Bitcoin- ja Ethereum-ETF:t jatkavat positiivisia virtoja — Morgan Stanleyn MSBT nousee

Perjantain virrat: maltilliset mutta positiiviset

Perjantain 24. huhtikuuta ETF-virtatiedot (Farside Investors) osoittavat, että institutionaalinen kysyntä pysyy positiivisena, vaikka yksittäisten päivien luvut ovat maltillistuneet viikon alun huipuista.

Bitcoin-spot-ETF:t keräsivät yhteensä 14,4 miljoonaa dollaria nettona. BlackRockin IBIT johti 22,9 miljoonalla dollarilla, ja Morgan Stanleyn MSBT keräsi 11,1 miljoonaa dollaria. Vastapainona Ark Investin ARKB menetti 9,0 miljoonaa dollaria, Bitwisen BITB 8,9 miljoonaa ja Fidelityn FBTC 1,7 miljoonaa. Grayscalen GBTC ja muut rahastot olivat nollassa.

MSBT:n vahva alku jatkuu

Morgan Stanleyn MSBT-rahasto on ollut yksi huhtikuun merkittävimmistä ETF-tarinoista. Rahasto lanseerattiin huhtikuun alussa, eikä se ole kokenut yhtään ulosvirtapäivää kolmen ensimmäisen viikkonsa aikana. Perjantain 11,1 miljoonan dollarin virta teki siitä kolmanneksi suurimman yksittäisen rahastovirran päivän aikana.

Rahastoesitteiden mukaan MSBT:n hallinnointikustannus on 0,14 prosenttia verrattuna BlackRockin IBIT:n ja Fidelityn FBTC:n 0,25 prosenttiin. Miljoonan dollarin allokaatiolla ero tarkoittaa noin 1 100 dollarin vuosittaista säästöä. Morgan Stanleyn viimeisimmän osavuosikatsauksen mukaan yhtiön varallisuudenhoitoliiketoiminta hallinnoi 6 biljoonaa dollaria ja palvelee 10,5 miljoonaa asiakasta, mikä tarjoaa jakelukanavan, johon puhtaasti kryptokeskeisillä liikkeeseenlaskijoilla ei ole pääsyä.

Amy Oldenburg, Morgan Stanleyn ETF-liiketoiminnan johtaja, on kuvannut MSBT:n lanseerausta "parhaaksi ensimmäiseksi kaupankäyntipäiväksi ETF-historiassamme." Vertailun vuoksi BlackRockin IBIT:n ensimmäinen kuukausi keräsi yli 4 miljardia dollaria, mutta MSBT:n nollaulosvirtapäivien sarja on poikkeuksellinen markkinassa, jossa useimmat uudet rahastot kokevat alkuvaiheen heilahteluja.

Ethereum: mini-ETF ohittaa lippulaivan

Ethereum-puolella virrat olivat kokonaisuutena vahvemmat kuin Bitcoinin: netto 23,4 miljoonaa dollaria. Mielenkiintoista oli kuitenkin rahastojen sisäinen dynamiikka.

BlackRockin ETHB (mini-versio, matalampi minimitaso instituutioille) keräsi 32,3 miljoonaa dollaria, kun samaan aikaan saman yhtiön lippulaiva ETHA menetti 7,7 miljoonaa. Fidelityn FETH menetti 1,2 miljoonaa. Kaikki muut Ethereum-rahastot olivat nollassa.

Tämä roolien kääntyminen kertoo ETF-markkinan kypsymisestä: pienemmät institutionaaliset sijoittajat suosivat matalan kynnyksen mini-ETF:iä, kun suuremmat sijoittajat tasapainottavat positioitaan lippulaivarahastoista. Ethereum-ETF:ien yli 10 päivän positiivinen sarja jatkuu, mikä on pidempi kuin Bitcoinin vastaava kahdeksan päivän jakso. Trendi viittaa siihen, että institutionaalinen Ethereum-kysyntä on vahvistunut erityisesti staking-tuottojen ja DeFi-integraatioiden ansiosta.

Institutionaalinen kuva

Viikon kokonaisvirta Bitcoin-rahastoihin oli The Blockin mukaan noin 824 miljoonaa dollaria ja globaalit kryptorahastot keräsivät yhteensä 1,2 miljardia dollaria. Luvut vahvistavat, että institutionaalinen kysyntä ei ole kadonnut, mutta se on siirtynyt maltillisempaan tahtiin edellisviikon 2,1 miljardin dollarin kahdeksan päivän sarjasta.

Suomalaisille sijoittajille on huomioitava, että EU:n MiFID II -sääntely rajoittaa suoraa pääsyä yhdysvaltalaisiin ETF:iin. Eurooppalaiset vaihtoehdot ovat ETP-rakenteita eli pörssinoteerattuja tuotteita, joiden kustannusrakenne ja verotuskohtelu poikkeavat yhdysvaltalaisista ETF:istä.

Tällä viikolla huomio kohdistuu FOMC-kokoukseen tiistaina ja keskiviikkona. Mahdollinen korkoviestin muutos voi vaikuttaa merkittävästi ETF-virtoihin, sillä institutionaaliset sijoittajat reagoivat nopeasti rahapolitiikan signaaleihin.