Bitcoin painuu 77 000 dollariin — ETF-ulosvirrat ja negatiiviset rahoituskorot painavat

ETF-ulosvirrat kiihtyvät — Fidelity johdossa

Bitcoin-ETF-rahastoista virtasi perjantaina 27. huhtikuuta yhteensä 263,2 miljoonaa dollaria ulos, Farside Investorsin datan mukaan. Fidelityn FBTC kärsi suurimmat tappiot 150,4 miljoonan dollarin ulosvirralla, Grayscalen GBTC menetti 46,6 miljoonaa ja ARK:n ARKB 43,3 miljoonaa dollaria.

Merkille pantavaa on, että BlackRockin IBIT pysyi täsmälleen nollassa — ei sisään- eikä ulosvirtoja. Maailman suurin Bitcoin-ETF on toiminut viime viikkoina markkinan ankkurina, mutta perjantaina sekään ei kerännyt uutta pääomaa.

Ethereum-puolella tilanne oli yhtä heikko. ETH-ETF:ien nettovirtaus oli -50,4 miljoonaa dollaria, josta Fidelityn FETH menetti 48,4 miljoonaa ja BlackRockin ETHA 13,8 miljoonaa. Ainoa positiivinen poikkeus oli Franklinin ETHB, joka keräsi vaatimattomat 11,8 miljoonaa dollaria.

Johdannaismarkkina vahvistaa laskupaineen

Johdannaisdata (derivatives) piirtää yhdenmukaisen kuvan markkinan suunnasta. Coinglass-datan mukaan viimeisen 24 tunnin aikana likvidoitiin yhteensä 267 miljoonaa dollaria, josta peräti 210 miljoonaa eli 78,6 prosenttia kohdistui long-positioihin. Nousua odottaneet kaupankävijät jäivät jälleen ansaan.

Rahoituskorot (funding rates) ovat kääntyneet negatiivisiksi kaikissa suurissa pörsseissä. Binancessa Bitcoinin rahoituskorko on -0,004 prosenttia, Bybitissa -0,016 prosenttia ja OKX:ssa -0,010 prosenttia. Negatiiviset korot tarkoittavat, että short-positioiden avaajia on enemmän kuin long-positioiden haltijoita — markkina on siis asemoitunut lisälaskuun.

Bitcoinin avointen positioiden (open interest) kokonaismäärä on noin 49,7 miljardia dollaria ja Ethereumin 30,0 miljardia dollaria. Suuret avoimet positiot yhdistettynä negatiivisiin rahoituskorkoihin luovat edellytykset nopeille liikkeille molempiin suuntiin.

Pelkoindeksi romahti yhdessä päivässä

Alternative.me:n Crypto Fear & Greed -indeksi putosi 47:stä 33:een eli "pelko"-tasolle. Pudotus on suurin yksittäisen päivän lasku viikkoon ja pyyhki käytännössä pois edellisviikon sentimentin paranemisen.

Vielä sunnuntaina markkinoiden tunnelma oli neutraali 80 000 dollarin testauksen jälkeen, mutta ETF-ulosvirrat ja negatiiviset rahoituskorot vetivät sentimentin takaisin pelkotasolle nopeammin kuin monet odottivat.

Japanin keskuspankki tuo lisäpainetta

CoinDeskin mukaan Japanin keskuspankin (BOJ) viimeisimmän kokouksen pöytäkirjat paljastivat, että kolme jäsentä vaati koronnostoa. Jeni vahvistui uutisen jälkeen, mikä on historiallisesti merkinnyt riskiomaisuuserien, mukaan lukien Bitcoinin, laskupainetta.

Vahvistuva jeni heijastaa globaalia riskien purkamista (risk-off), jossa sijoittajat siirtävät pääomaa turvallisempiin kohteisiin. Japani on maailman suurin nettoluotonantaja, ja jenin liikkeet vaikuttavat globaaleihin pääomavirtoihin laajasti.

Vastakkainen näkemys: Hayes näkee 125 000 dollaria

Kaikki eivät kuitenkaan jaa laskevaa näkymää. Arthur Hayes, BitMEX-pörssin perustaja ja entinen toimitusjohtaja, argumentoi blogissaan, että keskuspankkien "sodan ajan rahanpainaminen" ajaa Bitcoinin lopulta 125 000 dollariin. Hayesin mukaan geopoliittinen epävakaus pakottaa valtiot rahoittamaan puolustusmenojaan rahan määrää kasvattamalla, mikä syö fiat-valuuttojen ostovoimaa ja hyödyttää niukkuuteen perustuvia omaisuuseriä kuten Bitcoinia.

Lyhyellä aikavälillä data puhuu kuitenkin karhujen puolesta. ETF-ulosvirrat, negatiiviset rahoituskorot ja romahtanut sentimentti muodostavat kolmoisvasteen, joka viittaa lisälaskuun. Seuraavat 48 tuntia ovat ratkaisevat: Yhdysvaltain FOMC-kokouksen päätös keskiviikkona ja tulosjulkistuskauden jatkuminen määrittävät, löytääkö Bitcoin tukea nykyisiltä tasoilta vai painuuko hinta kohti 75 000 dollarin tukialuetta.