Komissio avaa MiCA-arvioinnin samana päivänä kun Nordea ja OP liittyvät euron stablecoiniin

Brysselissä ja Amsterdamissa tehtiin keskiviikkona 20. toukokuuta kaksi päätöstä, jotka vetävät euroalueen kryptopolitiikkaa eri suuntiin. Euroopan komissio avasi MiCA-asetuksen kohdennetun arviointikonsultaation, ja samana päivänä eurooppalaisten pankkien Qivalis-yhteisyritys ilmoitti, että sen taakse on asettunut 25 uutta pankkia. Mukana ovat ensimmäistä kertaa Nordea ja OP-Pohjola, eli molemmat suomalaiset suurpankit samalla kertaa.

Konsultaation virallinen nimi on Targeted consultation on the review of Regulation on the Markets in Crypto-Assets, ja vastausaika päättyy 31.8.2026 klo 23.59 (CEST). Oikeusperustana ovat MiCA-asetuksen artiklat 140 ja 142, joiden pohjalta komissio kirjoittaa raportin ja voi esittää lainsäädäntömuutoksia.

Arvioinnin kohteena ovat erityisesti stablecoinien korkokielto, vakausvarantoja koskevat säännöt sekä DeFi-, staking- ja lainauspalvelujen tilanne. Nykyinen asetus jättää ne suurelta osin sääntelyn ulkopuolelle. Mukana ovat myös NFT:t ja ns. wrapped-tokenit, joiden rajaus on osoittautunut käytännössä epäselväksi.

Komissaari Maria Luís Albuquerque vastaa hankkeesta rahoituspalveluista vastaavana komissaarina.

Qivalis itse on syyskuussa 2025 Amsterdamissa perustettu pankkien yhteisyritys, joka hakee De Nederlandsche Bankilta sähkörahalaitoksen toimilupaa. Tavoitteena on laskea liikkeelle 1:1 euromääräinen token, jonka vakuutena ovat pankkitalletukset ja lyhytaikaiset euroalueen valtionlainat. Teknologiakumppanina on Fireblocks, lanseeraus on suunniteltu vuoden 2026 toiselle puoliskolle ja toimitusjohtajana toimii Jan-Oliver Sell.

Pohjoismainen blokki on hankkeessa erityisen vahva. Perustajien Danske Bankin ja SEB:n rinnalla ovat nyt Jyske Bank, Handelsbanken, Swedbank, Landsbankinn ja tuoreina tulokkaina Nordea sekä OP-Pohjola.

– Hyvin säännelty ja luotettava stablecoin voi muodostaa tärkeän osan tulevaisuuden rahoitusjärjestelmästä, sanoo Ian Smith, Nordean talousjohtaja, pankin lehdistötiedotteessa.

Suomalaisen tallettajan näkökulmasta tämä on käytännön asia. Finanssivalvonnan valvomat pankit valmistelevat euromääräistä, lompakossa pidettävää tokenia, joka liikkuu lohkoketjuissa, ja samanaikaisesti komissio harkitsee sääntöjen avaamista uudelleen.

Miten korkokielto suhteutuu siihen, että pankki haluaa tarjota asiakkaalleen korkoa tuottavaa euromääräistä tokenia? Juuri sitä konsultaatio nyt kysyy.

Euroopan keskuspankki ei jaa innostusta. Pääjohtaja Christine Lagarde totesi 8. toukokuuta Banco de Españan järjestämässä foorumissa, että yksityisten euron stablecoinien edistämisen perustelut ovat heikompia kuin miltä ne ensi katsomalta vaikuttavat, ja varoitti samalla "digitaalisen dollarisaation" riskistä. Lagarde puolusti EKP:n omaa hanketta eli EKP:n liikkeelle laskemaa digieuroa.

Vastaava jännite näkyy parlamentissa. Renew Europe -ryhmän europarlamentaarikko Ondřej Kovařík, MiCA-asetuksen varjoesittelijä, on toistuvasti muistuttanut suhteellisuusperiaatteesta. Kovaříkin mukaan globaaleja jättejä ja pieniä eurooppalaisia startup-yrityksiä ei voi sitoa samoihin sääntöihin ilman, että jälkimmäiset ajetaan pois markkinoilta.

Käytännön kysymys on, kumpaan suuntaan kompromissi lopulta painottuu. Komissio ja 37 pankkia haluavat liikkumatilaa, EKP haluaa keskuspankkirahaa, ja Finanssivalvonta soveltaa sitä, mitä lopulta säädetään.

Vastaukset kerääntyvät elokuun loppuun asti, ja Qivalisin lanseeraus osuu samaan aikaikkunaan. Jää nähtäväksi, ehtivätkö pankit markkinoille ennen kuin sääntely uudistetaan.

Lähteet: Euroopan komission tiedote 20.5.2026, Nordean lehdistötiedote 20.5.2026 ja CoinDeskin raportti Lagarden puheesta.