Robinhoodin kryptotuotot romahtivat 47 % — ennustusmarkkinat paikkaavat aukon

Mistä vähittäiskaupan kryptorahat katosivat? Robinhoodin tuorein tulosjulkistus antaa melko selkeän vastauksen: institutionaalinen raha siirtyi ETF-rahastoihin, ja piensijoittajat löysivät uuden harrastuksen.

Robinhood julkaisi ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksensa maanantaina 28. huhtikuuta. Luvut kertovat yhtiöstä, joka on kesken ison muutoksen.

Kryptotuotot putosivat 134 miljoonaan dollariin. Vuotta aiemmin vastaava luku oli 252 miljoonaa. Laskua kertyi 47 prosenttia. Kryptokaupan volyymi puolittui samassa tahdissa — 46 miljardista dollarista 24 miljardiin.

Pudotus ei yllätä, kun katsoo laajempaa markkinaa. Spot-Bitcoin-ETF:t ovat imeneet institutionaalista ja piensijoittajien rahaa pois perinteisiltä kaupankäyntialustoilta siitä lähtien, kun ne tulivat markkinoille tammikuussa 2024. Coinbase on raportoinut vastaavasta trendistä.

Liikevaihto ja tulos jäivät alle odotusten

Kokonaisliikevaihto nousi 1,07 miljardiin dollariin, mutta analyytikot odottivat 1,17 miljardia. Osakekohtainen tulos jäi niin ikään vajaaksi: 0,38 dollaria odotettua 0,41 dollaria vastaan.

Nettotulos oli 346 miljoonaa dollaria. Kasvu edellisvuodesta jäi kolmeen prosenttiin. Yhtiö on edelleen voitollinen, mutta kasvutarina takkuaa.

HOOD-osake laski jälkimarkkinoilla kahdeksan prosenttia tulosjulkistuksen jälkeen. Markkinat eivät antaneet anteeksi. Wall Streetin odotukset olivat korkealla, ja kaksoispettymys sekä liikevaihdossa että osakekohtaisessa tuloksessa painoi kurssia nopeasti.

Ennustusmarkkinat uutena kasvumoottorina

Kryptopuolen kutistuminen on kuitenkin vain puolet tarinasta. Robinhood löysi korvaavan tulolähteen yllättävästä suunnasta.

Ennustusmarkkinoiden eli event contracts -tuotteiden tuotot kasvoivat 320 prosenttia vuoden takaisesta ja nousivat 147 miljoonaan dollariin. Yksi tuotekategoria kasvoi siis yli nelinkertaiseksi samassa ajassa, kun toinen lähes puolittui.

Shiv Verma, Robinhoodin varatoimitusjohtaja, kuvaili kehitystä tulosjulkistuksen yhteydessä.

– Näimme ennätysvolyymeja ennustusmarkkinoissa ja futuureissa, Verma kertoi.

Polymarketin ja muiden ennustusalustojen suosion räjähdys Yhdysvaltain presidentinvaalien aikaan vuonna 2024 avasi tien. Robinhood hyppäsi kelkkaan ja tarjosi ennustusmarkkinat suoraan omassa sovelluksessaan. Veto on toistaiseksi toiminut.

Gold-tilauspalvelun kasvu tukee laajempaa kuvaa. Tilaajamäärä nousi 4,3 miljoonaan, kasvua 36 prosenttia vuodessa. Robinhood ei ole enää pelkkä kaupankäyntialusta — se rakentaa kerrostunutta tuotevalikoimaa, jossa kuukausimaksulliset palvelut tuovat ennustettavampaa kassavirtaa.

Krypton tulevaisuus Robinhoodissa

Onko krypto sitten kuolemassa Robinhoodissa? Toimitusjohtaja Vlad Tenev torjui ajatuksen suoraan.

– Krypto teknologiainfrastruktuurina tulee olemaan iso ja panostamme siihen, Tenev sanoi tulosjulkistuksen yhteydessä.

Sanojen painoarvo riippuu siitä, mitä konkreettisia tuotteita Robinhood rakentaa. Pelkkä spot-kauppa ei enää riitä erottumaan, kun suuret kryptopörssit ja ETF-rahastot vetävät volyymeja eri suuntiin. Tokenisoidut osakkeet, stablecoin-maksut ja lohkoketjupohjaiset selvitykset ovat kaikki alueita, joille Tenev on viitannut aiemmin.

Laajempi kuva on varsin selvä. Vähittäiskaupan kryptoalustat joutuvat määrittelemään roolinsa uudelleen. ETF:t hoitavat passiivisen sijoittamisen. Keskitetyt pörssit kilpailevat johdannaiskaupassa. Robinhoodin ratkaisu on hajauttaa tuotevalikoimaa niin laajalle, ettei yhden kategorian romahdus kaada koko liiketoimintaa.

Toistaiseksi strategia toimii — nettotulos pysyy plussalla. Mutta kasvunälkäiselle markkinalle kolmen prosentin tulosparannus ei riitä, ja sen HOOD-osake näytti jälkimarkkinoilla. Seuraava neljännes kertoo, onko ennustusmarkkinoiden kasvu todella kestävää vai jääkö se yksittäiseksi piikiksi vaalien jälkeisessä maailmassa.