Bitcoinin nousu pysähtyi 200 päivän rajalle – CryptoQuant: kysynnän kolme pylvästä murenivat samaan aikaan
- Bitcoin kääntyi laskuun noin 82 400 dollarin 200 päivän liukuvasta keskiarvosta ja palasi 77 545 dollariin.
- CryptoQuantin Bull Score Index romahti 40:stä 20:een, mitä yhtiö kuvaa "äärimmäisen karhumaiseksi" lukemaksi.
- Yhdysvaltain spot-bitcoin-ETF:t menettivät kahdessa viikossa noin 2 miljardia dollaria pääomaa kuuden viikon sisäänvirtaussarjan jälkeen.
- Seuraava on-chain-tukitaso laskussa on 70 000 dollaria, joka piti pinnalla loka- ja tammikuun korjauksissa.
Helmikuusta lähtenyt toipumisralli törmäsi pitkän aikavälin trendiviivaan, ja CryptoQuantin mukaan kolme keskeistä ostajaryhmää on hiljentynyt yhtä aikaa. Yhdysvaltain spot-ETF:ien kahden viikon ulosvirrat lähestyvät kahta miljardia dollaria.
Bitcoinin huhti-toukokuun nousu lepäsi kolmen jalan varassa: vivutetun futuuriostamisen, suoran spot-kysynnän ja Yhdysvaltain spot-ETF-virtojen. Tätä artikkelia kirjoitettaessa kaikki kolme jalkaa ovat antaneet periksi samaan aikaan.
Hinta kääntyi viime viikolla laskuun heti 200 päivän liukuvan keskiarvon edessä noin 82 400 dollarissa ja vetäytyi takaisin 77 545 dollariin. Liike muistuttaa vuoden 2022 tapahtumia, jolloin 43 prosentin vastatuuliralli kääntyi laskuun täsmälleen samassa indikaattorissa ennen kuin lasku jatkui.
Markkinadata-yhtiö CryptoQuantin tuore raportti tarjoaa konkreettisen selityksen. Sen Bull Score Index on pudonnut 40:stä 20:een, lukemaan jota yhtiö itse kuvaa äärimmäisen karhumaiseksi. Sama lukema nähtiin helmi-maaliskuussa, kun bitcoin liikkui 60 000–66 000 dollarin haarukassa.
– Kaikki kolme kysynnän jalkaa ovat heikentyneet samanaikaisesti, CryptoQuant toteaa raportissaan.
Bull Score Index – mitä CryptoQuant mittaa
CryptoQuantin pisteytys yhdistää kymmenen ketju- ja markkinamittaria yhdeksi luvuksi nollasta sataan. Mukana ovat muun muassa Coinbasen hintapreemio, ETF-virrat, futuurivipu sekä pitkäaikaisten omistajien käyttäytyminen. Alle 20:n lukemaa pidetään hyvin karhumaisena.
Selvin yksittäinen mittari on Coinbasen bitcoin-preemio. Se on pysynyt miinuksella koko toukokuun toipumisen ajan, eli yhdysvaltalaiset sijoittajat eivät ole valmiita maksamaan Coinbasesta lisähintaa muihin pörsseihin nähden.
ETF-virrat vahvistavat saman kuvan vielä selvemmin. SoSoValuen viikkodatan mukaan tuotteet menettivät 19. toukokuuta päättyneellä viikolla noin 979,7 miljoonaa dollaria, ja sitä edeltäneellä viikolla noin miljardin lisää. Yhteensä kahdessa viikossa on virrannut ulos lähes kaksi miljardia dollaria, ja tämä tapahtui heti kuuden peräkkäisen sisäänvirtausviikon jälkeen.
Eilispäivän luvut vahvistavat käännettä. Spot-bitcoin-ETF:t menettivät 20.5. yhteensä −70,5 miljoonaa dollaria, josta IBIT (BlackRock) vei −61,5 miljoonaa dollaria ja FBTC (Fidelity) −10,1 miljoonaa dollaria. Vain MSBT (Morgan Stanley) keräsi pienet +1,1 miljoonaa dollaria.
Ether-tuotteissa vastaava luku oli −28,1 miljoonaa dollaria.
Onko ostajia missään? Korean kimchi-preemio painui nollan alle, joten Aasian piensijoittajilta ei tule poikkeavaa kysyntää. Hongkongin kolme spot-bitcoin-ETF:ää (ChinaAMC, Bosera Hashkey ja Harvest) ovat harvoin yltäneet edes muutaman miljoonan dollarin yhteenlaskettuun päivävolyymiin toukokuun aikana.
Johdannaispuolella näkyy, kuinka käänne realisoitui käytännössä. Viimeisen vuorokauden likvidaatiot olivat 260,3 miljoonaa dollaria, ja niistä pitkien positioiden osuus oli 174,5 miljoonaa eli 67 prosenttia. Bitcoinin avoimet positiot (open interest) ovat yhä 50,28 miljardia dollaria ja rahoituskorot lievästi positiivisia, mikä jättää tilaa vivun purkautumiselle.
Tunnelma seuraa rakennetta. Pelko- ja ahneusindeksi on lukemassa 29 eli "pelon" alueella, kun se viikko sitten oli 43.
Jos lasku syvenee, CryptoQuant nimeää seuraavaksi tukitasoksi 70 000 dollaria. Kyseessä on niin sanottu realized price eli omistajien keskimääräinen hankintahinta, joka kannatteli hintaa lokakuussa ja tammikuussa. Toistaiseksi markkinarakenne kertoo, että ostajan ja myyjän voimasuhde on kallistunut myyjille.
