Markkinakatsaus: onko pohja nähty? Analyytikot eri linjoilla
- Standard Chartered uskoo syklin pohjan nähdyn ja pitää 100 000 dollarin vuositavoitteesta kiinni.
- Pelkomittari on 12 pisteessä, ja kesäkuun bitcoin-ETF-virrat ovat miinuksella 2,1 miljardia dollaria.
- Vedonlyöntimarkkina Kalshi hinnoittelee 59 prosentin todennäköisyyden 50 000 dollarin tasolle ennen 100 000:ta.
- JPMorganin mukaan inflaatiosuojaksi rakennettu ostopaine bitcoinin ympärillä on purkautumassa.
Standard Chartered julisti kryptotalven päättyneeksi, mutta äärimmäinen pelko, jatkuvat ulosvirrat ja päivän likvidaatiot kertovat toista tarinaa. Kumpaa kannattaa uskoa?
Onko pohja nähty vai ei? Siitä analyytikot ovat juuri nyt jyrkästi eri mieltä, ja sama hintataso sopii molempien tulkintojen perusteluksi. Bitcoin kävi perjantaina 12. kesäkuuta noin 63 360 dollarissa, kun päivän nousua oli kertynyt 3,4 prosenttia.
Kimmoke tuli geopolitiikasta. Hinta lähti nousuun Donald Trumpin väitettyä Iranin sodan päättyneen, vaikka mitään sopimusta ei ole allekirjoitettu. Iran on kiistänyt Trumpin väitteet, ja ehtojen kerrotaan riippuvan noin 24 miljardin dollarin jäädytettyjen varojen vapauttamisesta. Tukea uutiselle kannattaa siis odottaa varovasti.
Taustalla luvut ovat synkät. Syklin pohja noin 59 000 dollarissa merkitsi noin 53 prosentin pudotusta lokakuun 2025 huipusta, joka oli noin 126 000 dollaria. Koko kryptomarkkinan arvo on tätä artikkelia kirjoitettaessa noin 2,25 biljoonaa dollaria.
Standard Chartered kääntää sivua
Rohkein näkemys tulee Standard Charteredilta. Pankin digitaalisen omaisuuden tutkimusjohtaja Geoff Kendrick kirjoitti perjantain muistiossa, että käänne on jo tapahtunut.
– Uskon, että olemme nyt nähneet kryptovarojen hintojen pohjan. Talvi on ohi, Kendrick kirjoitti.
Kendrick pitää noin 59 000 dollarin tasoa syklin pohjana ja toistaa 100 000 dollarin tavoitteen vuoden 2026 loppuun mennessä. Hänen mukaansa kolme tekijää tukee käännettä: Yhdysvaltain ja Iranin jännitteiden laukeaminen, SpaceXin listautumiseen liittyneen myyntipaineen laantuminen ja ETF-omistajien myyntien hiipuminen sekä öljyn halpeneminen.
– Kun joskus vuoden 2026 lopussa katsomme taaksepäin bitcoinin ollessa 100 000 dollarissa, sanomme tämän olleen se ostoalue, jota kaikki halusimme, Kendrick kirjoitti.
Data ei vielä taivu
Markkinadata kertoo toisenlaista tarinaa. Pelko- ja ahneusmittari on 12 pisteessä eli äärimmäisen pelon alueella, eikä lukema ole seitsemän päivän aikana liikkunut. Viimeisen vuorokauden aikana likvidaatioita kertyi 339 miljoonalla dollarilla, ja bitcoinin avoin positiomäärä (open interest) on 39,17 miljardia dollaria.
Myös vedonlyöntimarkkina suhtautuu nousuun epäillen. Kalshin hinnoittelu antaa 59 prosentin todennäköisyyden sille, että bitcoin käy 50 000 dollarissa ennen kuin 100 000:ssa.
Mikä on debasement trade?
Sijoittajat ostavat bitcoinia ja kultaa suojaksi inflaatiota, valtioiden velkaantumista ja fiat-rahan heikkenevää luottamusta vastaan. Kun tämä suojaostopaine hiipuu, bitcoinilta katoaa yksi keskeinen kysynnän lähde ja hinta jää paineen alle.
JPMorgan näkee juuri tämän suojaostopaineen purkautuvan. Pankin analyytikkoryhmää johtava Nikolaos Panigirtzoglou arvioi, että inflaatiosuojaksi rakennettu kysyntä on vetäytymässä ja vetäytyminen on kiihtynyt nimenomaan bitcoinin osalta.
Yhdysvaltain spot-bitcoin-ETF:istä on virrannut kesäkuussa ulos noin 2,1 miljardia dollaria. Tuoreimmat T+1-luvut näyttävät bitcoin-rahastoille 22,5 miljoonan dollarin ja ether-rahastoille 15,9 miljoonan dollarin nettoulosvirtaa.
Galaxy Digitalin tutkimusjohtaja Alex Thorn ei ole valmis lyömään lukuja lukkoon. Thorn kuvaa vuotta 2026 liian kaoottiseksi ennustettavaksi ja hahmottaa haarukan, jonka alalaita on 50 000 dollaria ja ylälaita noin 250 000 dollaria.
Varoituksia kuuluu myös osakemarkkinoilta. Bank of Americanin päästrategi Savita Subramanian on todennut, että hänen seuraamistaan kymmenestä karhumarkkinan signaalista seitsemän laukesi toukokuussa. Kyse on osakkeista, ei bitcoinista, mutta riskinottohalun heikkeneminen voi heijastua kryptoon.
Pohjakeskustelu jää siis toistaiseksi auki. Sama 59 000 dollarin taso on toiselle leirille ostohetki ja toiselle pelkkä välipysäkki matkalla alemmas.
