8-K vahvisti: Strategy myi bitcoinia ja rikkoi oman lupauksensa
- Strategyn 8-K-ilmoitus 1.6. vahvisti 32 bitcoinin myynnin – ensimmäisen sitten joulukuun 2022.
- Myyty erä on 0,0038 prosenttia varannosta, mutta se rikkoo Saylorin toistaman "emme koskaan myy" -linjan.
- Tuotot ohjataan STRC-etuoikeutetun osakkeen osinkoihin, ei verosuunnitteluun.
- Strive valmistelee 4,2 miljardin dollarin osakeohjelmia kiihdyttääkseen omia bitcoin-ostojaan.
Vuosia toistettu lupaus oli, ettei yhtiö koskaan myy. Nyt 32 kolikon erä kirjattiin viralliseen pörssi-ilmoitukseen, ja symboliarvo ylittää kaupan rahallisen koon moninkertaisesti.
Asiakirja, ei tviitti, ratkaisi asian. Strategy jätti 1. kesäkuuta arvopaperivalvoja SEC:lle 8-K-ilmoituksen, joka vahvisti edellisviikolla huhuiksi jääneen tiedon: yhtiö myi bitcoinia.
Erä oli 32 kolikkoa, arvoltaan noin 2,5 miljoonaa dollaria. Kaupat tehtiin 26.–31. toukokuuta keskihintaan noin 77 135 dollaria kappaleelta. Edellinen myynti oli joulukuulta 2022, jolloin tytäryhtiö MacroStrategy kotiutti 704 bitcoinin verotappiot noin 11,8 miljoonalla dollarilla.
Pienen erän paino ei ole rahassa. Se on lupauksessa, jonka hallituksen puheenjohtaja Michael Saylor on toistanut vuosikaudet: bitcoinia ostetaan, sitä ei myydä koskaan. Nyt myynti on kirjattu mustaa valkoisella viralliseen pörssiasiakirjaan.
Mantraa on hoettu konferensseissa ja podcasteissa niin usein, että siitä tuli osa yhtiön brändiä. Sijoittajat ostivat osaketta osin juuri tästä lupauksesta. Siksi 32 kolikon erä kantaa painoa, jota sen markkina-arvo ei selitä.
Mistä rahat menivät
Motiivi ei ole verotus eikä pakko. Tuotot ohjataan STRC-etuoikeutetun osakkeen, lempinimeltään "Stretch", osinkoihin.
Saylor ei säikäyttänyt sijoittajia tällä. Hän varoitti samasta jo ensimmäisen vuosineljänneksen tuloskutsussa.
– Myymme luultavasti hieman bitcoinia osingon rahoittamiseksi, jotta markkina ei yllättyisi, Saylor sanoi tuloskutsussa.
Etuoikeutettu osake (preferred stock)
Osakelaji, jolle maksetaan kiinteää osinkoa ennen tavallisia osakkeenomistajia. Strategy on rahoittanut bitcoin-ostojaan laskemalla liikkeelle näitä osakkeita, joten niiden osingot on katettava käteisellä myös silloin, kun varanto pysyy koskemattomana.
Varannon koko kertoo, kuinka kevyt liike oikeastaan oli. Strategyllä on 31. toukokuuta 843 706 bitcoinia, joiden hankintahinta on yhteensä 63,87 miljardia dollaria ja keskihinta noin 75 699 dollaria kappaleelta.
Myyty 32 kolikkoa vastaa 0,0038:aa prosenttia koko varannosta. Yhtiö on yhä ylivoimaisesti maailman suurin bitcoinin yritysomistaja.
Onko kyse uuden linjan alusta vai kertaluonteisesta kassasiirrosta? Toistaiseksi vain osingot pakottavat myymään, ja ne ovat ennakoitava meno eikä markkinasignaali.
Strive painaa vastakkaiseen suuntaan
Samaan aikaan toinen pörssiyhtiö kiihdyttää ostoja. Strive Asset Management, jonka perusti Vivek Ramaswamy, entinen Yhdysvaltain presidenttiehdokas ja yhtiön toimitusjohtaja, valmistelee kahden ATM-osakeohjelmansa laajentamista 2,1 miljardilla dollarilla kumpaakin. Yhteissumma nousee Striven ilmoituksen mukaan 4,2 miljardiin dollariin.
ATM-ohjelmissa osakkeita lasketaan liikkeelle suoraan markkinalle vallitsevaan kurssiin, jolloin pääomaa kertyy ostoihin osakemyynnin tahdissa. Ramaswamyn yhtiö haluaa kasvattaa omaa bitcoin-varantoaan juuri silloin, kun Saylor leikkaa omaansa kattaakseen osinkovelvoitteensa. Strivellä ei ole vastaavia velvoitteita rahoitettavanaan, joten sen ei tarvitse myydä pitääkseen rakenteensa pystyssä.
Saman viikon kuva on siis kahtia jakautunut. Toinen treasury-yhtiö myy kattaakseen sitoumuksensa, toinen kerää pääomaa ostaakseen lisää. Kumpi veto näyttää jälkikäteen oikealta, jää nähtäväksi.
