Bitcoin 77 000 dollarissa — ETF-ulosvirrat ja negatiiviset funding-rahoituskorot painavat

Kuka ostaa, kun kaikki myyvät? Perjantain ETF-data antaa selvän vastauksen: ei oikeastaan kukaan.

Bitcoin-ETF-rahastoista virtasi 27. huhtikuuta yhteensä 263,2 miljoonaa dollaria ulos Farside Investorsin datan perusteella. Fidelityn FBTC kärsi pahimmat tappiot: 150,4 miljoonaa dollaria. Grayscalen GBTC menetti 46,6 miljoonaa ja Ark Investin ARKB 43,3 miljoonaa.

BlackRockin IBIT pysyi tasan nollassa. Ei sisään, ei ulos. Maailman suurin Bitcoin-ETF ei kerännyt senttiäkään uutta pääomaa, vaikka se on viime viikkoina toiminut markkinan ankkurina.

Ethereum-puolella tilanne oli yhtä synkkä. ETH-ETF-rahastojen nettovirtaus painui -50,4 miljoonaan dollariin. Fidelityn FETH menetti 48,4 miljoonaa ja BlackRockin ETHA 13,8 miljoonaa. Ainoa valoisa poikkeus oli Franklinin ETHB, joka keräsi 11,8 miljoonaa.

Johdannaisdata vahvistaa laskupaineen

Spot-markkinan ulosvirrat ovat vain osa kuvaa. Johdannaismarkkinoilla tilanne on ihan yhtä kireä.

Coinglass-datan perusteella viimeisen vuorokauden aikana likvidoitiin yhteensä 267 miljoonaa dollaria. Luku on kova, mutta jakauma kertoo enemmän: 210 miljoonaa eli 78,6 prosenttia kohdistettiin long-positioihin.

Nousua odottaneet kaupankävijät jäivät jälleen ansaan.

Funding-rahoituskorot ovat kääntyneet negatiivisiksi kaikissa suurissa pörsseissä. Binancessa Bitcoinin rahoituskorko on -0,004 prosenttia, Bybitissa -0,016 prosenttia ja OKX:ssa -0,010 prosenttia. Ethereumin luvut ovat samaa luokkaa.

Tilanne on selvä. Shorttaajia on enemmän kuin pitkien positioiden haltijoita — markkina on asemoitunut lisälaskuun.

Bitcoinin avointen positioiden kokonaismäärä on noin 49,7 miljardia dollaria ja Ethereumin 30,0 miljardia.

Kun näin suuret avoimet positiot yhdistetään negatiivisiin rahoituskorkoihin, edellytykset nopeille liikkeille molempiin suuntiin ovat valmiina.

Pelkoindeksi romahti päivässä

Alternative.me:n Fear & Greed -indeksi putosi 47:stä 33:een eli pelkotasolle. Pudotus on viikon suurin yhden päivän lasku — edellisviikon sentimentin paraneminen pyyhittiin pois melko tehokkaasti.

Viikon trendi kertoo epävarmuudesta: 32, 46, 39, 31, 33, 47, 33. Markkinan tunnetila heilahtelee pelon ja neutraalin välillä ilman selvää suuntaa.

BOJ tuo lisäpainetta idästä

CoinDeskin raportoiman pöytäkirjan perusteella kolme Japanin keskuspankin jäsentä vaati koronnostoa viimeisimmässä kokouksessa. Jeni vahvistui uutisen jälkeen.

Miksi tällä on väliä kryptomarkkinoille? Japani on maailman suurin nettoluotonantaja. Vahvistuva jeni heijastaa globaalia riskien purkamista, jossa pääomaa siirretään turvallisempiin kohteisiin. Historiallisesti jenin vahvistuminen on merkinnyt laskupainetta riskiomaisuuserille, Bitcoin mukaan lukien.

Hayes näkee toisin

Kaikki eivät jaa laskevaa näkymää. Arthur Hayes, BitMEX-pörssin perustaja ja entinen toimitusjohtaja, argumentoi blogissaan, että keskuspankkien kriisiajan rahanpainaminen ajaa Bitcoinin lopulta 125 000 dollariin.

– Geopoliittinen epävakaus pakottaa valtiot rahoittamaan puolustusmenojaan painamalla lisää rahaa, Hayes toteaa.

Hayesin logiikka on tuttu: fiat-valuuttojen ostovoima heikkenee, ja niukkuuteen perustuvat omaisuuserät hyötyvät. Pitkällä aikavälillä argumentti on johdonmukainen. Lyhyellä aikavälillä data puhuu kuitenkin karhujen puolesta.

ETF-ulosvirrat, negatiiviset rahoituskorot ja romahtanut sentimentti muodostavat kolmoisvasteen. Seuraavat 48 tuntia selventävät suunnan — FOMC-päätös keskiviikkona testaa, löytääkö Bitcoin tukea nykyisiltä tasoilta.