Strategy pitää tauon bitcoin-ostoksissa ennen Q1-tulosta
- Saylor ilmoitti viikon ostotauosta lauantaina 3. toukokuuta, vasta toisen tauon vuonna 2026.
- Strategyn BTC-omistukset ovat 818 334 bitcoinia, noin 3,9 prosenttia kaikista bitcoineista.
- [object Object]
- STRC-instrumentin osinko rahoitetaan pääomanhankinnalla, ei liiketoiminnan kassavirralla.
Michael Saylor ilmoitti viikon ostotauosta juuri ennen tiistain Q1-tulosta, joka saattaa näyttää jopa 20 dollarin osakekohtaisen tappion. Samalla yhtiön STRC-rakenteen riskit herättävät kasvavaa huolta.
Kone, joka ostaa bitcoinia melkein joka viikko, painoi pysäytyspainiketta. Michael Saylor, Strategyn perustaja ja puheenjohtaja, twiittasi lauantaina ytimekkäästi:
Ei ostoja tällä viikolla. Töihin taas ensi viikolla. $BTC
– Michael Saylor (@saylor) 3. toukokuuta 2026
Kyseessä on vasta toinen ostotauko vuonna 2026. Edellinen oli maaliskuun viimeisellä viikolla. Ajoitus ei ole sattumaa: Strategyn Q1-tulos julkistetaan tiistaina 5. toukokuuta.
Numerot puhuvat
Strategyn salkussa on 818 334 bitcoinia huhtikuun 26. päivän tietojen perusteella. Keskimääräinen ostohinta on 66 384,56 dollaria, ja kokonaispanostus yltää 33,14 miljardiin dollariin.
Position markkina-arvo pyörii noin 64,44 miljardissa dollarissa. Se vastaa noin 3,9 prosenttia kaikista olemassa olevista bitcoineista.
Tuorein osto ennen taukoa oli 3 273 bitcoinia 77 906 dollarin keskihinnalla, rahoitettuna 1,45 miljoonan ATM-osakkeen myynnillä. Ensimmäisellä vuosineljänneksellä yhtiö osti yhteensä noin 89 600 bitcoinia 5,5 miljardilla dollarilla. Se on historian toiseksi suurin neljännesvuosiosto.
Entä millaiselta Q1 näyttää kirjanpidossa? Odotettu liikevaihto on 120–125 miljoonaa dollaria, mutta osakekohtainen tappio voi yltää -3,41 ja -20,29 dollarin välille. Syy on varsin yksinkertainen: noin 14,46 miljardin dollarin realisoitumattomat markkina-arvostustappiot digitaalisista omaisuuseristä.
– Etuoikeutetun pääoman tukeminen erittäin spekulatiivisella omaisuuserällä kuten bitcoinilla on äärimmäisen riskialtis peli, arvioi Dom Kwok, entinen Goldman Sachsin analyytikko.
STRC-instrumentin riskit
Kwok viittaa Strategyn Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock -instrumenttiin eli STRC:hen. Sen nimellisarvo on 100 dollaria, vuotuinen osinko 11,5 prosenttia ja se maksetaan kuukausittain. Strategy säätää osingon tasoa pitääkseen osakkeen hinnan lähellä sataa dollaria.
STRC (Stretch Preferred Stock)
Strategyn etuoikeutettu osakesarja, jonka osinko on sidottu osakkeen markkinahintaan. Jos STRC:n hinta laskee alle 100 dollarin, yhtiö ei voi laskea liikkeelle uusia osakkeita rahoittaakseen bitcoin-ostojaan. Osingot rahoitetaan pääomanhankinnalla, ei operatiivisella kassavirralla.
Osinko rahoitetaan jatkuvalla pääomanhankinnalla eikä liiketoiminnan kassavirralla. Jos STRC:n hinta putoaa alle sadan dollarin, osakeanti pysähtyy ja rahoitusmalli katkeaa. Malli toimii niin kauan kuin bitcoin-sentimentti pysyy riittävän vahvana.
18 analyytikkoa antaa Strategylle "Strong Buy" -suosituksen, ja hintatavoitteet vaihtelevat 283–342 dollarin välillä. BTC Yield on toistaiseksi 9,6 prosenttia vuoden alusta.
Saylorn tavoite pysyy miljoonassa bitcoinissa vuoden 2026 loppuun mennessä. Tiistain tulos näyttää, kuinka paljon markkinat ovat valmiita sietämään kirjanpidollisia tappioita sen tavoitteen nimissä.
