Bitcoin-ETF:ien kuuden viikon tulovirta katkesi – miljardi dollaria ulos

Kuusi viikkoa institutionaalista ostohalukkuutta päättyi yhdellä viikolla. Yhdysvaltain spot-bitcoin-pörssirahastoista eli ETF:istä virtasi 15.5. päättyneellä viikolla ulos noin miljardi dollaria enemmän kuin niihin tuli sisään. Luvut perustuvat ETF-virtoja seuraavan Farside Investorsin koontiin.

Putki katkesi rumasti. Sitä edeltäneen kuuden viikon aikana rahastoihin oli kertynyt noin 3,4 miljardia dollaria tuoreita sijoituksia. Yksi heikko viikko söi tästä summasta jo kolmanneksen.

Kuuden viikon yhtäjaksoinen positiivinen jakso oli yksi kevään selvimmistä institutionaalisen kysynnän merkeistä.

Viikon sisällä kehitys oli epätasaista. Maanantai jäi vielä niukasti plussalle 27,3 miljoonalla dollarilla, mutta tiistaina rahastot menettivät 233,3 miljoonaa. Keskiviikko oli viikon synkin sessio: ulosvirtaa kertyi 635,2 miljoonaa dollaria, mikä oli kolmen kuukauden pohjalukema.

Torstai toi lyhyen hengähdyksen 131,3 miljoonan plussalla, ennen kuin perjantai painui taas 290,4 miljoonaa miinukselle.

Vain yksi viiden kaupankäyntipäivän sessio jäi kunnolla plussalle. Kun summa lasketaan yhteen, viikon nettotulos kertoo selvemmän tarinan kuin yksittäiset päivät. Sijoittajat kevensivät positioitaan kolmena päivänä viidestä.

Perjantaina mikään rahasto ei jäänyt myyntipaineen ulkopuolelle. Kaikki 12 spot-bitcoin-rahastoa kirjasivat negatiivisen päivän. BlackRockin IBIT menetti 136,2 miljoonaa dollaria, Arkin ARKB 52,5 miljoonaa, Fidelityn FBTC 39,6 miljoonaa ja Bitwisen BITB 11,6 miljoonaa.

Myös spot-ethereum-rahastot vuotivat perjantaina 65,7 miljoonaa dollaria, jo viidettä laskupäivää peräkkäin.

Mistä käänne kertoo? Tulovirran kuivuminen osuu samaan ajankohtaan, jolloin bitcoinin hinta on ollut paineessa. Kun institutionaaliset ostajat lakkaavat lisäämästä positioitaan ja alkavat keventää niitä, yhdestä markkinan tärkeimmästä kysyntälähteestä katoaa tuki.

Spot-pörssirahastot ovat olleet bitcoinin vakain ostaja siitä lähtien, kun ne hyväksyttiin Yhdysvalloissa. Niiden virtoja luetaan tästä syystä mittarina sille, kuinka rohkeasti suuret sijoittajat suhtautuvat riskiin. Yhden viikon käänne ei vielä riitä trendiksi, mutta se rikkoo selvän kaavan.

BlackRock myyjän roolissa

Yksittäinen omistaja nousi viikolla esiin. Arvion esitti lohkoketjudataa analysoiva Arkham Intelligence, jonka tieto perustuu yhteen lähteeseen eikä ole riippumattomasti vahvistettu.

– BlackRockin lompakoista lähti viikon mittaan noin 317 miljoonan dollarin edestä bitcoinia, Arkham Intelligence arvioi.

Mittakaava asettaa luvun kohdalleen. Maailman suurin varainhoitaja istuu yhä noin 64,3 miljardin dollarin bitcoin-positiolla, joten kyse on omistuksen pienestä keventämisestä, ei vetäytymisestä. Silti suunnalla on painoarvoa, sillä sama toimija veti aiemmin tulovirtaa sisään ja siirtyi nyt myyjän puolelle.

Pidemmän kuvan kannalta yhden viikon ulosvirta ei vielä kumoa kuukausien kysyntää. Jää nähtäväksi, palaavatko institutionaaliset ostajat vai jatkuuko keventäminen ensi viikolla.