Brasil kieltää 27 ennustusmarkkina-alustaa — Kalshi ja Polymarket offline 210 miljoonan ihmisen maassa

Brasilia sulki Kalshin ja Polymarketin yhdessä yössä

Brasilian korkein rahapolitiikkaneuvosto, Conselho Monetário Nacional (CMN), hyväksyi 24.–25. huhtikuuta päätöslauselman, joka kieltää sopimukset, jotka kytkeytyvät urheilutapahtumiin, verkkopelaamiseen tai poliittisiin, vaaleihin liittyviin, kulttuurisiin taikka sosiaalisiin lopputuloksiin. Brasilian televiranomainen Anatel toteutti verkkosivustojen estämisen käytännössä.

Päätöksen julkisti Brasilian valtiovarainministeri Dario Durigan lehdistötilaisuudessa perjantaina 25. huhtikuuta. Myös pääministerin toimistopäällikkö Miriam Belchior ja taloudellisten uudistusten sihteeri Regis Dudena olivat läsnä — kielto on Lula-hallituksen yhteinen poliittinen linjaus, ei tekninen hallintoasetus.

Durigan perusteli päätöstä sillä, että alustat "eivät ole laillisia eivätkä säänneltyjä Brasiliassa" ja vetosi kotitalouksien suojeluun. Kaikkiaan 27–28 alustaa estettiin, eniten huomiota saivat yhdysvaltalaisten ennustusmarkkina-pörssien lippulaivat: sekä Kalshi että Polymarket ovat Brasilian käyttäjille poissa käytöstä. Kalshi totesi vain "tarkastelevansa päätöslauselmaa". Polymarket ei ole kommentoinut julkisesti.

Taustalla Brasilian vedonlyöntipelko

Kielto on osa laajempaa poliittista projektia. Brasilialainen vedonlyöntikulttuuri on kiihtynyt ohjelmistosovellusalustojen levitessä: Instituto Locomotivan data osoittaa 24 miljoonan brasilialaisen käyttäneen Pix-pikatiliä veikkausyrityksille pelkästään tammikuun ja elokuun 2024 välillä. Kuukausittainen vedonlyöntivirta ylitti $6 miljardia (R$30 miljardia) vuonna 2025. Presidentti Luiz Inácio Lula da Silva on syyttänyt verkkopelejä kuluttajien velkaantumisesta.

Bloombergin mukaan ennustusmarkkina-sopimukset laskettiin saman kategorian alle kuin urheiluvedonlyönti — kiistanalainen tulkinta, koska esimerkiksi vaalituloksiin tai korkopäätöksiin perustuvat sopimukset eroavat rakenteellisesti urheiluvedoista. Bloombergin mukaan B3-pörssille on lisäksi erikseen myönnetty lupa rakentaa säänneltyä ennustusmarkkina-tuotetta ammattisijoittajille (yli noin $1,9 miljoonan varallisuudella) — se saa jatkaa toimintaansa.

Yhdysvallat menee täysin vastakkaiseen suuntaan

Samana päivänä Atlantin toisella puolella Yhdysvaltain johdannaissääntelijä CFTC teki täsmälleen päinvastaista. CFTC:n tiedote 9218-26 (24.4.2026) ilmoittaa, että se on haastanut New Yorkin osavaltion oikeuteen Manhattanin liittovaltion oikeudessa. Aiemmin tässä kuussa CFTC oli haastanut Arizonan, Connecticutin ja Illinoisin — New York on neljäs osavaltio samassa sarjassa.

CFTC:n puheenjohtaja Michael S. Selig perusteli kantaansa: "CFTC-rekisteröidyt pörssit ovat kohdanneet osavaltioiden lakihaasteiden tulvan, jotka pyrkivät rajoittamaan amerikkalaisten pääsyä ennustusmarkkinoille ja horjuttamaan CFTC:n yksinomaista sääntelyvallan asemaa."

New York haastoi aiemmin tässä kuussa Coinbasen ja Geminin oikeuteen ennustusmarkkinapalveluistaan vedoten osavaltion uhkapelilainsäädäntöön. CFTC:n liittovaltion laki puolestaan myöntää sääntelijälle "yksinomaisen toimivallan" CFTC-rekisteröityjen pörssien sääntelyssä.

37 osavaltiosihteeristöä vastaa CFTC:lle

Vastaisku ei jäänyt CFTC:n monopoliksi. New Yorkin osavaltion Attorney General Letitia James johti 24. huhtikuuta 37 muun osavaltion oikeussihteeristön yhteisliittymää, joka jätti amicus-kirjeen (tuomioistuimelle jätetyn asiantuntijalausunnon) Massachusetts v. KalshiEx -asiaan (Massachusetts Supreme Judicial Court). Kirje väittää, että Kalshin "aggressiivinen preemptioteoria uhkaa osavaltioiden pitkäaikaista kykyä suojata kansalaisiaan" ja että Dodd-Frank-lakia ei ole koskaan tarkoitettu laillistamaan valtakunnallista urheiluvedonlyöntiä.

Samassa asiassa CFTC jätti oman amicus-kirjeensä puolustaakseen liittovaltiotoimivallan asemaa.

Kaksi mallia, kaksi tulevaisuutta

Brasilia ja Yhdysvallat edustavat tällä hetkellä ennustusmarkkina-sääntelyn ääripäitä. Brasilia näkee sopimukset kuluttajariskinä ja kieltää ne kokonaan. Yhdysvaltain CFTC näkee ne liittovaltiotason johdannaismarkkinana ja taistelee säilyttääkseen oman yksinomaisen toimivaltansa alueellisia kieltoja vastaan.

Molemmat lähestymistavat heijastuvat Polymarketin ja Kalshin kasvuun: Polymarket ylitti $20 miljardin kuukausivolyymin vuonna 2025. Kalshi raportoi asiakkaiden veikkaavan yli miljardia dollaria kuukaudessa pelkästään vuonna 2025. Sector on liian suuri jätettäväksi sääntelyvaakuman tilaan — mutta millä periaatteilla se säädellään, on vielä ratkaisematta kaikkialla muualla kuin Brasiliassa, jossa vastaus on selvä: ei lainkaan.

Suomalaiselle sijoittajalle välitöntä vaikutusta ei ole — EU:ssa ennustusmarkkinoiden sääntely on MiCA:n ulkopuolella, ja Polymarket sekä Kalshi toimivat pääosin Yhdysvaltain ulkopuolella eurooppalaisten käyttäjien osalta rajoitetusti. Globaali kehitys voi kuitenkin vaikuttaa siihen, mihin suuntaan eurooppalainen sääntely tässä kategoriassa kehittyy.