NYDIG varoittaa: kryptolain aikaikkuna voi sulkeutua jo elokuussa

Eilen uutisoitiin, kuinka senaatin pankkivaliokunta vei kryptomarkkinarakennetta koskevan lakiesityksen askeleen lähemmäs täysistuntoa. Nyt tutkimusyhtiö NYDIG kääntää katseen siihen, mikä lopulta ratkaisee esityksen kohtalon. Enää ei kiistellä sisällöstä vaan kalenterista.

NYDIG:n tutkimusjohtaja Greg Cipolaro kirjoitti perjantaina julkaistussa markkinakatsauksessa, että realistisin aikaväli lain läpiviennille kulkee kesäkuusta elokuun alkuun. Valkoisen talon kryptaneuvonantaja Patrick Witt asetti aiemmin tässä kuussa tavoitteeksi heinäkuun neljännen päivän. Cipolaron mukaan tätä on syytä pitää pikemminkin tavoitteellisena vertailukohtana kuin tiukkana takarajana.

Torstain valiokuntaäänestys eteni pitkälti puoluerajojen mukaisesti. Sama jakolinja kannetaan esityksen mukana myös täysistuntoon, ja siinä piilee ongelma.

Miksi aikaikkuna on niin kapea?

Republikaaneilla on senaatissa 53 paikkaa. Esityksen läpivienti vaatisi todennäköisesti vähintään seitsemän demokraatin tuen, jotta 60 äänen kynnys ylittyisi. Kynnyksen ylittäminen on käytännössä ainoa keino katkaista pitkittyvä jarrutuskeskustelu ja viedä esitys äänestykseen.

Esitystä on arvosteltu useiden demokraattien taholta siitä, ettei se puutu riittävästi laittomaan rahoitukseen ja pakotteiden kiertämiseen.

Aritmetiikka tekee ajoituksesta herkän. Mitä lähempänä vaaleja äänestys osuu, sitä vaikeampi yksittäisen demokraatin on antaa tukensa republikaanien esitykselle. Ikkuna ei siis kapene vain kalenterissa vaan myös poliittisesti.

Kongressi on tauolla heinäkuun lopulta syyskuun alkuun. Sen jälkeen edessä on poliittisesti herkkä jakso ennen marraskuun välivaaleja.

– Senaatin johto saattaa välttää kiistanalaisen äänestyksen ajoittamista, kun vaalikampanjointi kiihtyy, Cipolaro arvioi katsauksessaan.

Jos esitys ei etene ennen taukoa, seuraava mahdollisuus voisi olla vaalien jälkeinen lame duck -istunto. Cipolaron mukaan todennäköisyys viedä nykyinen, republikaanien tukema esitys läpi tammikuun jälkeen heikkenisi, jos demokraatit saisivat senaatin hallintaansa seuraavassa kongressissa. Toistaiseksi vaaliennusteet näyttävät tiukkaa kisaa molemmista kamareista.

Mitä muutos tarkoittaisi bitcoinille?

Yksi esityksen keskeisimmistä kohdista koskee bitcoinin asemaa. Esitys asettaisi bitcoinin muodollisesti hyödykefutuurikaupan valvontaviranomaisen CFTC:n toimivaltaan hyödykkeenä. NYDIG kuvaa tätä yhden viimeisen suuren sääntelyepävarmuuden poistumiseksi: bitcoinin asema institutionaalisena omaisuuseränä selkiytyisi.

Selkeä toimivaltajako voisi NYDIG:n arvion mukaan kasvattaa institutionaalisten toimijoiden luottamusta kryptomarkkinoihin varsin tuntuvasti. Jos esitys taas kaatuu, alalla jatketaan toimintaa nykyisen, epäselvän sääntelykentän alla.

Vaihtoehtoja on sen mukaan karkeasti kaksi. Kongressi voi hyväksyä epätäydellisen kahden puolueen kehyksen tänä vuonna tai avata neuvottelut uudelleen vaalien jälkeen muuttuneilla valtasuhteilla.

Aikatauluriski on siis aito. Lakiesityksen sisällöstä on neuvoteltu kuukausia, mutta sen kohtalon ratkaisee nyt se, ehtiikö senaatti äänestää ennen kuin poliittinen kalenteri sulkee oven. Jää nähtäväksi, pitääkö Cipolaron elokuun takaraja.