SpaceX teki historian suurimman listautumisen – kryptopörssien tokenoidut osakkeet eivät kuitenkaan ole oikeita osakkeita
- SpaceXin listautumisanti hinnoiteltiin 135 dollariin osakkeelta ja keräsi noin 75 miljardia dollaria – kaikkien aikojen suurin.
- Kraken laski liikkeeseen SPCXx-tokenin, jonka takana on 1:1 oikeat osakkeet säädellyssä säilytyksessä.
- xStocks-tokenit ovat tracker-sertifikaatteja: ne antavat taloudellisen tuoton, eivät ääni- tai osinko-oikeuksia.
- Toukokuussa OpenAI- ja Anthropic-tokenit romahtivat 40 prosenttia, kun osakesiirrot paljastuivat luvattomiksi.
SpaceXin listautuminen keräsi noin 75 miljardia dollaria ja ohitti Saudi Aramcon. Kryptopörssit ehtivät tarjota tokenoituja esi-IPO-osakkeita jo ennen kaupankäynnin alkua – mutta token ei anna omistajalleen ääni- eikä osinko-oikeutta.
Token osakkeesta ei ole osake. Tämän eron ymmärtäminen on tällä viikolla noussut tärkeämmäksi kuin koskaan.
SpaceXin listautumisanti hinnoiteltiin 11. kesäkuuta 135 dollariin osakkeelta. Yhtiö kerää annilla noin 75 miljardia dollaria, mikä tekee siitä historian suurimman listautumisen ja ohittaa Saudi Aramcon vuoden 2019 ennätyksen. Kaupankäynti Nasdaqissa tunnuksella SPCX alkaa 12. kesäkuuta.
Anti ylimerkittiin yli nelinkertaisesti. Pääjärjestäjänä toimi Goldman Sachs, ja noin 30 prosenttia osakkeista varattiin yksityissijoittajille. Listautumisen jälkeinen markkina-arvo asettuu noin 1,8 biljoonaan dollariin.
Kryptopörssit ehtivät ensin
Varsinainen krypto-kulma ei ole itse listautuminen vaan se, mitä sen ympärille rakennettiin. Kryptopörssit alkoivat tarjota tokenoituja esi-IPO-osakkeita jo ennen kuin pörssikauppa edes käynnistyi.
Kraken laski liikkeeseen SPCXx-tokenin xStocks-alustansa kautta. Token on Krakenin mukaan katettu suhteessa 1:1 oikeilla osakkeilla, joita säilytetään säädellyssä säilytyksessä. Tarjonta käynnistyi jo 5. kesäkuuta yli 110 alueella, mukaan lukien ETA-alue – mutta Yhdysvallat, Kanada, Australia ja Britannia jäävät ulkopuolelle.
Bybit puolestaan listaa tokenoidut SpaceX-osakkeet 12. kesäkuuta. Kysyntä on ollut kovaa. Bitget Walletin tarjonta sulkeutui nelinkertaisesti ylimerkittynä puolessa tunnissa, kun kohde kasvoi 3 miljoonasta dollarista 13 miljoonaan.
Mitä omistat oikeastaan?
Tässä piilee koko jutun ydin. xStocks-tokenit liikkeeseen laskee jerseyläinen Backed Assets (JE) Limited, ja ne ovat niin sanottuja tracker-sertifikaatteja.
Token antaa haltijalleen taloudellisen tuoton osakkeen arvonkehityksestä. Se ei anna ääni- eikä osinko-oikeuksia. Kyse ei siis ole oikeasta osakkeesta vaan sopimuksesta, joka seuraa osakkeen hintaa.
Miten suuri ero tällä käytännössä on? Toukokuun 13. päivä tarjosi karun esimerkin. OpenAI- ja Anthropic-tokenit, joiden väitettiin seuraavan kyseisten yhtiöiden osakkeita, romahtivat noin 40 prosenttia. Romahdus seurasi siitä, kun molemmat yhtiöt ilmoittivat, etteivät olleet hyväksyneet taustalla olevia osakesiirtoja.
Tokenoitu sijoitus ei ole sama asia kuin osakkeen omistaminen. Sen toukokuun tapaus naulasi paikalleen.
Markkina kasvaa nopeasti
Tokenoitujen osakkeiden kokonaismarkkina-arvo on noussut 5,5 miljardiin dollariin, kasvua noin 147 prosenttia puolessa vuodessa. The Block raportoi kasvun jatkuvan, ja Citi ennustaa reaalimaailman omaisuuserien tokenisoinnin yltävän 5,5 biljoonaan dollariin vuoteen 2030 mennessä.
Suomalaiselle sijoittajalle ETA-alueen tokenit ovat toistaiseksi saatavilla, toisin kuin moni Yhdysvaltoihin rajattu tuote. Houkutus päästä mukaan SpaceXin kaltaiseen kohteeseen on ymmärrettävä. Sen erottaminen, mitä token todella tuottaa ja mitä se ei tuota, jää sijoittajan omalle vastuulle.
