Japani siirtää krypton arvopaperilain alle ja avaa tien ETF-rahastoille
- Japanin alahuone hyväksyi 11. kesäkuuta lakiesityksen, joka siirtää noin 105 kryptovaluuttaa arvopaperilain piiriin.
- Stablecoinit jäävät uudistuksen ulkopuolelle ja pysyvät maksupalvelulain alaisina.
- Erillinen verouudistus laskee kryptovoittojen veron noin 55 prosentista tasaiseen 20 prosenttiin vuoden 2028 alusta.
- Metaplanet osti arvopaperiyhtiö Siiibon — osoitus siitä, että muutosta jo hyödynnetään käytännössä.
Kyse on kahdesta eri liikkeestä. Arvopaperilain uudelleenluokittelu astuu voimaan nyt, ja siitä erillinen verouudistus pudottaa kryptovoittojen veron 20 prosenttiin vuonna 2028 – tasolle, joka uhkaa viedä Suomelta kilpailuetua sijoittajien verotuksessa.
Kryptokauppaa koskevat nyt samat sisäpiirisäännöt kuin osakkeita. Japanin alahuone äänesti torstaina 11. kesäkuuta läpi lakiesityksen, joka kohtelee kryptovaluuttoja osakkeiden tavoin. Hallitus jätti esityksen käsittelyyn 10. huhtikuuta, ja kyseessä on rakenteellinen muutos yhdellä maailman suurimmista digitaalisten varojen markkinoista.
Käytännön ydin on lakikehys, johon kryptovaluutat sijoitetaan. Esitys siirtää ne pois maksupalvelulaista (PSA) ja arvopaperimarkkinalain (FIEA) alle eli samaan kehykseen kuin osakkeet ja joukkovelkakirjat.
FIEA vai PSA – kumman alla krypto on
Maksupalvelulaki (PSA) kohteli kryptoa lähinnä maksuvälineenä. Arvopaperimarkkinalaki (FIEA) tuo mukanaan tiedonantovelvoitteet, sisäpiirikaupan kiellon ja sijoittajansuojan. Sama lakikehys mahdollistaa myös pörssinoteeratut rahastot.
Uudistus luokittelee noin 105 kryptovaluuttaa rahoitusvälineiksi, mukaan lukien bitcoin, ether ja XRP. Mukana tulevat sisäpiirisäännöt ja rikosoikeudelliset seuraamukset, ja rekisteröimättömän myyjän enimmäisrangaistus nousee kolmesta vuodesta kymmeneen. Stablecoinit rajataan ulos ja ne pysyvät maksupalvelulain alaisina.
– Haluamme edistää innovaatiota luomalla vakaan ja luotettavan kaupankäyntiympäristön, sanoo Masato Yoshizawa, Japanin rahoitusvalvonnan edustaja.
Esitys etenee seuraavaksi ylähuoneeseen, jossa läpimenoa pidetään todennäköisenä. Laki on määrä saattaa voimaan vuoden kuluessa vahvistamisesta, ja tavoitteena on tilikausi 2027.
Vero ja arvopaperilaki ovat kaksi eri asiaa
Tässä kohtaa kannattaa olla tarkkana. Kryptovoittoja verotetaan Japanissa nyt sekalaisina tuloina, ja efektiivinen veroaste voi nousta noin 55 prosenttiin.
Siirtymä tasaiseen noin 20 prosentin veroon on todellinen, mutta se ei tule tämän lain kautta. Se perustuu joulukuussa 2025 julkistettuun vuoden 2026 verouudistuslinjaukseen ja astuu voimaan 1. tammikuuta 2028.
Arvopaperilain alla pörssinoteeratut kryptorahastot muuttuvat oikeudellisesti mahdollisiksi. SBI Holdings jätti rahoitusvalvonnalle kaksi ETF-hakemusta jo elokuussa 2025, joista toinen on bitcoinin ja XRP:n yhdistävä spot-rahasto, joka omistaa kryptoa suoraan. Ensimmäiset hyväksynnät nähtäneen tilikauden 2028 tienoilla.
Metaplanet hankki arvopaperitalon
Lakimuutos ei jää teoriaksi, sillä yritykset toimivat jo sen mukaisesti. Metaplanet ilmoitti 12. kesäkuuta ostavansa sata prosenttia arvopaperiyhtiö Siiibo Securitiesistä 2,1 miljardilla jenillä eli noin 13,1 miljoonalla dollarilla. Kauppa on määrä saada päätökseen heinäkuun puolivälissä, ja yhtiö nimetään uudelleen Metaplanet Securitiesiksi.
– Tämä on ensimmäinen konkreettinen askel Project Novassa, pitkän aikavälin strategiassamme rakentaa Japaniin bitcoinkeskeinen rahoitusekosysteemi, sanoo Simon Gerovich, Metaplanetin toimitusjohtaja.
Kauppa tuo Metaplanetille tyypin I arvopaperilisenssin, jolla se voi jakaa bitcoiniin sidottuja tuotteita japanilaisille piensijoittajille. Taustalla on yhtiön bitcoinvaranto, joka oli 40 177 bitcoinia 31. toukokuuta. Se tekee Metaplanetista maailman kolmanneksi suurimman bitcoinia omistavan pörssiyhtiön.
Japani lähestyy nyt MiCA:n kaltaista kattavaa sääntelyä, mutta verolinjaus vie keskustelun toiseen suuntaan. Suomalaiselle sijoittajalle kryptovoittojen vero on edelleen 30–34 prosenttia, kun Japani valmistautuu pudottamaan oman lukunsa 20 prosenttiin. Kumpi markkina houkuttelee pääomaa muutaman vuoden päästä, jää nähtäväksi.
