Lyhyeksimyyjien tuhoisa päivä: 826 miljoonaa dollaria likvidoitu
- Yhteensä 826 miljoonaa dollaria likvidoitiin 24 tunnin aikana, yli 80 prosenttia lyhyistä positioista.
- Bitcoin johti 375 miljoonalla dollarilla, Ethereum seurasi 184 miljoonalla.
- BTC:n avoin positiomäärä hyppäsi 10 prosenttia 55,6 miljardiin dollariin päivässä.
- Fear & Greed -indeksi pysyy 40:ssä (Pelko) likvidaatioista huolimatta.
Bitcoinin murtautuminen 80 000 dollarin yli laukaisi kuukausien suurimman likvidaatioaallon. Karhujen kärsimys oli massiivista, mutta avointen positioiden raju kasvu lataa jo seuraavaa volatiliteettiaaltoa.
Mitä tapahtuu, kun tuhannet kaupankävijät lyövät vetoa laskusta ja hinta räjähtää ylöspäin? Tuloksena on 826 miljoonan dollarin likvidaatioaalto, kuukausien suurin.
Lyhyeksimyyjät kantoivat valtaosan tuskasta. 661 miljoonaa dollaria tuli puristetuista lyhyistä positioista, kun pitkien positioiden osuus jäi 166 miljoonaan dollariin. Yli 194 000 kaupankävijää pakotettiin ulos markkinoilta yhden vuorokauden aikana.
Kaskadi-ilmiö käytännössä
Bitcoin johti likvidaatiotilastoja 375 miljoonalla dollarilla, ja lähes kaikki olivat lyhyitä positioita. Ethereum seurasi 184 miljoonalla. Suurin yksittäinen likvidaatio oli 15,75 miljoonan dollarin BTC-USD-positio Hyperliquidissa.
– Negatiiviset rahoituskorot loivat lyhyeksimyyjien puristuksen riskin, jos hinta nousee, todettiin eilisessä analyysissämme. Se teesi toteutui varsin kirjaimellisesti.
Lyhyeksimyyjien puristus (short squeeze)
Kun suuri osa kaupankävijöistä on lyhyenä eli lyö vetoa hinnan laskusta, äkillinen hinnannousu pakottaa heidät sulkemaan positionsa ostamalla. Se nostaa hintaa entisestään ja laukaisee ketjureaktion, jossa yhä useampi lyhyt positio likvidoidaan automaattisesti.
Alkuperäiset raportit puhuivat 375 miljoonan dollarin likvidaatioista, mutta luku kasvoi session edetessä lopulliseen 826 miljoonaan. Tämänkaltainen ero on tyypillinen nopeissa liikkeissä: data-aggregaattorit päivittyvät viiveellä ja osa pörssien raportoinnista tulee viiveellä.
Avoimet positiot kasvoivat räjähdysmäisesti
Vielä huolestuttavampaa on se, mitä tapahtui avointen positioiden määrälle. BTC:n open interest hyppäsi 50,5 miljardista 55,6 miljardiin dollariin eli noin 10 prosenttia yhdessä päivässä. ETH:n open interest nousi 28,4 miljardista 32,4 miljardiin eli 14 prosenttia.
Markkinat eivät siis purkautuneet vaan latautuivat uudelleen.
Rahoituskorot kertovat ristiriitaisesta tilanteesta. Binancessa ja Bybitissä korot ovat edelleen negatiivisia eli karhut maksavat, mutta OKX:ssä korko kääntyi positiiviseksi. Osa markkinoista uskoo nousun jatkuvan, osa epäilee.
Pelko vallitsee likvidaatioista huolimatta
Onko normaalia, että Fear & Greed -indeksi näyttää 40:tä eli Pelkoa samana päivänä, kun lyhyeksimyyjät likvidoidaan 826 miljoonalla? Viikon trendi on ollut laskeva: 40, 47, 39, 26, 29, 26, 33. Yksityissijoittajat eivät oikeastaan luota liikkeeseen.
Tilanne on hyvin epätavallinen. Korkeampi open interest yhdistettynä ristiriitaisiin rahoituskorkoihin tarkoittaa, että markkinat ovat ladanneet vivun uudestaan. Seuraava terävä liike kumpaankin suuntaan laukaisee uuden kaskadin.
Eilen artikkeleissamme varoitimme negatiivisten rahoituskorkojen short squeeze -riskistä. Nyt markkinoilla on uusi riski: liiallinen vipu molempiin suuntiin. Toistaiseksi suunta on ylös, mutta 55,6 miljardin dollarin avoimet positiot tekevät seuraavasta liikkeestä todella ennakoimattoman.
