Bitcoin nousi yli 81 000 dollariin: analyytikot kysyvät, onko BTC siirtynyt inflaatiosuojaksi
- Bitcoin rikkoi 81 000 dollaria Aasian kaupankäynnissä, korkein taso sitten tammikuun lopun.
- Spot-Bitcoin-ETF:t ovat keränneet maaliskuun jälkeen 4,45 miljardia dollaria uutta pääomaa.
- Paul Tudor Jones kuvasi BTC:tä parhaaksi inflaatiosuojaksi, kullan edelle.
- Pelkoindeksi nousi viikossa 26:sta 50:een – pelosta neutraaliin.
Vanhan käsikirjoituksen mukaan kiihtyvä inflaatio ja hyödykebuumi painaisivat kryptoa alas. Paul Tudor Jonesin perustelu on kuitenkin rakenteellinen: kullan tarjonta kasvaa pari prosenttia vuodessa, bitcoinin tarjontakatto on koodissa.
– Bitcoin on, kiistämättä, paras inflaatiosuoja mitä on. Enemmän kuin kulta, sanoi makro-traderi Paul Tudor Jones Invest Like the Best -podcastissa.
Lainaus istuu epämukavasti vanhaan käsikirjoitukseen. Sen mukaan kiihtyvä inflaatio ja hyödykkeiden nousu ovat karhumainen kombinaatio kryptolle. Tällä viikolla niin ei tapahtunut. Bitcoin mursi 81 000 dollarin rajan Aasian sessiossa tiistaina 5. toukokuuta – korkein taso sitten 31. tammikuuta – ja päätti viikon 5,3 prosenttia plussalla CoinDeskin tietojen mukaan.
Samaan aikaan Brent-öljyn hinta on 113 dollaria ja WTI 104 dollaria. Aiempi 5,8 prosentin nousu seurasi Iranin kiistanalaista ohjusväitettä. Yhdysvaltain kuluttajien inflaatio-odotukset hyppivät, ja Bloombergin hyödykefutuurit-indeksi käy vuosikymmenen huipuissaan.
Jonesin perustelu on rakenteellinen, ei taktinen. Kullan tarjonta kasvaa pari prosenttia vuodessa. Bitcoinilla tarjontakatto on koodissa.
Institutionaalinen raha äänestää
Spot-Bitcoin-ETF:t ovat keränneet maaliskuun jälkeen 4,45 miljardia dollaria uutta sijoittajapääomaa. Summa peruuttaa käytännössä syksyn ulosvirtaukset.
Pelkkä maanantai 4. toukokuuta toi sisään 532,3 miljoonaa dollaria. BlackRockin IBIT veti 335,5 miljoonaa, Fidelityn FBTC 184,6 miljoonaa ja Morgan Stanleyn MSBT 12,2 miljoonaa. Yksikään rahasto ei kirjannut ulosvirtauksia, kertoo Farside Investors.
Bitget Researchin pääanalyytikko Ryan Lee näkee tässä isomman muutoksen.
– Mielenkiintoisempi muutos tapahtuu institutionaalisella puolella. Jatkuvat sisäänvirrat bitcoin-ETF:iin viittaavat laajempaan muutokseen suojausstrategioissa. Kulta ei ole enää oletus, vaan digitaaliset omaisuuserät otetaan huomioon sen rinnalla, ei sen jälkeen, Lee kommentoi.
Wincentin senior director Paul Howard menee pidemmälle. Hänen hintatavoitteensa on 3,5-kertainen nykytasoon nähden seuraavan kolmen vuoden aikana.
Eroaminen vai uudelleenkytkeytyminen
Onko bitcoin todella irronnut osakkeista, vai onko kyse hetkellisestä illuusiosta? Vastaukset jakautuvat.
Bitfinexin analyytikot kirjasivat asiakasmuistioonsa, että hyödykkeet hinnoittelevat tarjontapuolen stressiä samaan aikaan, kun riskiomaisuus nousee. Heidän mukaansa eroaminen herättää kysymyksiä nykyisen riski-päällä-ympäristön kestävyydestä, ja varovaisempaa luentaa tarjoaa QCP Capital Singaporesta.
QCP Capital Singaporesta arvioi, että bitcoinin korrelaatio amerikkalaisten osakkeiden kanssa on palannut lähemmäs vuoden 2023 tasoja. Yhteys riskiomaisuuksiin on toisin sanoen vahvistunut uudelleen.
Rehellinen huomautus: yhdysvaltalaiset osakkeet ovat samaan aikaan nousseet. Inflaatiosuoja-teesin todellinen testi tulee vasta, jos S&P kääntyy alas ja bitcoin pysyy pystyssä.
Pelkoindeksi siirtyi neutraaliin
Muutos näkyy myös sentimenttimittareissa. Crypto Fear & Greed Index lukee tätä artikkelia kirjoitettaessa 50 (Neutraali), kun edellispäivänä se oli 40 (Pelko) ja viikko sitten 26.
Likvidaatiopuolella longit kärsivät enemmän kuin shortit. Edellisten 24 tunnin aikana likvidoitiin yhteensä 364,3 miljoonaa dollaria, josta longeja 222,7 miljoonaa ja shortteja 141,6 miljoonaa. Osa niistä oli todennäköisesti viime maanantain Iran-pulssin myöhästyneitä ostajia, jotka jäivät huonoon hetkeen.
Tudor Jonesin lainaus on toistaiseksi kuitenkin se, mihin markkina nojaa. Jos hyödykkeet pysyvät korkealla ja ETF-virrat jatkavat sisäänpäin, vanha käsikirjoitus joudutaan kirjoittamaan uudelleen.
