipu kääntyi nousuun panostaneita vastaan. Coinglassin mukaan kryptomarkkinalla likvidoitiin vuorokaudessa positioita 324 miljoonalla dollarilla, ja siitä pitkät positiot menettivät 208 miljoonaa ja lyhyet 116 miljoonaa.
Kyse oli siis pitkien positioiden puhdistumisesta, ei lyhyiden ahdingosta. Liian moni oli velkavivulla nousun puolella, ja hinnan nytkähdys alaspäin riitti pyyhkimään heidät pois.
Pelko ei silti syvene. Alternative.me-palvelun Fear & Greed -indeksi on 22 eli yhä äärimmäisen pelon puolella. Edellisenä päivänä luku oli 23, joten päivätasolla tunnelma on käytännössä paikallaan.
Viikon kuva on toinen. Seitsemän päivää sitten indeksi oli 12, joten pelko on hellittänyt pohjiltaan hitaasti mutta tasaisesti. Onko tämä kääntymisen alku vai vain hengähdys matalalta tasolta?
Avoin korko kertoo vivun määrästä
Markkinalla on yhä paljon pelissä. Bitcoinin avoin korko on noin 41,1 miljardia dollaria ja ethereumin 23,4 miljardia. Suurin yksittäinen pörssi on Binance, jonka avoin korko on noin 357 000 bitcoinia, sitten Hyperliquid 148 000:lla ja Bybit 145 000:lla.
Rahoitusasteet kertovat tunnelman vinoutumasta. Bitcoinin rahoitusaste on negatiivinen Binancella, Bybitillä ja OKX:llä, eli lyhyet positiot maksavat pitkille. Se on varsin varovaisen karhumainen merkki.
Ethereumissa kuva on sekavampi ja rahoitus heittelee suuntaan ja toiseen.
Rahoitusaste (funding rate)
Pörssien ikuiset futuurit pitävät hintansa lähellä spot-hintaa säännöllisellä maksulla. Negatiivinen rahoitusaste tarkoittaa, että lyhyet positiot maksavat pitkille, mikä kertoo laskuun panostavien ylivallasta. Pitkittyessään se voi pohjustaa lyhyiden positioiden ahtaumaa.
Instituutioilta ei tullut vetoapua. Farside Investorsin T+1-luvut 16. kesäkuulta näyttävät vaisua kysyntää. Bitcoin-ETF:iin tuli nettona vain 10,2 miljoonaa dollaria ja ethereum-rahastoihin 9,6 miljoonaa.
Nostot tulivat kahdesta tuotteesta. IBIT keräsi 16,4 ja ETHA 17,3 miljoonaa, kun taas GBTC kärsi yhä ulosvirtauksista ja menetti 16,8 miljoonaa. Kokonaisuutena raha liikkui niukasti molempiin suuntiin, joten institutionaalisesta käänteestä on turha puhua ainakaan vielä.
Johdannaismarkkinoiden kuva on lähempänä tasaantumista kuin selvää pohjakosketusta.
Taustalla on yhä sääntelyn paine. Heinäkuun alun MiCA-takaraja pitää varovaisuuden pinnassa, ja sama aihe johtaa tämän päivän lehteä.
Pitkien positioiden puhdistuminen ei sinänsä korjaa tunnelmaa, mutta se keventää vipua. Jää nähtäväksi, riittääkö hiljalleen nouseva mieliala kantamaan markkinaa ylöspäin pohjilta.
